FX.co ★ Đồng Bảng Anh Hưởng Lợi từ Sự Yếu Kém Rộng Rãi của Đồng Đô la Mỹ

Ngân hàng Trung ương Anh đã hạ lãi suất vào tuần trước 0,25% xuống còn 3,75%, phù hợp với dự báo. Số phiếu đã bị chia rẽ 5-4, cho thấy thiếu sự đồng thuận. Kết quả của cuộc họp không bao gồm các dự báo mới.

Sau khi dữ liệu lạm phát yếu của Anh cho tháng 11 được công bố, có khả năng số phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sẽ tăng, cho thấy BoE đã sẵn sàng chuyển sang chính sách tiền tệ ôn hòa hơn. Tuy nhiên, điều này đã không xảy ra; những người bỏ phiếu chống lại việc giảm lãi suất đã chỉ ra cho Ủy ban rằng tăng trưởng tiền lương vẫn quá cao, làm tăng sự không chắc chắn về việc liệu chính sách hiện nay có đang hạn chế hay không và liệu có thể mong đợi một đợt tăng lạm phát khác hay không. Ủy ban vẫn chia rẽ, và xu hướng lãi suất trong tương lai vẫn chưa rõ ràng.

Thống đốc BoE, ông Bailey, cố gắng giữ thái độ trung lập, với suy nghĩ chung rằng việc cắt giảm lãi suất hơn nữa sẽ cần thêm dấu hiệu lạm phát giảm, ngụ ý rằng thị trường không mong đợi bất kỳ sự cắt giảm tự động nào. Mọi thứ sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới. Với những cân nhắc này, có thể nói rằng đồng bảng Anh đã nhận được sự hỗ trợ, khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã được xem xét và một sự cắt giảm khác hiện đang gặp nghi ngờ nghiêm trọng. Hiện tại, thị trường dự đoán một lần cắt giảm lãi suất nữa vào năm tới—lần này là lần cuối—đưa lãi suất xuống 3,5%, nhưng điều này không được kỳ vọng sẽ xảy ra trước tháng Tư.

Sự hấp dẫn ở đây là ngay cả khi lạm phát giảm đáng kể vào tháng Mười Một, hai chỉ số chính, cụ thể là tăng trưởng tiền lương và giá dịch vụ, vẫn còn quá cao, làm tăng khả năng xuất hiện "vòng xoắn tiền lương-giá cả" sẽ giữ lạm phát trên mức mục tiêu. Kết luận này có vẻ rõ ràng, và câu hỏi duy nhất là tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu.

Tổng thể, cả đồng bảng Anh lẫn đô la Mỹ đều không có lý do mạnh mẽ để tăng giá. Tuy nhiên, trong khi tình hình của đồng bảng Anh có phần dễ đoán, đồng đô la Mỹ lại đối mặt với nguy cơ giảm mạnh hơn. Có thể sẽ có sự gia tăng dòng vốn chảy ra khỏi tài sản tại Hoa Kỳ, điều này có thể dẫn đến suy thoái kinh tế nhanh chóng hoặc thậm chí là cú sốc lạm phát đình trệ. Miễn là thị trường không thay đổi kỳ vọng, chúng ta sẽ duy trì vị thế mà GBP/USD trải qua áp lực tăng giá nhẹ.

Định vị cho đồng bảng Anh là giảm giá, nhưng các yếu tố ngắn hạn ủng hộ một mức giá tính toán nằm trên mức trung bình dài hạn.

Đồng bảng Anh đã quay trở lại vùng kháng cự 1.3450/70, mặc dù trong bài viết trước, chúng tôi đã bày tỏ nghi ngờ liệu đồng bảng có đạt đến mức này không. Tuy nhiên, sự yếu đi của đồng đô la đã tạo điều kiện, và hiện nay cơ hội cho đồng bảng tiếp tục tăng có vẻ mạnh mẽ hơn. Chúng tôi kỳ vọng sẽ có một nỗ lực vượt qua mức 1.3470, với mục tiêu tiếp theo là 1.3525, và nếu động lực đi lên tiếp tục, chúng tôi dự đoán sẽ thấy GBP/USD gần vùng kháng cự 1.3620/40. Phân tích thị trường mỏng và hoạt động giảm do kỳ nghỉ lễ, khả năng tăng trưởng nhanh là thấp.