FX.co ★ Giá vàng ổn định

Giá vàng tiếp tục biến động trong biên độ hẹp khi các nhà giao dịch cân nhắc rủi ro lạm phát so với những nỗ lực kiềm chế khủng hoảng dầu mỏ bắt nguồn từ cuộc chiến ở Trung Đông.

Giá vàng tăng 0,5% trong ngày qua và vẫn duy trì trên mức 5.000 USD/ounce sau khi giảm 0,3% trong phiên trước. Giá dầu tăng trở lại sau khi giảm lần đầu tiên trong gần một tuần, trong bối cảnh Iran gia tăng các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng quanh Vịnh Ba Tư, ngay cả khi Mỹ chuẩn bị tung ra phần đầu tiên của kho dự trữ dầu khẩn cấp.

Khi cuộc chiến Mỹ – Israel với Iran bước sang tuần thứ ba và giá năng lượng leo thang làm gia tăng lo ngại về lạm phát, triển vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác đã suy giảm. Giới giao dịch gần như không kỳ vọng vào một đợt giảm lãi suất trong cuộc họp Fed, kết quả sẽ được công bố vào ngày mai. Chi phí đi vay cao hơn nhìn chung tạo áp lực lên các kim loại quý không sinh lãi.

Các nhà phân tích đồng thuận rằng Cục Dự trữ Liên bang nhiều khả năng sẽ giữ nguyên mức lãi suất điều hành hiện tại. Sự đồng thuận này dựa trên một số yếu tố, bao gồm tăng trưởng việc làm ổn định dù ở mức vừa phải, và lạm phát dù đã có dấu hiệu chậm lại nhưng được dự báo sẽ tăng vọt đáng kể vào cuối tháng 3.

Như tôi đã lưu ý trước đây, tác động của chi phí đi vay cao hơn đối với các kim loại quý như vàng và bạc theo truyền thống là tiêu cực. Những tài sản này trở nên kém hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư khi các khoản đầu tư thay thế như trái phiếu mang lại lợi suất cao hơn, trong khi bản thân chúng không tạo ra thu nhập lãi. Do đó, chừng nào lãi suất còn duy trì ở mức cao, áp lực lên giá kim loại quý vẫn sẽ tiếp diễn, hạn chế tiềm năng tăng giá của chúng.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng các yếu tố khác cũng ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý. Căng thẳng địa chính trị, bất ổn kinh tế và nhu cầu từ các thị trường mới nổi có thể phần nào bù đắp tác động tiêu cực của lãi suất.

Vàng đã tăng giá khoảng 16% từ đầu năm đến nay, khi tình trạng bất ổn địa chính trị và những mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Đà tăng đã chững lại kể từ khi chiến tranh bùng nổ vào ngày 28 tháng 2, nhưng lo ngại về tình trạng đình lạm – sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát cao – tiếp tục nâng đỡ vàng trong dài hạn, gia tăng sức hấp dẫn của kim loại này như một phương tiện tích trữ giá trị.

Nhu cầu vàng vẫn đặc biệt cao tại Trung Quốc, nơi các nhà đầu tư đã gia tăng nắm giữ vàng trong các quỹ hoán đổi danh mục (exchange-traded funds) kể từ khi họ trở lại sau kỳ nghỉ Năm Mới vào ngày 24 tháng 2.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, bên mua cần giành lại ngưỡng kháng cự gần nhất tại 5.051 USD. Điều này sẽ cho phép họ hướng tới mục tiêu 5.137 USD, phía trên ngưỡng này sẽ khá khó để phá vỡ. Mục tiêu xa hơn sẽ vào khoảng 5.223 USD. Nếu giá vàng giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát vùng 4.975 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng này sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế của phe mua và đẩy giá vàng xuống mức thấp 4.893 USD, với khả năng tiếp tục giảm về 4.835 USD.