FX.co ★ EUR/USD. Dự Báo Tuần: Bảng Lương Phi Nông Nghiệp, CPI, Doanh Số Bán Lẻ

Lịch kinh tế cho tuần tới không có nhiều sự kiện quan trọng; tuy nhiên, một số báo cáo theo lịch trình có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến đồng đô la và, do đó, đến cặp tiền EUR/USD. Trong số đó có báo cáo về Nonfarm Payrolls tháng 1, báo cáo CPI của Mỹ, và dữ liệu doanh số bán lẻ. Tất cả các báo cáo kinh tế vĩ mô khác sẽ đóng vai trò phụ (hỗ trợ).

Doanh số bán lẻ

Dữ liệu về khối lượng bán lẻ tại Mỹ cho tháng 12 sẽ được công bố vào thứ Ba, ngày 10 tháng 2. Tháng trước, chỉ số này đã ủng hộ đồng đô la Mỹ khi nó nằm trong vùng "xanh". Tổng doanh số bán lẻ đã tăng 0.6% (cao nhất kể từ tháng 8), so với dự báo 0.3%. Loại trừ doanh số bán xe hơi, con số tăng 0.5% (cũng là cao nhất kể từ tháng 8 năm ngoái), và loại trừ cả doanh số bán xe hơi và nhiên liệu, nó tăng 0.4% (so với dự báo 0.2%).

Vào tháng 12, các thành phần chính của báo cáo dự kiến sẽ duy trì trong lãnh thổ tích cực; tuy nhiên, giá trị của chúng sẽ thấp hơn so với tháng 11. Tổng doanh số bán lẻ dự kiến tăng 0.4%, và loại trừ doanh số bán xe hơi, cũng tăng 0.4%.

Báo cáo này truyền thống được coi là một chỉ số đo lường trạng thái của người tiêu dùng Mỹ (và do đó là của toàn bộ nền kinh tế Mỹ, nơi tiêu dùng chiếm khoảng 70% GDP). Đối với những người đầu tư vào đồng đô la, chỉ số này không được rơi vào lãnh thổ tiêu cực. Một sự chậm lại trong tăng trưởng (xuống 0.4%) trong tháng 12 sẽ không bị diễn giải tiêu cực đối với đồng đô la, đặc biệt là trong bối cảnh bán tháo lớn vào tháng 11 và mùa lễ hội bắt đầu trước thời hạn. Tuy nhiên, nếu chỉ số này đi ngược lại dự báo và giảm dưới 0, đồng đô la sẽ chịu áp lực lớn.

Bảng lương phi nông nghiệp (NFP)

Dữ liệu Bảng lương phi nông nghiệp tháng 1 dự kiến được công bố vào thứ Sáu tuần trước, nhưng do một đợt đóng cửa ngắn hạn, việc phát hành đã bị hoãn đến ngày 11 tháng 2, tức là vào thứ Tư sắp tới. Dữ liệu chính thức về thị trường lao động Mỹ vốn đã quan trọng; tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, tầm quan trọng của nó đã tăng lên rõ rệt. Tất cả các báo cáo "hàng hai" đi kèm (JOLTS, ADP, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp) công bố vào tuần trước đều nằm trong vùng đỏ, phản ánh xu hướng tiêu cực.

Vào tháng 12, tổng số vị trí tuyển dụng giảm xuống còn 6.54 triệu—con số thấp nhất cho chỉ số này trong hơn 5 năm—trong khi hầu hết các nhà phân tích dự đoán nó sẽ là 7.2 triệu. Dữ liệu ADP cũng gây thất vọng, cho thấy chỉ có 22,000 việc làm mới được tạo ra trong khu vực tư nhân vào tháng 12 (dự báo là 45,000).

Thêm vào đó, báo cáo Đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã chỉ ra rằng số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng lên 231,000 trong một tuần, con số cao nhất kể từ đầu tháng 12 năm ngoái. Với "màn dạo đầu" này, dữ liệu NFP tháng 1 có thể đóng vai trò quyết định đối với đồng đô la.

