FX.co ★ GBP/USD. Thất bại của Labour, rủi ro địa chính trị và tín hiệu nới lỏng từ Bank of England

Đồng bảng Anh, khi so với đồng đô la, đã chạm đáy gần ba tháng ở mức 1,3313, mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 12 năm ngoái. Đà giảm của cặp GBP/USD chủ yếu xuất phát từ việc đồng bạc xanh mạnh lên, vốn đang được ưa chuộng như một tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh tâm lý ngại rủi ro gia tăng. Những diễn biến gần đây ở Trung Đông đã lấn át tất cả các yếu tố cơ bản khác, tạo điều kiện để đồng đô la an toàn củng cố vị thế trên toàn thị trường. Cặp GBP/USD cũng không nằm ngoài xu hướng này, đặc biệt là khi các diễn biến mới đây tại Vương quốc Anh đã gây thêm áp lực lên đồng bảng.

Nhắc lại rằng tuần trước đã diễn ra cuộc bầu cử bổ sung tại đơn vị bầu cử Horton and Denton (Manchester) ở Anh sau khi nghị sĩ Andrew Gwynne từ chức. Kết quả của cuộc bầu cử này đã trở thành một cú sốc chính trị thực sự tại Vương quốc Anh. Đảng Labour nắm giữ liên tục khu vực bầu cử này từ năm 1922, suốt 104 năm qua. Ngay cả trong những giai đoạn đảng thất bại nặng nề trên phạm vi toàn quốc, khu vực này vẫn thuộc về họ. Thế nhưng năm nay, Đảng Labour đã để thua – có thể nói là “đậm đà”, chỉ giành được 25,4% số phiếu và xếp thứ ba. Ứng cử viên của Đảng Green giành chiến thắng, đánh dấu lần đầu tiên trong lịch sử đảng này thắng trong một cuộc bầu cử bổ sung vào Quốc hội.

Chỉ mới cách đây khoảng một năm rưỡi, trong cuộc tổng tuyển cử năm 2024, Đảng Labour đã chiến thắng tại đây với cách biệt lớn, giành hơn 50% số phiếu. Tuy nhiên, dưới sự lãnh đạo của Keir Starmer, tỷ lệ ủng hộ lực lượng chính trị này đã “về lại vạch xuất phát”. Đây chính là lý do đồng bảng Anh chịu áp lực: giới phân tích cho rằng kết quả này không chỉ phản ánh sự ủng hộ Đảng Green mà còn là một “lá phiếu phản đối” từ các cử tri truyền thống của Labour, những người không hài lòng với chính sách của chính phủ hiện tại.

Đây là tín hiệu tiêu cực đối với đồng bảng Anh, bởi bất kỳ sự bất định chính trị nào cũng là rủi ro đối với thị trường. Trong giới phân tích đang có những lo ngại có cơ sở rằng một cuộc đấu đá quyền lực có thể bùng nổ bên trong Đảng Labour, có nguy cơ làm tê liệt hoạt động của chính phủ. Ngoài ra, thị trường cũng lo sợ rằng trong nỗ lực “giành lại” cử tri, Starmer và Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves có thể nới lỏng kỷ luật ngân sách, gia tăng nợ công và đe dọa ổn định tài chính.

Một yếu tố khác gây áp lực lên đồng bảng là số liệu yếu kém của thị trường lao động Anh và những tín hiệu ôn hòa từ Bank of England. Cần nhắc lại rằng tỷ lệ thất nghiệp tại Anh đã tăng lên 5,2% – mức cao nhất kể từ năm 2021, khi nước này đang phục hồi sau cuộc khủng hoảng coronavirus. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp trong giới trẻ (từ 18–24 tuổi) đã nhảy vọt lên 16,1%.

Số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng gần 28.600 – đây là con số cao nhất kể từ mùa xuân năm 2020. Số người có việc làm chính thức giảm 11.000 người trong tháng 1 so với tháng trước đó, cho thấy các doanh nghiệp đã thận trọng hơn rất nhiều trong việc tuyển dụng nhân sự mới. Bên cạnh đó, tốc độ tăng lương bình quân trong khu vực tư nhân đã chậm lại còn 3,4% – mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Dữ liệu việc làm yếu đã làm gia tăng kỳ vọng rằng Bank of England sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay nhanh hơn so với dự báo trước đó. Hơn nữa, Thống đốc Bank of England Andrew Bailey, trong bài phát biểu gần đây trước Ủy ban Ngân khố của Hạ viện, đã đưa ra những bình luận theo hướng ôn hòa, cho rằng nền kinh tế Anh đang “tiến gần đến thời điểm Bank of England có thể bắt đầu hạ lãi suất”. Theo ông, không nhất thiết phải chờ lạm phát giảm chính xác về mục tiêu 2% nếu các dự báo cho thấy rõ ràng xu hướng giảm tiếp tục.

Cần lưu ý rằng các chỉ báo lạm phát then chốt tại Anh đang giảm. Cụ thể, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể (CPI) theo tháng đã giảm xuống -0,5% (mức thấp nhất trong nhiều năm), còn theo năm, giảm xuống 3,0% (tốc độ tăng thấp nhất kể từ tháng 3 năm ngoái). Chỉ số lõi giảm xuống 3,1% (mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2021), trong khi chỉ số giá bán lẻ (RPI) giảm còn 3,8% từ mức 4,2% trước đó.

Tất cả những điều này cho thấy cặp GBP/USD vẫn còn tiềm năng tiếp tục suy giảm, trong đó có phần do sự yếu đi của đồng bảng Anh. Về mặt kỹ thuật, trên khung ngày, cặp tiền đang nằm giữa dải giữa và dải dưới của chỉ báo Bollinger Bands, dưới các đường Tenkan-sen và Kijun-sen nhưng vẫn trong đám mây Kumo. Bên bán đã kiểm tra mức hỗ trợ 1,3360 (dải dưới của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ 4 giờ), nhưng chưa thể củng cố giá dưới mốc này. Việc xem xét các vị thế bán chỉ trở nên hợp lý nếu phe gấu phá vỡ được rào cản giá này. Mục tiêu tiếp theo cho xu hướng giảm là vùng 1,3300, trùng với dải dưới của Bollinger Bands trên biểu đồ ngày.