FX.co ★ USD/JPY. Sự Gia Tăng Cuối Cùng hay Khởi Đầu của Một Hành Trình Dài về Phía Nam?

Cặp USD/JPY tiếp tục giảm nhanh chóng giữa những tin đồn về việc can thiệp tiền tệ.

Mọi chuyện bắt đầu khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York bắt đầu thực hiện cái gọi là "kiểm tra tỷ giá" — hỏi thăm các nhà giao dịch về tỷ giá hối đoái USD/JPY hiện tại. Các nhà phân tích diễn giải đây là bước sơ bộ trước khi có thể có sự can thiệp phối hợp với Nhật Bản. Về cơ bản, suy đoán của thị trường dựa trên các hoạt động trong quá khứ đã đóng vai trò quyết định ở đây.

Các quan chức Nhật Bản (đặc biệt là nhà ngoại giao trưởng về tiền tệ của Nhật Bản, ông Atsushi Mimura) đã đưa ra các tuyên bố chính thức và tiêu chuẩn, khẳng định rằng họ đang thực hiện "sự phối hợp chặt chẽ với Mỹ về chính sách tiền tệ và sẵn sàng hành động trong trường hợp biến động cực đoan." Tuy nhiên, họ không xác nhận (cũng không phủ nhận) các báo cáo rằng các biện pháp cụ thể đã được thực hiện. Bộ trưởng Tài chính (và các quan chức hàng đầu của bộ này) đã trước đó cảnh báo về các hành động có thể được thực hiện để chống lại áp lực đầu cơ lên đồng yên, nhưng những lời này không được kèm theo các ngày xác nhận hoặc khối lượng can thiệp.

Tuy nhiên, thị trường đã đi đến một kết luận khá rõ ràng: "không có khói thì không có lửa." Với lịch sử của vấn đề, kiểm tra tỷ giá thực sự thường diễn ra trước các hành động thực tế. Vì vậy, hành động của Fed New York đã trở thành một loại kích hoạt, dẫn đến hiệu ứng domino: một chuyển động mạnh mẽ trong tỷ giá USD/JPY—tin đồn về can thiệp—và một chuyển động lớn hơn nữa trong tỷ giá. Cần lưu ý rằng vào tháng 4 năm 2024, chính quyền Nhật Bản đã can thiệp vào thị trường tiền tệ khi cặp USD/JPY vượt quá 160.20. Mục tiêu này trở thành một "lằn ranh đỏ," sau đó chính phủ quyết định can thiệp. Phản ứng với quyết định này, cặp tỷ giá đã giảm hơn 600 pip vào thời điểm đó.

Vào thứ Hai, một tình huống tương tự đã phát triển: tuần trước, người mua USD/JPY gần như đã đạt được mức 160, sau đó xuất hiện những tin đồn về can thiệp từ phía chính quyền. Chỉ trong hai ngày giao dịch (thứ Sáu và thứ Hai), cặp tỷ giá đã giảm gần 600 pip.

Thêm dầu vào lửa là Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi, người đã tuyên bố hôm Chủ nhật rằng chính phủ sẽ thực hiện "các biện pháp cần thiết chống lại các chuyển động đầu cơ và bất thường trên thị trường tiền tệ." Tuy nhiên, bối cảnh của tuyên bố này là mâu thuẫn. Takaichi không chỉ định chuyển động giá nào mà bình luận của bà đề cập đến—liệu đó là xu hướng tăng kéo dài của USD/JPY hay đợt xung lực giảm hiện tại.

Nhưng thị trường đã giải nghĩa tuyên bố của bà có lợi cho đồng yên: tuần giao dịch bắt đầu với mức giảm về phía nam trong USD/JPY, và cặp tỷ giá sau đó đã rơi vào khu vực 153 (để so sánh, vào thứ Sáu, cặp tỷ giá được giao dịch quanh mức 159.25).

Bây giờ câu hỏi hợp lý đặt ra: điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Xung lực giảm này sẽ kéo dài bao lâu? Giữa các nhà phân tích, không có sự đồng thuận về vấn đề này, đặc biệt là vì trong điều kiện tương tự, các phản ứng của thị trường trong quá khứ với các can thiệp tiền tệ không thể được suy rộng trực tiếp. Theo một số chuyên gia, "điểm dừng" gần nhất trên tuyến đường phía nam sẽ là 152.50, tương ứng với đường Kijun-sen trên khung thời gian W1. Theo các nhà phân tích khác, cặp tỷ giá sẽ không đạt đến ranh giới của mức 152 và sẽ sớm xảy ra sự hợp nhất và điều chỉnh quay trở lại khu vực của các mức 155-156.

Đương nhiên, mọi thứ sẽ phụ thuộc vào dòng thông tin. Các can thiệp bằng lời nói lặp đi lặp lại và/hoặc sự xác nhận của các hành động thực tế (thậm chí của tính chất gián tiếp), sự giảm trong lợi suất của Mỹ—tất cả các yếu tố này sẽ tạo áp lực mạnh lên cặp USD/JPY. Trong trường hợp như vậy, cặp tỷ giá sẽ không chỉ đạt đến mục tiêu 152.50 mà có thể còn cố gắng đi thấp hơn, xuống mức 150.

Nhưng nếu chế độ "im lặng vô tuyến" vẫn tiếp tục (trước đây, các cơ quan Nhật Bản chỉ báo cáo một cách chính thức trong các báo cáo thống kê của Bộ Tài chính—vài tuần sau khi can thiệp vào thị trường tiền tệ), thì một đợt điều chỉnh quay trở lại thực sự có thể xảy ra. Lưu ý rằng mặc dù có đợt giảm mạnh, cặp tỷ giá USD/JPY vẫn chưa thể phá vỡ mức hỗ trợ 153.50, tương ứng với giới hạn dưới của đám mây Kumo trên khung thời gian D1. Nếu mốc này bị vượt qua, cặp tỷ giá sẽ nằm dưới đường Bollinger Bands trên biểu đồ ngày và dưới đám mây Kumo, và chỉ báo Ichimoku sẽ tạo ra tín hiệu gồm các đường giảm giá "diễu hành."

Trong điều kiện không chắc chắn tổng thể, mức giá này trông giống như một điểm hỗ trợ—xem xét các vị trí ngắn là hợp lý chỉ khi phe gấu vượt qua được ngưỡng giá này (153.50). Trong trường hợp như vậy, mục tiêu tiếp theo cho đợt giảm sẽ là mốc 152.50 đã được đề cập (đường Kijun-sen trên biểu đồ hàng tuần).