FX.co ★ Bitcoin đã tìm được chỗ đứng chưa?

Để dự đoán tương lai, bạn phải nhìn về quá khứ. Năm 2018, Bitcoin sụt giảm 80% so với đỉnh sau khi bong bóng tiền mã hóa vỡ. Năm 2022, nó lao dốc giữa bối cảnh cú sập TerraUSD/Luna và sự sụp đổ của sàn FTX. Đến giai đoạn 2025–2026, lại không có một nguyên nhân đơn lẻ, rõ ràng nào. Hỏi năm chuyên gia, bạn sẽ nhận được năm lý do khác nhau cho cú rơi của BTC/USD — và mỗi lý do đều có thể sai. Vậy, liệu có lời giải thích hợp lý nào cho hướng đi tiếp theo của tài sản số này không?

Qua nhiều năm, các nhà đầu tư đã cố gắng so sánh Bitcoin với những tài sản khác để có thể dùng phân tích cơ bản cho việc dự báo. Crypto này thường được gọi là “vàng số” vì được cho là có khả năng phòng hộ lạm phát, nguồn cung giới hạn và khả năng đóng vai trò như một lựa chọn thay thế đồng USD. Thế nhưng, những cú sốc thị trường năm 2026 cũng không bỏ qua BTC/USD, vốn đã giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử thiết lập hồi tháng 10. Các diễn biến ở Venezuela, Iran và Greenland cũng không ngăn được thị trường crypto bốc hơi khoảng 2 nghìn tỷ USD vốn hóa.

Bitcoin so với cổ phiếu công nghệ và vàng

Vàng, bạc và các kim loại quý khác đã vượt trội so với Bitcoin, thúc đẩy dòng vốn luân chuyển ra khỏi BTC và tạo áp lực lên giá của nó. Tuy vậy, cú sụt giảm ở các tài sản đối thủ cũng không mang lại “phao cứu sinh” nào cho Bitcoin. Diễn biến giá hiện tại của Bitcoin trông giống với nhóm các công ty phần mềm hơn — những cổ phiếu chịu tác động nặng nề nhất từ lo ngại trí tuệ nhân tạo sẽ làm thay đổi mô hình kinh doanh của họ. Đợt tăng mạnh của cổ phiếu công nghệ vào ngày 6 tháng 2, nhịp tăng nhanh nhất kể từ tháng 5, đã lan sang cả tài sản số này và giúp Bitcoin phần nào tìm lại được chỗ đứng.

Áp lực lên Bitcoin từ tháng 10 đến tháng 2 đã làm giảm biến động tương đối của nó. Cách đây không lâu, crypto vẫn được xem là nhóm tài sản rủi ro nhất trong số các tài sản rủi ro và được mua đơn giản vì giá đang tăng. Mức độ biến động của nó từng ở mức cực đoan, và việc biên độ dao động giá thu hẹp đã kéo dòng vốn rời khỏi thị trường. Theo nghĩa đó, cú nhảy vọt trong thước đo biến động từ 57% lên 97% trong những ngày đầu tháng 2 là một tín hiệu tích cực đối với cặp BTC/USD: nó trùng với thời điểm các spot Bitcoin ETF ghi nhận dòng vốn vào hàng ngày ở mức 221 triệu USD vào cuối tuần.

Cú nhảy biến động có thể được dẫn dắt bởi thanh khoản

Tuy nhiên, cú nhảy biến động này có thể xuất phát từ một nguyên nhân rất đời thường: độ sâu thị trường trên thị trường crypto đã sụt giảm, làm giảm khả năng hấp thụ các lệnh giao dịch lớn. Điều đó nhiều khả năng phản ánh tình trạng thiếu hụt thanh khoản. Ở khía cạnh này, ý định của chủ tịch Fed sắp nhậm chức Kevin Warsh trong việc thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed có thể giáng một đòn nặng nề vào cặp BTC/USD.

Hiện tại Bitcoin đang cố gắng dò tìm vùng đáy và “tiêu hóa” những gì đang diễn ra trên thị trường.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ BTC/USD khung ngày cho thấy trạng thái tích lũy sau một nhịp giảm kéo dài. Các mục tiêu giảm về $70.000 và $60.000 đã được chạm tới. Lúc này, hợp lý là đặt lệnh chờ bán tại $67.200 và lệnh chờ mua tại $72.200.