FX.co ★ NASDAQ100 (NDX): Thứ Hai Đen tối và triển vọng bất định

*) xem thêm: InstaForex trading indicators for NASDAQ100 (NDX)

Thị trường cổ phiếu Mỹ đang trải qua một giai đoạn biến động mạnh khác. Sau một “Ngày thứ Hai đen tối”, khi cả ba chỉ số chính đều giảm hơn 1%, hợp đồng tương lai trên DJIA, S&P 500 và Nasdaq100 đã ổn định và ghi nhận mức tăng nhẹ trong phiên châu Á ngày thứ Ba. Tuy nhiên, bức tranh cơ bản vẫn hết sức bất định: thị trường bị kẹt giữa hai lực tác động mạnh – sự phát triển nhanh chóng của trí tuệ nhân tạo (AI) và sự quay trở lại của các cuộc chiến thương mại.

Tình hình hiện tại: cú đòn kép đối với thị trường

Phiên giao dịch ngày 23 tháng 2 năm 2026 có thể được xem là một ngày bán tháo quy mô lớn khác:

· Chỉ số Dow Jones giảm 1,66% xuống 48.805,00

· S&P 500 giảm 1,04% xuống 6.848,00

· Nasdaq Composite mất 1,13%, đóng cửa ở 24.745,00 sau khi chạm đáy trong ngày tại 24.627,00.

Khối lượng giao dịch đạt 18,39 tỷ cổ phiếu, thấp hơn mức trung bình 20 ngày, cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư. Động lực chính cho đà giảm là mối lo ngại quay trở lại rằng sự phát triển quá nhanh của AI có thể làm xáo trộn toàn bộ ngành nghề. Nhà đầu tư phản ứng trước tin tức từ Anthropic, công ty vừa giới thiệu bộ công cụ lập trình mới — Claude Cowork — có khả năng tự động hóa các tác vụ phức tạp.

Hệ quả đặc biệt nghiêm trọng đối với một số doanh nghiệp:

· Cổ phiếu IBM lao dốc 13,15% — mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ năm 2000. Thị trường xem các công cụ AI mới là mối đe dọa trực tiếp đối với mảng kinh doanh máy tính lớn (mainframe) và phần mềm doanh nghiệp cốt lõi của IBM.

· American Express giảm 7,2% sau khi các nghiên cứu nhấn mạnh rủi ro mất việc làm hàng loạt trong lĩnh vực tài chính do AI.

· Nhóm cổ phiếu tài chính mất 3,3% nói chung, trong khi các công ty phần mềm giảm 4,3%.

Bộ phận US Bank Wealth Management mô tả tình hình hôm qua rằng câu hỏi về AI có hai vế – chi phí sẽ là bao nhiêu và nó sẽ tác động đến ai? Thị trường đang phản ứng với các dòng tít theo kiểu “bán trước, tính sau”, giao dịch dựa trên những kịch bản tương lai có thể xảy ra hơn là những sự kiện đã diễn ra.

Tình thế càng thêm căng thẳng bởi một báo cáo đang lan truyền từ Citrini Research có tiêu đề “The 2028 Global Intelligence Crisis”. Trong bài viết mang tính suy đoán này, một kịch bản giả định mô tả việc AI được áp dụng rộng rãi dẫn đến tình trạng lực lượng lao động văn phòng bị thay thế trên diện rộng và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 10% vào tháng 6 năm 2028. Dù chỉ là hư cấu, báo cáo vẫn gây ra tâm lý hoảng loạn thực sự.

Đồng thời, thị trường cũng phải tiêu hóa tác động từ một phán quyết lịch sử của Tòa án Tối cao Mỹ. Hôm thứ Sáu, tòa kết luận Tổng thống Trump đã vượt quá thẩm quyền khi áp thuế trả đũa theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA).

Phản ứng của Trump lập tức và cứng rắn: ông công bố mức thuế phổ quát 15% đối với toàn bộ hàng nhập khẩu theo Mục 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974 và đe dọa áp thêm thuế theo ngành đối với ít nhất sáu lĩnh vực.

Phản ứng quốc tế diễn ra nhanh chóng: Liên minh châu Âu trì hoãn việc phê chuẩn một thỏa thuận thương mại với Mỹ với lý do các mức thuế mới vi phạm các cam kết; Ấn Độ hoãn các cuộc đàm phán thương mại đã lên lịch; và Vương quốc Anh cảnh báo khả năng đưa ra các biện pháp trả đũa.

Hoạt động logistics tiếp tục chịu thêm một cú sốc từ cơn bão mùa đông lớn làm tê liệt giao thông hàng không ở vùng Đông Bắc Mỹ. Tại các sân bay New York, 89%–98% các chuyến bay bị hủy, kéo cổ phiếu ngành hàng không và du lịch giảm lần lượt 3,8% và 3,7%.

