FX.co ★ EUR/USD. Đồng Đô la và Greenland. Tại sao Davos lại quan trọng đến thế?

Đây là ngày thứ hai liên tiếp, Chỉ Số Đô La Mỹ tiếp tục chịu áp lực khi căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu tiếp tục leo thang. Mặc dù Brussels đã cố gắng xoa dịu tình hình vào ngày hôm qua, tình hình tổng thể vẫn còn căng thẳng và, quan trọng nhất, không chắc chắn.

Thông thường, trong các tình huống như vậy, đô la thường được ưa chuộng nhờ vào vị thế an toàn của nó. Nhưng lần này thì không. Các biện pháp trả đũa đang được thảo luận đã làm sợ hãi những người kỳ vọng mạnh mẽ vào đồng đô la, khiến đồng tiền xanh yếu đi trên diện rộng.

Mọi thứ bắt đầu khi Donald Trump tuyên bố áp đặt thêm 10% thuế lên một số quốc gia châu Âu bắt đầu từ ngày 1 tháng 2. Theo phát biểu của Tổng thống Hoa Kỳ, nếu một thỏa thuận mua đảo Đan Mạch không được hoàn tất trước ngày 1 tháng 6, mức thuế sẽ tăng lên thành 25%.

Phía châu Âu, ngược lại, đã cho phép khả năng sử dụng một công cụ được gọi là Anti-Coercion Instrument (ACI) chống lại Hoa Kỳ. Cơ chế này cho phép EU chặn quyền tiếp cận một phần lớn thị trường Châu Âu đơn nhất. Đồng thời, các thỏa thuận quốc tế hiện có sẽ bị phớt lờ, với ưu tiên được dành cho ACI.

Mặc dù "chiếc bazooka thương mại" này có thể gây thiệt hại nghiêm trọng cho chính Liên minh Châu Âu, nhưng các nhà giao dịch EUR/USD chủ yếu tập trung vào hậu quả tiềm tàng đối với Hoa Kỳ. ACI có thể ảnh hưởng đến toàn bộ các ngành công nghiệp của nền kinh tế Hoa Kỳ (dịch vụ kỹ thuật số, dược phẩm, hàng không, tài chính) thông qua thuế quan, các hạn chế về tiếp cận thị trường EU và mua sắm công, cũng như sức ép pháp lý đối với các tập đoàn Mỹ. Điều này sẽ gia tăng chi phí doanh nghiệp, làm tăng sự phân mảnh của thương mại xuyên Đại Tây Dương, và cuối cùng có thể có tác động tiêu cực đến đầu tư và chuỗi cung ứng.

Trong bối cảnh này, đồng đô la đang suy yếu trên toàn thị trường - trước tiên và chủ yếu do sự bất ổn chiến lược gia tăng xung quanh Hoa Kỳ. Chính thực tế là EU sẵn sàng sử dụng Anti-Coercion Instrument (một cơ chế chưa từng được áp dụng trước đây) đang buộc các nhà giao dịch phải đánh giá lại sự bền vững lâu dài của sự thống trị kinh tế Hoa Kỳ. Điều này đang khuyến khích sự dịch chuyển khỏi các tài sản định giá bằng đô la sang các công cụ đa dạng hơn. Trạng thái "trú ẩn an toàn" không có tác dụng trong trường hợp này, vì "cảng" Mỹ đang tự chuẩn bị cho những biến động mạnh.

Đó là lý do tại sao sự chú ý của các nhà giao dịch EUR/USD hiện đang tập trung vào Davos, Thụy Sĩ, nơi Diễn đàn Kinh tế Thế giới bắt đầu vào ngày hôm qua. Trong diễn đàn, Trump dự kiến sẽ gặp các nhà lãnh đạo châu Âu, nơi ông có thể sẽ nhấn mạnh lại kế hoạch của mình để thiết lập quyền kiểm soát của Hoa Kỳ đối với Greenland.

Sau diễn đàn Davos, các nhà lãnh đạo EU sẽ triệu tập một hội nghị thượng đỉnh khẩn cấp để xây dựng một phản ứng toàn châu Âu tới Hoa Kỳ. Theo Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen, "Liên minh Châu Âu sẽ đứng vững trong cam kết bảo vệ Greenland." Về phần mình, Pháp, theo Le Monde, đang nhấn mạnh việc sử dụng công cụ Anti-Coercion Instrument đã đề cập ở trên đối với Hoa Kỳ. Liệu các nhà lãnh đạo EU khác có ủng hộ Emmanuel Macron (trong trường hợp này, cần đa số đủ điều kiện chứ không phải là sự đồng thuận hoàn toàn) vẫn là một câu hỏi mở.

Có thể cho rằng sau diễn đàn Davos, các sự kiện sẽ diễn ra theo kịch bản leo thang hơn là ngược lại. Theo một số cơ quan truyền thông, Trump đang đến Davos trong một "tâm trạng hiếu chiến và tham vọng" và không có ý định nhượng bộ trong "vụ Greenland." Đặc biệt, tối qua, ông đã đăng một hình ảnh khác trên mạng xã hội của mình liên quan đến các yêu sách lãnh thổ, trong đó ông đã khẳng định quyền không chỉ đối với Greenland, mà cả Canada.

Một số nhà phân tích cho rằng "liệu pháp nói chuyện tập thể" từ châu Âu có thể có tác dụng xoa dịu Trump - có nghĩa là tình hình sẽ quay trở lại bàn đàm phán và cuối cùng kết thúc với một hình thức thỏa hiệp nào đó. Ví dụ, điều này có thể liên quan đến việc tăng cường sự hiện diện của Hoa Kỳ ở Bắc Cực, bao gồm cả Greenland, trong khuôn khổ NATO, và/hoặc sự tham gia của Hoa Kỳ vào các dự án an ninh và phát triển tài nguyên khu vực để đổi lấy sự bảo đảm tôn trọng chủ quyền của Đan Mạch.

Trước đây, các đe dọa của Trump đã nhiều lần được trì hoãn hoặc hủy bỏ hoàn toàn (hoặc nội dung của chúng đã bị thay đổi), vì vậy kịch bản đó không thể bị loại trừ.

Tuy nhiên, theo phần lớn các chuyên gia, diễn đàn Davos sẽ không giảm bớt căng thẳng - ngược lại, các diễn biến tiếp theo có khả năng dựa vào việc gia tăng căng thẳng.

Theo nghĩa khác, các rủi ro rằng Brussels sử dụng "chiếc bazooka thương mại" vẫn tồn tại, cũng như các rủi ro về các biện pháp đáp trả từ Hoa Kỳ.

Các thị trường đang giải thích tình huống hiện tại là bất lợi cho đồng đô la và đang theo nguyên tắc "Bán nước Mỹ", điều này đã đặt đồng đô la dưới áp lực cực kỳ lớn. Cặp EUR/USD, ngược lại, đang tăng nhanh chóng, cập nhật những mức giá cao trong nhiều ngày. Tuy nhiên, sự tăng nhanh trước một sự kiện quan trọng như các cuộc đàm phán tại Davos với Trump không làm tăng sự tin tưởng - bởi vì nếu, ngược lại với các dự báo ảm đạm, các bên ra tuyên bố "hòa giải", cặp này có thể giảm cũng nhanh chóng trở lại mức 1.16. Trong điều kiện biến động như vậy - và trên hết, sự bất định - có lẽ nên duy trì một thái độ chờ và xem đối với cặp EUR/USD.