FX.co ★ Không có sự đồng thuận trong nội bộ Ủy ban FOMC

Sau khi các báo cáo quan trọng về thị trường lao động, lạm phát và thất nghiệp tại Mỹ được công bố vào tuần trước, thị trường cần đánh giá lại quan điểm của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang trong bối cảnh các dữ liệu mới về tình trạng của nền kinh tế Mỹ. Một số thành viên FOMC đã có bài phát biểu, và thị trường đã nhận được một số câu trả lời cho các thắc mắc của mình.

Điều khá lạ là các quan chức Fed vẫn tiếp tục nhấn mạnh rủi ro lạm phát cao hơn và lo ngại về khả năng chỉ số này quay về mức 2% trong tương lai gần. Theo quan điểm của tôi, những lo ngại này là không có cơ sở, và các thành viên FOMC hoàn toàn có thể mềm mỏng hơn trong giọng điệu của mình. Ngay cả khi tạm gác việc điều chỉnh dữ liệu Nonfarm Payrolls cho năm 2025 sang một bên (mà tôi cho rằng đòi hỏi phải có thêm các biện pháp kích thích thị trường lao động), nếu chỉ tập trung vào lạm phát, thì hiện chỉ còn cách mục tiêu có 0,4%. Vậy Fed còn chờ đợi điều gì và vì sao?

Ai cũng biết tác động của lãi suất là mang tính dài hạn. Chính sách tiền tệ hiện tại của Fed vẫn đang ở trạng thái “thắt chặt”, tiếp tục tạo áp lực làm chậm lại chỉ số giá tiêu dùng. Tuy nhiên, nếu Fed bắt đầu nới lỏng chính sách trở lại nhằm hướng tới mục tiêu lạm phát 2%, rất có thể chỉ số này sẽ không phản ứng ngay lập tức. Nói cách khác, lạm phát sẽ tiếp tục giảm tốc, và đây là một kịch bản không mong muốn đối với ngân hàng trung ương Mỹ, cũng giống như kịch bản lạm phát cao hơn mức 2%.

Tuy nhiên, Chủ tịch Chicago Fed Austan Goolsbee lưu ý với người nghe rằng lạm phát vẫn liên tục ở mức cao. Ông cho rằng vào năm 2026, Fed có thể tiến hành một số đợt cắt giảm lãi suất, nhưng chỉ khi cơ quan này tin chắc quá trình giảm lạm phát sẽ tiếp tục. Goolsbee nhấn mạnh lạm phát trong khu vực dịch vụ vẫn còn quá cao để có thể khởi động một vòng nới lỏng mới vào thời điểm hiện tại. Người ta chỉ có thể hỏi Goolsbee: cần thêm bằng chứng gì để cho thấy tiến triển hướng tới mức lạm phát 2%, nếu ngay cả mức 2,4% cũng không được coi là đạt yêu cầu?

Dù sao đi nữa, Chủ tịch Chicago Fed đã nói rõ rằng cá nhân ông không nghiêng về các quyết định mang tính “nới lỏng” trong tương lai gần. Một phần do đó, nhu cầu đối với đồng USD đã tăng lên trong vài ngày qua giữa bối cảnh các phát biểu hiện tại của các quan chức Fed.

Bức tranh sóng cho EUR/USD:

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi đi đến kết luận rằng công cụ này vẫn đang tiếp tục hình thành một đoạn xu hướng tăng. Chính sách của Donald Trump và chính sách tiền tệ của Fed vẫn là những yếu tố quan trọng trong xu hướng suy yếu dài hạn của đồng USD. Các mục tiêu cho đoạn xu hướng hiện tại có thể kéo dài lên đến vùng 1,25. Ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng công cụ này vẫn nằm trong sóng 5 toàn cục, vì vậy tôi kỳ vọng giá sẽ tăng trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, công cụ này có thể hình thành thêm một sóng giảm nữa như một phần của nhịp điều chỉnh. Theo tôi, nên tìm kiếm các vùng giá và mức giá phù hợp để mở các lệnh mua mới với mục tiêu quanh 1,2195 và 1,2367, tương ứng với các mức 161,8% và 200,0% trên Fibonacci.

Bức tranh sóng cho GBP/USD:

Bức tranh sóng cho cặp GBP/USD khá rõ ràng. Cấu trúc 5 sóng đi lên đã hoàn tất, nhưng sóng 5 toàn cục có thể kéo dài với hình thái mở rộng hơn nhiều. Tôi cho rằng một tổ hợp sóng điều chỉnh có thể hình thành trong tương lai gần, sau đó xu hướng tăng sẽ được nối lại. Theo đó, trong vài tuần tới, tôi khuyến nghị nên tìm kiếm cơ hội cho các lệnh mua mới. Theo quan điểm của tôi, dưới thời Donald Trump, đồng bảng Anh có cơ hội tốt để tăng lên vùng 1,45–1,50 USD. Bản thân Trump hoan nghênh sự suy yếu của đồng USD, và Fed cũng có khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp tiếp theo.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:

1. Các cấu trúc sóng nên đơn giản và rõ ràng. Những cấu trúc phức tạp rất khó giao dịch và thường phải điều chỉnh lại.
2. Nếu không có đủ tự tin về những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
3. Không bao giờ có sự chắc chắn 100% về hướng đi của thị trường. Đừng quên các lệnh Stop Loss bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể kết hợp với các loại phân tích và chiến lược giao dịch khác.