FX.co ★ Các nhà hoạch định chính sách của Bank of England đang đối mặt với khó khăn

Bảng Anh đã giao dịch với sự biến động gia tăng trong những ngày gần đây. Mặc dù Ngân hàng Trung ương Anh có khả năng giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75% trong tuần này, các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc những tín hiệu mâu thuẫn rằng nền kinh tế vừa đang mạnh mẽ vừa đang mất việc làm trong khi tỷ lệ thất nghiệp đang gần đạt mức cao nhất trong năm năm.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã áp dụng một cách tiếp cận thận trọng. Chín thành viên trong ủy ban vẫn chia rẽ về mức lãi suất phù hợp, với ước tính mức lãi suất trung lập dao động từ 3% đến 3,5%. Biên bản cuộc họp tháng 12 cho thấy các quan chức đã đồng ý hành động thận trọng hơn nếu dự báo không thay đổi một cách bất ngờ.

Sự thận trọng đó phản ánh sự không chắc chắn của kinh tế toàn cầu và sự biến động không thể đoán trước của lạm phát. Giống như các ngân hàng trung ương khác, Ngân hàng Anh đang đối mặt với thách thức cân bằng hỗ trợ tăng trưởng với nhu cầu kiềm chế lạm phát, đòi hỏi các quyết định chính sách được điều chỉnh kỹ lưỡng.

Sự chia rẽ trong ủy ban này nhấn mạnh khó khăn của nhiệm vụ. Một số thành viên ủng hộ chính sách thắt chặt hơn để giảm lạm phát, trong khi một số khác lo ngại mức lãi suất cao hơn có thể kìm hãm tăng trưởng. Chủ đề chung trong biên bản là sự ưu tiên cho một phương pháp được tính toán cẩn thận.

Sự không chắc chắn chính vẫn là tốc độ lạm phát sẽ giảm xuống mức mục tiêu 2% từ mức hiện tại là 3.4% ra sao.

Các dự báo mới trong báo cáo chính sách tiền tệ quý của ngân hàng, được công bố cùng với quyết định lãi suất vào ngày 5 tháng 2, sẽ làm sáng tỏ đánh giá của các quan chức. Dự báo về tiền lương sẽ là một phần quan trọng trong câu đố. Ngân hàng cũng sẽ công bố kết quả khảo sát liên lạc doanh nghiệp của mình, với các thỏa thuận lương được lên kế hoạch đang được xem xét kỹ lưỡng.

Tỷ lệ thất nghiệp hiện tại là 5.1%, mức đã từng thấy lần cuối vào đầu năm 2021. Điều đó cho thấy tỷ lệ thất nghiệp hàng năm có thể vượt qua dự báo 5% của ngân hàng vào tháng 11 vào cuối năm 2025.

Thị trường đang định giá chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay sau lần nới lỏng một phần tư điểm vào tháng 12 năm 2025, một quyết định được thông qua hẹp và kết quả bị ảnh hưởng bởi lá phiếu của Thống đốc Andrew Bailey. Mọi thứ khác nhau, lãi suất chính sách cao hơn sẽ hỗ trợ đồng bảng Anh vì nó tăng sức hấp dẫn về lợi suất của đồng tiền cho các nhà đầu tư.

Triển vọng kỹ thuật cho GBP/USD cho thấy người mua đồng bảng Anh nên nhắm mục tiêu giành lại mức kháng cự gần nhất tại 1.3705. Làm như vậy sẽ mở ra con đường đến 1.3738, trên mức đó một đột phá sẽ gặp khó khăn. Mục tiêu kéo dài là khu vực xung quanh 1.3784. Ở phía giảm, những người bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát ở mức 1.3670. Nếu họ thành công, việc phá vỡ phạm vi đó sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho các vị trí tăng giá và có thể đẩy GBP/USD xuống 1.3640 với khả năng mở rộng đến 1.3615.