FX.co ★ XAU/USD. Phân tích và Dự báo Giá. Động lực tăng yếu trên thị trường vàng

Hôm nay, vào đầu tuần giao dịch mới, vàng (XAU/USD) tiếp tục tăng phiên thứ hai liên tiếp, phục hồi từ nhịp giảm trong phiên về vùng 4.420 USD và vươn lên mức đỉnh mới gần 4.550 USD trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu. Chỉ số U.S. Dollar Index (DXY), thước đo sức mạnh đồng USD so với rổ các đồng tiền chủ chốt, đã không duy trì được đỉnh cao nhất trong tháng, qua đó tạo thêm lực hỗ trợ cho kim loại quý. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trên phạm vi toàn cầu đang hạn chế khẩu vị rủi ro đối với vàng. Ngày càng nhiều nhà đầu tư tin rằng các ngân hàng trung ương lớn sẽ duy trì lập trường “diều hâu”, khi giá năng lượng tăng do các hoạt động quân sự tiếp tục làm gia tăng rủi ro lạm phát.

Căng thẳng địa chính trị leo thang đáng kể sau các thông tin cho rằng Mỹ đang xem xét khả năng tiến hành chiến dịch trên bộ tại Iran và mở rộng xung đột với lực lượng Houthi được Tehran hậu thuẫn xuất phát từ Yemen. Trong 24 giờ qua, lực lượng này đã thực hiện một loạt các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái nhằm vào Israel, đồng thời cảnh báo sẽ còn thêm các đòn tấn công khác trong những ngày tới. Đà leo thang này trên thực tế đã mở ra một mặt trận mới, làm gia tăng bất ổn địa chính trị và kinh tế, đồng thời nâng cao khả năng xảy ra thêm gián đoạn trong các dòng chảy thương mại quốc tế qua eo biển Bab el-Mandeb. Một yếu tố rủi ro bổ sung là nguy cơ tắc nghẽn một phần tại eo biển Hormuz, vốn đang góp phần duy trì giá dầu ở mức cao và có thể một lần nữa kích hoạt áp lực lạm phát. Trong bối cảnh đó, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đã nâng dự báo lạm phát của Mỹ lên 4,2%, cao hơn đáng kể so với ước tính trước đó và mục tiêu 2,7% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ngoài ra, OECD cho biết trong kịch bản cơ sở, Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất cho tới năm 2027. Trong khi đó, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất hơn 50% cho một đợt tăng lãi suất ngay từ năm 2026. Tổ hợp các yếu tố này nhìn chung đang hỗ trợ đồng USD và khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi mở vị thế mua dài hạn đối với vàng.

Về góc độ kỹ thuật, thị trường đang cho thấy các dấu hiệu đi vào giai đoạn tích lũy: mô hình kỹ thuật hiện tại cho thấy cần có thêm tín hiệu xác nhận về đà mua bền vững trước khi có thể tin tưởng vào việc hình thành đáy cục bộ gần đường trung bình động 200 ngày (200-day SMA), tương ứng với vùng đáy thấp nhất kể từ tháng 11/2025 được ghi nhận hồi đầu tháng này.

Các chỉ báo dao động đang nằm trong vùng tiêu cực, cho thấy phe bán vẫn chiếm ưu thế trên thị trường. Để có thể nối dài xu hướng tăng, phe mua cần tạo được cú bứt phá rõ ràng lên trên đường trung bình động 100 ngày (100-day SMA).