Hôm nay, trước phiên giao dịch tại Mỹ, các hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ cho thấy dấu hiệu ổn định trở lại như đã đề cập: hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 tăng 0,1%–0,3% lên 6.850,00–6.860,00, và hợp đồng tương lai chỉ số Nasdaq 100 tăng 0,1%–0,4% lên 24.800,00–24.830,00. Tuy nhiên, sự ổn định này phần lớn mang tính kỹ thuật — nhà đầu tư đang cố gắng mua vào các tài sản đang được chiết khấu sau đợt bán tháo trên diện rộng, hơn là phản ánh một sự thay đổi trong tâm lý tiêu cực cơ bản.

Chỉ số sợ hãi và tham lam của nhà đầu tư vẫn duy trì trong vùng “sợ hãi” ở mức 38 (trên thang điểm 100), trong khi chỉ số tương tự của thị trường crypto rơi sâu hơn vào vùng “sợ hãi tột độ”, giảm xuống 11 so với mức 14 của ngày hôm qua và 13 của một tuần trước.

Triển vọng: ba yếu tố then chốt

1. Báo cáo của Nvidia: sự kiện chính trong tuần

Vào thứ Tư, ngày 25 tháng 2, Nvidia, nhà sản xuất chip AI hàng đầu, sẽ công bố kết quả quý IV. Thị trường coi đây là phép thử quan trọng đối với toàn bộ lĩnh vực công nghệ. Với tỷ trọng gần 8% trong S&P 500, kết quả kinh doanh của công ty có thể quyết định hướng đi của thị trường trong vài tuần tới. Một báo cáo tích cực có thể xua tan những nghi ngờ về tính bền vững của làn sóng AI; ngược lại, kết quả gây thất vọng có thể khiến đà bán tháo trở nên trầm trọng hơn.

2. Chính sách thương mại: tìm kiếm điểm cân bằng

Sự không chắc chắn về mặt pháp lý xung quanh các mức thuế quan mới vẫn tiếp diễn. Chính quyền Trump đang xem xét các biện pháp bổ sung theo Mục 232 của Đạo luật Mở rộng Thương mại năm 1962, tạo ra một kênh riêng cho chính sách bảo hộ. Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế cho rằng các biện pháp này có thể tiếp tục đối mặt với những thách thức pháp lý và có thể chỉ là những động thái mang tính chiến thuật nhằm kéo dài thời gian.

Đáng lưu ý là CME FedWatch Tool cho thấy xác suất gần 96,0% rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 3, và những bất ổn thương mại hiện tại vẫn chưa làm thay đổi kỳ vọng đó.

3. Tâm lý người tiêu dùng: thước đo sức khỏe kinh tế

Hôm nay lúc 15:00 GMT, Conference Board sẽ công bố chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng Hai. Dự báo đồng thuận là tăng từ 84,5 lên 87,6, điều này có thể hỗ trợ đồng USD và thị trường nói chung. Do chi tiêu tiêu dùng chiếm khoảng 70% GDP Mỹ, các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát chỉ báo này.

Như một số trung tâm nghiên cứu đầu tư khuyến nghị, đây là thời điểm nên lùi lại, giảm rủi ro và chờ thị trường hoàn tất giai đoạn đi ngang tích lũy. Một xu hướng tăng bền vững sẽ cần có sự dẫn dắt từ nhóm cổ phiếu công nghệ.

Các ngưỡng quan trọng cần theo dõi:

· S&P 500: kháng cự 6.875,00 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ), hỗ trợ 6.800,00

· DJIA: kháng cự 49.150,00, hỗ trợ 48.750,00

· Nasdaq100: kháng cự 24.860,00 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ) – 25.000,00, hỗ trợ 24.600,00

*) xem thêm NDX (NASDAQ100): các kịch bản động cho ngày 24.02.2026.

Kết luận

Thị trường cổ phiếu Mỹ, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ, đang ở ngã ba đường. Tình hình hiện tại là sự kết hợp của những yếu tố đặc biệt: một mặt, những tiến bộ thực sự trong AI đang đặt ra các câu hỏi mang tính sống còn đối với cả ngành; mặt khác, bất ổn chính trị xoay quanh chính sách thương mại đang làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư.

Triển vọng trong ngắn hạn sẽ được định hình bởi ba sự kiện then chốt:

· Báo cáo của Nvidia vào thứ Tư — phép thử “quyết định” đối với ngành AI

· Phản ứng của quốc tế trước các sáng kiến áp thuế mới của Mỹ

· Dữ liệu vĩ mô, bao gồm cả báo cáo niềm tin người tiêu dùng được công bố hôm nay

Các nhà đầu tư nên chuẩn bị tâm thế cho tình trạng biến động cao tiếp diễn trong mọi kịch bản. Chiến lược “mua và nắm giữ” đang chịu nhiều áp lực, và nhiều nhà kinh tế khuyến nghị giảm rủi ro, chờ đợi các tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn. Cho tới khi cổ phiếu công nghệ chứng tỏ được sức chống chịu và chính sách thương mại trở nên dễ dự đoán hơn, thị trường nhiều khả năng sẽ vẫn trong trạng thái “ngại rủi ro”, chỉ có những đợt hồi phục mang tính kỹ thuật xuất hiện định kỳ.