FX.co ★ Trump đặt cược vào vận mệnh của đồng đô la Mỹ

Các thị trường toàn cầu mở cửa vào thứ Hai trong trạng thái bất định sâu sắc. Vào thứ Bảy, Hoa Kỳ và Israel đã tiến hành các cuộc tấn công quy mô lớn vào Iran, trong đó Lãnh tụ Tối cao của nước này, Ayatollah Khamenei, bị sát hại và một phần đáng kể tầng lớp lãnh đạo chính trị lẫn quân sự của Cộng hòa Hồi giáo đã bị tiêu diệt.

Giá dầu và vàng tăng vọt do xung đột có khả năng kéo dài. Đòn đáp trả của Iran cũng ở quy mô lớn: Israel, Mỹ và các căn cứ NATO tại một số quốc gia vùng Vịnh đã trở thành mục tiêu. Đồng đô la Mỹ cũng mạnh lên, tiếp tục là tài sản trú ẩn an toàn chủ chốt trong thời kỳ bất ổn.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo? Đã rõ rằng khẩu hiệu "Make America Great Again" của Trump có thể được hiểu theo hướng bành trướng. Việc đơn phương áp thuế cao hơn lên hàng hóa xuất khẩu vào Mỹ là bước đi đầu tiên, tiếp theo đó là gây sức ép lên các quốc gia kiểm soát nguồn lực toàn cầu — trước hết là các nước sản xuất dầu. Trong số này có Canada và Mexico, hai nước láng giềng gần nhất của Mỹ, vốn đã chịu áp lực phải nhượng lại một phần chủ quyền cho các tập đoàn Mỹ. Greenland thu hút sự quan tâm vì yếu tố kiểm soát phần lớn Bắc Cực và nhằm hạn chế ảnh hưởng của Nga trong khu vực. Thay đổi chế độ ở Venezuela đã được thực hiện thành công, trao cho Mỹ quyền kiểm soát sản xuất dầu, và giờ đây các công ty Mỹ sẽ quyết định liệu lượng dầu đó có được xuất sang Trung Quốc hay không — và với các điều kiện như thế nào. Iran là một nhà cung cấp dầu khác cho Trung Quốc. Rõ ràng, việc kiểm soát các mỏ dầu của nước này có thể đạt được nếu một chính phủ thân Mỹ lên nắm quyền sau chiến tranh.

Đòn tấn công vào Iran diễn ra trong bối cảnh các cuộc đàm phán hạt nhân mà giờ đây có vẻ như chỉ được tiến hành để ru ngủ và làm mất cảnh giác. Chính sách sử dụng sức mạnh và đe dọa là nỗ lực cuối cùng của Mỹ nhằm duy trì vị thế thống trị toàn cầu. Thị trường đang trong trạng thái hoàn toàn bất định, bởi kết cục của cuộc chiến tại vùng Vịnh sẽ quyết định không gì khác ngoài địa vị của Mỹ với tư cách là lãnh đạo toàn cầu. Tương ứng, số phận của đồng đôla với vai trò đồng tiền chủ chốt của thế giới hiện đang bị đặt lên bàn cân.

Rõ ràng, ván cược đang đặt vào khả năng xảy ra biến động nội bộ ở Iran, bởi một chiến thắng quân sự nếu không có chiến dịch trên bộ là điều bất khả, và Mỹ không đủ khả năng tiến hành một cuộc xâm lược trên bộ. Nếu quyền lực tại Iran không chuyển sang một ban lãnh đạo thân Mỹ, Iran sẽ không bị đánh bại và các mục tiêu của cuộc chiến sẽ không đạt được. Câu hỏi đó hiện là vấn đề then chốt để đánh giá tương lai của đồng đôla. Trump đang trông đợi giải quyết xong vấn đề trong vòng bốn tuần — một giả định hợp lý, xét tới thực tế số lượng tên lửa để tiến hành các đòn tấn công có thể bất ngờ cạn kiệt.

Vị thế tổng hợp của USD so với các đồng tiền chủ chốt khác trên thế giới đã tăng thêm 3,2 tỷ USD trong tuần báo cáo; mức tăng này có được là do hai đồng tiền châu Âu. Euro mất 2,7 tỷ USD và bảng Anh mất 1,2 tỷ USD. Cũng cần lưu ý rằng cả ba đồng tiền hàng hóa chủ chốt (NZD, AUD, CAD) đều cải thiện được vị thế của mình. Bất chấp một số cải thiện, triển vọng của đồng đôla vẫn chưa trở nên “bullish” hơn, xét tới xu hướng “bearish” vẫn còn khá rõ nét.

Về dữ liệu vĩ mô, dù tác động lên thị trường đã lùi về phía sau, chúng vẫn giữ vai trò quan trọng. Thứ Sáu vừa rồi, báo cáo lạm phát giá sản xuất của Mỹ tháng 1 được công bố, và giá sản xuất cao hơn đáng kể so với dự báo; một số chỉ số vượt mức của tháng 12, đưa rủi ro lạm phát tăng trở lại chương trình nghị sự. Kỳ vọng về lãi suất của Fed hiện vẫn không thay đổi: hợp đồng tương lai trên CME đang phản ánh hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, cho thấy một mức độ ổn định nhất định.

Tuần tới được kỳ vọng sẽ làm rõ hơn hướng đi tiếp theo của đồng USD. Để đánh giá đầy đủ triển vọng của cuộc chiến, sẽ cần thêm nhiều thời gian. Trong khi đó, chỉ số ISM Manufacturing PMI sẽ được công bố hôm nay, báo cáo ISM Services sẽ ra vào thứ Tư, cùng một loạt số liệu thị trường lao động, khép lại bằng báo cáo Nonfarm Payrolls vào thứ Sáu.

Dự báo hiện tại cho đồng USD: con đường duy nhất để đà tăng của USD tiếp diễn là Mỹ nhanh chóng đạt được các mục tiêu của Washington tại Iran — cụ thể là xuất hiện dấu hiệu thay đổi chế độ sang một chính phủ thân Mỹ. Nếu trong vòng một tuần không xuất hiện những dấu hiệu như vậy và niềm tin vào khả năng chiến tranh kéo dài tăng lên, áp lực lên đồng USD sẽ gia tăng theo từng ngày.