FX.co ★ Đồng Dollar Đón Sóng Thị Trường

Lịch sử lặp lại chính nó. Trong bốn ngày qua, mọi thứ như giống nhau hệt như hai anh em sinh đôi. EUR/USD đã tăng lên trong phiên Châu Âu nhờ những tín hiệu tích cực từ châu Âu, sau đó giảm xuống trong phiên Mỹ do kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất theo hướng "diều hâu". Cặp tiền tệ chính ngày càng giống như một chiếc lò xo bị ép chặt, sẵn sàng bung ra bất cứ lúc nào. Liệu Jerome Powell sẽ đưa ra tín hiệu chăng?

Theo Christine Lagarde, nền kinh tế châu Âu đã tỏ ra bền bỉ hơn nhiều đối với thuế quan của Donald Trump so với các giả định trước đây. Đồng euro đã tăng giá, dù các nhà hoài nghi cho rằng thuế nhập khẩu sẽ làm yếu nó. Kết quả là, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể sẽ nâng dự báo GDP trong cuộc họp tới. Những tin tốt lành này đã truyền cảm hứng cho phe mua EUR/USD tấn công; tuy nhiên, sau khi tiến lên, bên mua lại phải lùi thêm một bước.

Động lực kỳ vọng của nhà đầu tư về lãi suất ECB

Triển vọng cải thiện kinh tế của khối tiền tệ và lạm phát được kiềm chế cho phép các thành viên của Hội đồng Quản trị xem xét việc giữ lãi suất trong thời gian dài hoặc thậm chí thắt chặt chính sách tiền tệ. Sau những gợi ý từ Isabel Schnabel, thị trường tiền tệ đã tính đến 13 điểm cơ bản mở rộng chính sách tiền tệ của ECB vào năm 2026. Điều này ám chỉ xác suất trên 50% tăng lãi suất tiền gửi từ 2,00% lên 2,25% vào cuối năm tới.

Ngược lại, Fed đang có kế hoạch hạ lãi suất. Các phái sinh cho thấy gần như 90% khả năng điều này sẽ xảy ra vào tháng Mười Hai, với dự kiến có một hoặc hai lần cắt giảm vào năm 2026. Đường đi của Fed tách biệt so với ECB, và không chỉ có vậy. Nhật Bản tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ của mình, trong khi New Zealand và Australia đã làm rõ rằng họ sẽ không tiếp tục chu kỳ của mình. Canada là điểm tiếp theo. Không có gì ngạc nhiên khi lợi suất trái phiếu toàn cầu đang tăng nhanh chóng, đạt mức cao nhất kể từ năm 2009.

Động lực của Lợi suất Thị trường Trái phiếu Toàn cầu

Mỹ đang đóng vai trò như một "người gây bất hoà", mặc dù Fed được coi là người dẫn đầu trong các ngân hàng trung ương. Tại cuộc họp tháng 12, Fed sẽ hạ lãi suất, và sự gia tăng số lượng "doves" trong Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) sẽ dẫn đến việc mở rộng tiền tệ tiếp tục. Kết quả là, đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu so với các đồng tiền chính trên thế giới, mặc dù có thể thể hiện một số sức mạnh trong ngắn hạn.

Bank of America dự đoán một động thái cắt giảm lãi suất mang tính "diều hâu" từ Fed. Điều này đã diễn ra vào tháng Chín và tháng Mười, sau đó cặp tiền tệ EUR/USD đã giảm. Tuy nhiên, ảnh hưởng của những phương thức tiếp cận từ ngân hàng trung ương như vậy đang dần mờ nhạt. Vì vậy, phản ứng của cặp tiền tệ chính có thể hoàn toàn khác biệt lần này.

Về mặt kỹ thuật, một sự hợp nhất ngắn hạn đã hình thành trên biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD trong khoảng 1.1615-1.1660, theo mô hình Spike và Shelf. Nếu phá vỡ giới hạn trên gần mức 1.1660 sẽ báo hiệu các vị thế mua dài hạn. Ngược lại, phá vỡ dưới mức gần 1.1615 sẽ báo hiệu các vị thế bán, với các bước đảo ngược tiếp theo và nhập mua ở mức giá hợp lý tại 1.1585 hoặc từ mức trục tại 1.1550.