Dự báo sơ bộ cho rằng tỷ lệ thất nghiệp sẽ giữ nguyên mức tháng 12 là 4.4%. Số lượng việc làm trong khu vực phi nông nghiệp dự kiến chỉ tăng 70,000, sau một sự gia tăng 50,000 trong tháng trước. Con số thu nhập (thu nhập theo giờ trung bình) dự kiến sẽ có xu hướng giảm, giảm xuống mức 3.6% của tháng 11. Tỷ lệ lực lượng lao động được dự đoán sẽ giảm nhẹ xuống 62.3% (từ 62.4%).

Như chúng ta có thể thấy, dự báo có vẻ khá yếu, vì vậy nếu các thành phần chính của báo cáo nằm trong vùng đỏ, đồng đô la sẽ chịu áp lực lớn, đặc biệt là dưới ánh sáng của dữ liệu JOLTS, ADP và Đơn xin trợ cấp thất nghiệp đáng thất vọng. Ngược lại, nếu số lượng việc làm vượt qua 100,000 và tỷ lệ thất nghiệp giảm (trái với dự báo đình trệ), đồng đô la có khả năng lấy lại nhu cầu.

Cần lưu ý rằng Fed đã nhấn mạnh vấn đề thị trường lao động trong cuộc họp tháng 1, nêu bật rủi ro lạm phát. Ngân hàng trung ương thực tế đã gắn tương lai của lãi suất vào xu hướng dữ liệu việc làm. Do đó, báo cáo NFP tháng 1 sẽ có ý nghĩa quan trọng đối với đồng tiền Mỹ và, do đó, đối với các nhà giao dịch EUR/USD.

CPI

Hành động cuối cùng của tuần tới sẽ là báo cáo về tăng trưởng CPI của Mỹ tháng 1. Thực tế, lạm phát là con bài chủ (và có thể là duy nhất) cho "những người trung dung cứng cỏi" đang kêu gọi một vị thế chờ đợi từ Fed. Nếu các chỉ số lạm phát chính bắt đầu giảm hoặc ít nhất duy trì không đổi, kỳ vọng ôn hòa liên quan đến các hành động của Fed sẽ tăng lên đáng kể. Trong bối cảnh này, CPI đóng vai trò then chốt (cùng với chỉ số PCE cơ bản).

Chỉ số giá tiêu dùng tổng thể trong hai tháng qua (tháng 12 và tháng 11) là 2.7%. Theo dự báo sơ bộ, nó dự kiến giảm xuống còn 2.5% vào tháng 1, mức thấp nhất kể từ tháng 5 của năm ngoái. CPI cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, dự kiến duy trì ở mức các tháng trước, tức là ở 2.6%.

Ngay cả khi báo cáo đúng như dự báo (chứ chưa nói đến việc nằm trong vùng đỏ), đồng đô la có thể chịu áp lực. Sự chậm lại của lạm phát tổng thể trong khi CPI cơ bản không đổi có khả năng bị diễn giải là một tín hiệu ôn hòa. Tuy nhiên, mức độ "ôn hòa" sẽ phụ thuộc vào tình trạng của thị trường lao động Mỹ.

Kết luận

Phía trước là một tuần quan trọng đối với đồng đô la và các cặp tiền dollar, đặc biệt nếu các báo cáo trọng yếu "cộng hưởng". Nếu thị trường lao động Mỹ có dấu hiệu hạ nhiệt thêm và lạm phát chậm lại hoặc không đổi, người mua EUR/USD có thể cố gắng quay trở lại vùng 19, vượt qua mức kháng cự 1.1900 (biên trên của đám mây Kumo trên khung H4). Tuy nhiên, nếu CPI tăng tốc trái với dự báo và nếu NFP nằm trong vùng xanh, người bán sẽ có khả năng củng cố dưới mức hỗ trợ 1.1770 (đường giữa của Dải Bollinger trên D1 và đường Kijun-sen trên W1), mở ra con đường xuống cơ sở con 17.