FX.co ★ GBP/USD: Giờ Phút Tỏa Sáng của Đồng Bảng Dễ Tổn Thương

Vào thứ Tư, đồng bảng Anh đã tăng hơn 150 pips so với đô la Mỹ trong bối cảnh đồng đô la chung đang suy yếu. Nhìn vào biểu đồ GBP/USD hàng tuần, ta có thể thấy cặp tiền này đang tăng tích cực trong hai tuần liên tiếp, hiện đang tiến gần đến mức kháng cự 1.3370, tương ứng với đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên khung thời gian hàng tuần. So sánh với vài tuần trước đây—vào tháng 11—cặp tiền này giao dịch ở đáy khoảng 30 dưới áp lực liên tục.

Tuy nhiên, bức tranh cơ bản cho cặp GBP/USD đã thay đổi. Động lực tăng trưởng lần này là do đồng đô la Mỹ, một lần nữa mất giá trong bối cảnh kỳ vọng "bồ câu" tăng lên đối với các hành động tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Tuy nhiên, đồng tiền Anh cũng đã đóng góp sau khi Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh Rachel Reeves trình bày ngân sách mùa thu mới trước Quốc hội.

Sự bất định xung quanh ngân sách của Anh cho năm tới đã gây áp lực lên đồng bảng Anh trong gần hai tháng.

Vào đầu mùa thu năm nay, Reeves đã ám chỉ rằng bà sẽ tăng thuế trong ngân sách mùa thu sắp tới để bù đắp thiếu hụt £22 tỷ, thừa nhận rằng Đảng Lao động cầm quyền có thể phá vỡ lời hứa tranh cử là không làm gánh nặng người dân bằng thuế cao hơn. Tình hình dường như bị đình trệ, với những tin đồn về khả năng từ chức của Reeves gây thêm áp lực cho đồng bảng Anh. Tâm lý thị trường nghiêng về niềm tin rằng người kế nhiệm bà có thể sẽ từ bỏ khung tài chính hiện tại, làm suy yếu niềm tin vào đồng bảng Anh trong bối cảnh nợ công gia tăng và điều kiện tài chính xấu đi.

Tuy nhiên, những lo ngại này đã không xảy ra. Reeves không từ chức và đã trình bày một ngân sách công bố tăng thuế hàng năm lên £26 tỷ để tài trợ thiếu hụt và tạo ra một quỹ dự trữ. Hơn nữa, Bộ trưởng Tài chính ám chỉ rằng bộ của bà hướng đến việc duy trì kỷ luật trong vay mượn.

Do đó, các nhà giao dịch GBP/USD thực sự nhận thấy rằng mối lo ngại liên quan đến ngân sách mùa thu đã bị thổi phồng. Kết quả là, những người tham gia thị trường đã chuyển trọng tâm của họ sang động thái của đồng tiền Mỹ, vốn đã suy yếu trong hai tuần liên tiếp.

Trái với cặp EUR/USD, nơi Ngân hàng Trung ương châu Âu hỗ trợ đồng euro, Ngân hàng Anh không ủng hộ đồng tiền Anh. Các đại diện của BoE tiếp tục sử dụng giọng điệu ôn hòa, và phần lớn các nhà phân tích tin chắc rằng BoE sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12, diễn ra chính xác trong hai tuần nữa. Các báo cáo kinh tế vĩ mô được công bố trong vài tuần qua củng cố thêm khả năng xảy ra kịch bản ôn hòa.

Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát chung ở Anh đã chậm lại còn 3.4%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm nay. CPI lõi cũng giảm còn 3.4%. Chỉ số Giá Bán lẻ (RPI) đã giảm còn 4.3%, đánh dấu mức thấp nhất trong năm tháng. Chỉ số giá mua, dựa trên động thái giá hàng hóa, cũng đã rơi vào vùng đỏ.

Thị trường lao động Anh cũng gây thất vọng. Cụ thể, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5.0%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2021. Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tăng thêm 29,000 trong tháng 10, đánh dấu kết quả tồi tệ nhất kể từ tháng 7 năm 2024. Mức lương trung bình (bao gồm tiền thưởng) tăng 4.8%, trong khi dự báo là 4.9%. Không bao gồm tiền thưởng, con số tiền lương chậm lại còn 4.6%, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022 (chỉ số đã giảm kể từ tháng 3 năm nay).

Cuối cùng, dữ liệu tăng trưởng GDP quý ba của Anh không mấy khả quan. Khối lượng GDP giảm 0.1% so với tháng trước - lần đầu tiên kể từ tháng 5 năm nay mà chỉ số rơi dưới số không. Về quí, tăng trưởng yếu chỉ đạt 0.1%.

Chỉ số PMI cho ngành xây dựng, được công bố vào thứ Năm, càng làm rõ thêm bức tranh căn bản, giảm xuống còn 39.4, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020.

Tất cả điều này cho thấy rằng BoE có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong hai tuần tới. Yếu tố căn bản này sẽ nổi bật khi thị trường phản ứng với việc cắt giảm 25 điểm dự kiến của Fed. Điều này sẽ xảy ra vào tuần tới trong cuộc họp của Fed. Nếu Jerome Powell không công bố các bước tiếp theo để giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12, người mua GBP/USD sẽ gặp khó khăn: đồng đô la có thể điều chỉnh, và đồng bảng Anh có thể không đủ sức tự đẩy cặp tỷ giá đi lên.

Tuy nhiên, hiện tại, những người tham gia thị trường đang giao dịch dựa trên sự suy yếu chung của đồng đô la Mỹ, vì vậy vị thế dài hạn trong cặp tỷ giá vẫn còn phù hợp, ít nhất trong ngắn hạn. Có ba mục tiêu giá trên tầm ngắm: 1.3370 (đường giữa của Bollinger Bands trên khung thời gian hàng tuần), 1.3390 (đường trên của Bollinger Bands trên khung H4), và 1.3430 (giới hạn trên của đám mây Kumo trên khung D1).