Tiếng Việt 
Русский
English
Bahasa Indonesia
Bahasa Malay
ไทย
Español
Deutsch
Български
Français
中文
বাংলা
हिन्दी
Čeština
Українська
Română
Tuần tới được dự báo sẽ có nhiều biến động. Thứ Hai, ngày 6 tháng 4, là hạn chót cho tối hậu thư của Trump liên quan đến Iran. Trước sự kiện này, hai bên đã trao đổi những tuyên bố đầy tính hiếu chiến, cho thấy khả năng giảm leo thang căng thẳng vẫn ở mức cực kỳ thấp. Người đứng đầu Nhà Trắng hứa sẽ "thả địa ngục" lên Iran nếu eo biển Hormuz không được khai thông, trong khi Tehran lại tuyên bố sẽ "gửi Trump xuống tận đáy địa ngục", đồng thời khẳng định rõ rằng eo biển này sẽ vẫn bị phong tỏa.
Cần lưu ý rằng trước đây Trump đã từng gia hạn thời hạn cho tối hậu thư của mình với lý do có "tiến triển trong đàm phán" (một tuyên bố mà Iran đã nhiều lần bác bỏ), vì vậy không thể loại trừ khả năng kịch bản này lặp lại. Trong trường hợp đó, các báo cáo kinh tế vĩ mô sẽ một lần nữa trở thành tâm điểm, đặc biệt là khi lịch kinh tế cho tuần tới dày đặc những sự kiện quan trọng đối với cặp EUR/USD.
Thứ Hai
Vào thứ Hai, chỉ số ISM Services sẽ được công bố tại Mỹ. Khu vực dịch vụ chiếm khoảng 70% GDP của nước này, nên thị trường thường phản ứng khá mạnh với những thay đổi ở chỉ báo này. Theo dự báo sơ bộ, chỉ số sẽ vẫn nằm trong vùng mở rộng, nhưng giảm xuống 54.8 sau khi tăng vọt lên 56.1. Kết quả như vậy sẽ hỗ trợ đồng USD, đặc biệt trong bối cảnh chỉ số ISM Manufacturing đang tăng và đã lên mức cao nhất trong gần bốn năm.
Cũng cần lưu ý rằng ngày 6 tháng 4 là thứ Hai Phục Sinh (Easter Monday) tại nhiều quốc gia (bao gồm cả Mỹ), nên thanh khoản có thể thấp trong ngày này, trong khi biến động lại có thể cao.
Thứ Ba
Vào thứ Ba, chủ yếu sẽ công bố các báo cáo thứ cấp như ước tính cuối cùng các chỉ số PMI tháng 3, chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix và khối lượng tín dụng tiêu dùng tại Mỹ. Dữ liệu về đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền ở Mỹ đặc biệt đáng chú ý. Dự kiến sẽ có mức tăng trưởng vừa phải: sau khởi đầu năm khá yếu (với chỉ số tháng 1 ở mức 0.0%), thị trường kỳ vọng sự phục hồi; tuy nhiên, thành phần biến động mạnh là sản xuất máy bay (đơn hàng Boeing) có thể làm sai lệch đáng kể bức tranh tổng thể. Dự kiến tổng số đơn hàng sẽ giảm 1.0%, trong khi chỉ số “đã làm sạch” (loại trừ quốc phòng và hàng không) được kỳ vọng tăng 0.5%. Ngay cả khi báo cáo ra đúng như dự báo (đặc biệt là số liệu lõi), nó vẫn sẽ hỗ trợ đồng USD.
Thứ Tư
Vào thứ Tư, biên bản cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ được công bố. Nhắc lại rằng sau cuộc họp này, Fed đã giữ nguyên tất cả các tham số chính sách tiền tệ, thực hiện kịch bản cơ bản và cũng là kịch bản được kỳ vọng nhất. Đồng thời, giọng điệu của Jerome Powell lại gây áp lực lên đồng USD, dù ông trấn an thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại cho đến khi lạm phát bắt đầu chậm lại một cách ổn định. Đồng USD chịu áp lực vì lập trường được cho là “chưa đủ diều hâu” của Fed. Khác với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Fed không xem xét việc thắt chặt chính sách tiền tệ và vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất một lần trước cuối năm nay (theo biểu đồ dự báo dot-plot cập nhật). Biên bản cuộc họp có thể làm khuếch đại hoặc làm suy yếu “hiệu ứng cuộc họp tháng 3”. Nếu các chủ đề thận trọng (lo ngại về tăng trưởng kinh tế và tình hình thị trường lao động) chiếm ưu thế trong tài liệu, đồng USD có thể lại chịu áp lực, đặc biệt so với euro (vì sự phân kỳ trong quỹ đạo chính sách tiền tệ giữa ECB và Fed đang nghiêng về phía người mua EUR/USD). Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, biên bản nhiều khả năng sẽ lặp lại những luận điểm chính mà Powell đã nêu. Nói cách khác, ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục nhấn mạnh yếu tố lạm phát và duy trì lập trường chờ đợi. Kịch bản tăng lãi suất sẽ không phải là chủ đạo, nếu như nó thậm chí được nhắc đến trong biên bản. Khi đó, thị trường nhiều khả năng sẽ đơn giản bỏ qua báo cáo này.
