FX.co ★ Thị trường kiểm tra khả năng phục hồi của Fed

Thị trường không muốn những cú sốc; họ cần sự ổn định. Ngay cả khi Kevin Warsh bị các nhà đầu tư coi là ứng cử viên "diều hâu" nhất cho chức chủ tịch Fed trong số các lựa chọn, ông vẫn có khả năng bảo vệ sự độc lập của ngân hàng trung ương, điều này trấn an các nhà đầu tư. Kết hợp với dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực của Mỹ và tin tức lạc quan từ Apple, điều này đã đẩy chỉ số S&P 500 tiến gần đến mức cao kỷ lục.

Động lực của các chỉ số chứng khoán Mỹ

Theo nghiên cứu của Barclays, kể từ năm 1930, sự xuất hiện của một chủ tịch Fed mới thường đi kèm theo sự sụt giảm trung bình của chỉ số rộng khoảng 5%, 12%, và 16% trong lần lượt một, ba, và sáu tháng đầu tiên. Thị trường có vẻ như thường kiểm tra các lãnh đạo ngân hàng trung ương mới, vì vậy chúng ta nên mong đợi biến động tăng cao ngay cả khi có Kevin Warsh.

Ngược lại, Wells Fargo tin rằng ông thậm chí sẽ chứng tỏ là người có quan điểm nới lỏng thay vì cứng rắn như thị trường hiện tại mong đợi. Ngân hàng dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026, phù hợp với định giá phái sinh. Theo lý thuyết, việc quay trở lại chu kỳ nới lỏng có thể hỗ trợ cho S&P 500.

Thực tế, ổn định quan trọng hơn đối với thị trường. Warsh được coi là người có khả năng đảo ngược xu hướng "bán Mỹ" bằng cách khôi phục niềm tin vào cả Cục Dự trữ Liên bang và đồng đô la Mỹ.

Người nước ngoài nắm giữ khoảng 21% chứng khoán Mỹ theo giá trị thị trường — và con số đó vượt quá 30% đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Một đợt bán tháo rộng lớn của những người không cư trú có thể gây thảm họa cho cả thị trường và nền kinh tế Mỹ.

Diễn biến của hoạt động sản xuất Mỹ

Chừng nào nền kinh tế Hoa Kỳ còn tiếp tục thể hiện các tín hiệu tích cực, các chỉ số cổ phiếu sẽ ổn định. Thêm vào đó, việc Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) ngành sản xuất tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2022 đã là một bất ngờ thú vị cho những người ủng hộ S&P 500. Lần đầu tiên trong hơn một năm, hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực này vượt qua ngưỡng 50 điểm quan trọng, cho thấy sự mở rộng.

Sự tăng trưởng của cổ phiếu Hoa Kỳ còn được thúc đẩy mạnh mẽ nhờ vào báo cáo quý 4 của Apple, khi cổ phiếu tăng 4%. Thị trường cũng nhiệt liệt đón nhận tin tức Nhà Trắng đã cắt giảm thuế quan đối với Ấn Độ từ 25% xuống 18% để đổi lấy việc ngừng mua dầu của Nga. Các nhà giao dịch đã có thể triển khai chiến lược TACO (Trump Always Chickens Out) và mua vào khi giá giảm.

Một ghi chú đắng trong nồi mật ong đã là một lần chính phủ đóng cửa khác. Tuy nhiên, các nhà đầu tư kỳ vọng rằng nó sẽ không kéo dài lâu.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy chỉ số S&P 500 đã hình thành một mô hình thanh bên trong. Các vị trí dài được mở gần biên trên của nó quanh mức 6,965 có thể được tăng cường nếu một mức cao mới tại 7,000 được đạt tới. Mục tiêu tăng ban đầu cho người mua là 7,140.