Thứ Năm
Vào thứ Năm, ước tính cuối cùng GDP Mỹ quý 4 năm 2025 sẽ được công bố. Nhắc lại rằng ước tính thứ hai đã bị điều chỉnh giảm (từ 1.4% xuống 0.7%). Xét đến việc quý 3 kết thúc với mức tăng trưởng khá mạnh là 4.4%, phần lớn nhà phân tích kỳ vọng ước tính cuối cùng sẽ trùng với ước tính thứ hai, giữ ở mức 0.7%. Bất kỳ sai lệch nào so với kịch bản “cơ sở” này đều có thể kích hoạt biến động đáng kể trên cặp EUR/USD.
Thêm vào đó, cũng trong thứ Năm, chỉ số PCE lõi sẽ được công bố tại Mỹ – một trong những chỉ số lạm phát chủ chốt mà Fed theo dõi sát sao, vì nó phản ánh tốt hơn xu hướng lạm phát dài hạn. Trong ba tháng (từ tháng 11 đến tháng 1), chỉ số này đã tăng tốc khá mạnh, lên 3.1% vào tháng 1. Theo dự báo, chỉ số được kỳ vọng giữ nguyên mức của tháng 1 trong tháng 2. Kết quả như vậy (và bất kỳ con số nào trên 3%) sẽ hỗ trợ đồng USD.
Báo cáo Đơn xin trợ cấp thất nghiệp (Unemployment Claims), cũng sẽ được công bố vào thứ Năm, có thể tác động đến cặp EUR/USD, nhưng chỉ khi nó chênh lệch đáng kể so với mức dự báo (+210.000), nghĩa là hoặc giảm xuống dưới mốc 200.000 (khó xảy ra) hoặc vượt mục tiêu 230.000 (cũng khó xảy ra).
Thứ Sáu
Vào thứ Sáu, mọi sự chú ý sẽ dồn vào một chỉ số lạm phát khác, không kém phần quan trọng của Mỹ. Chúng ta sẽ biết số liệu CPI tháng 3. CPI tổng thể được kỳ vọng tăng mạnh – từ 2.4% lên 3.4% (mức cao nhất từ tháng 5/2024). Xu hướng này có vẻ hợp lý, vì động lực chính ở đây là “vàng đen”. Chi phí nhiên liệu ô tô tại Mỹ đã lên mức cao nhất trong gần bốn năm: giá bán lẻ xăng trung bình toàn quốc là 4.081 USD/gallon.
Chỉ số giá tiêu dùng lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, cũng được kỳ vọng tăng tốc – từ 2.5% lên 2.7% (mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái).
Nếu báo cáo ít nhất đạt mức dự báo (chưa nói đến trường hợp vượt kỳ vọng), đồng USD một lần nữa sẽ “ở trên đỉnh”, vì thị trường sẽ dứt khoát loại trừ khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.
Như vậy, chúng ta đang chờ đón một tuần bận rộn, giàu thông tin và đầy biến động. Các báo cáo lạm phát và ISM Services được kỳ vọng sẽ hỗ trợ đồng USD, tạo điều kiện cho người bán EUR/USD kiểm định khu vực quanh mốc 1.14 (mức hỗ trợ nằm tại 1.1490, tương ứng với đường dưới của Bollinger Bands trên khung thời gian H4). Một đợt tăng bền vững của EUR/USD chỉ có thể xảy ra nếu Trump và Iran có những bước đi lẫn nhau nhằm hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông. Tuy nhiên, xét theo những tuyên bố mới nhất từ cả hai phía, kịch bản này có vẻ rất khó xảy ra.