FX.co ★ Đà tăng của đồng đô la Canada bị hạn chế khi lệnh ngừng bắn tại vùng Vịnh vẫn mong manh

Giá dầu hôm thứ Năm đã quay trở lại quanh mức 100 USD/thùng, khi các cuộc xung đột tại vùng Vịnh Ba Tư vẫn tiếp diễn, dù với cường độ thấp hơn. Trump chưa vội rút quân, yêu cầu Iran thực hiện thỏa thuận một cách thực chất, tuy nhiên có vẻ như cả hai bên lại diễn giải thỏa thuận theo những cách hoàn toàn khác nhau. Dự kiến Mỹ và Iran sẽ gặp nhau cho một vòng đàm phán tại Islamabad vào ngày thứ Sáu.

Mặc dù Canada sản xuất đủ dầu khí để ít phụ thuộc hơn nhiều vào các cuộc khủng hoảng trên thị trường năng lượng, nền kinh tế nước này vẫn bị kìm hãm về mặt tăng trưởng, và các vấn đề chỉ có xu hướng gia tăng. Tỷ trọng xuất khẩu của Canada sang Mỹ đang giảm do các mức thuế cao chưa được cắt giảm; nếu như năm 2024 thị trường Mỹ chiếm 76% tổng kim ngạch xuất khẩu, thì đến tháng 2 năm 2026 con số này chỉ còn 66%.

Xuất khẩu đang được chuyển hướng sang các quốc gia khác, chủ yếu là châu Âu. Tuy nhiên, châu Âu có nguy cơ chịu tác động nặng nề từ tình trạng nguồn cung năng lượng bị thắt chặt hơn phần lớn các nước khác, điều này một cách dễ đoán sẽ dẫn đến suy giảm nhu cầu tiêu dùng, và do đó kéo theo việc giảm nhập khẩu hàng hóa từ Canada. Không còn thị trường rộng mở nào khác, trong khi nhu cầu nội địa của chính Canada có tiềm năng khá hạn chế và biến động mạnh. Trong quý IV, GDP của Canada chỉ tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, đây là mức tăng yếu nhất kể từ quý I năm 2021, và dự báo cho quý I năm 2026 cũng khá bi quan. Chỉ số Ivey Business Activity đã điều chỉnh theo mùa vụ sụt giảm mạnh trong tháng 3, từ mức khá cao 56,6 điểm xuống còn 49,7 điểm, tức là rơi vào vùng suy giảm. Bản báo cáo việc làm tháng 3, sẽ được công bố vào thứ Sáu, có thể sẽ mang lại đôi chút lạc quan; tuy nhiên, nếu số liệu gây thất vọng, thì cùng với đà suy giảm của hoạt động kinh doanh, xuất khẩu và nhu cầu tiêu dùng yếu, điều đó sẽ tạo ra nguy cơ suy thoái trực tiếp.

Vị thế đầu cơ đối với đồng đô la Canada đã chuyển từ trung lập sang xu hướng giảm giá, xuống mức -2,35 tỷ, thay đổi theo tuần là -2,23 tỷ, trong khi giá hàm ý đang có xu hướng tăng.

Một tuần trước, chúng tôi đã đặt mục tiêu tại mức 1,4139 và đến nay vẫn giữ nguyên dự báo đó, ngay cả khi lệnh ngừng bắn ở vùng Vùng Vịnh đã bắt đầu có hiệu lực. Chúng tôi xuất phát từ giả định rằng ngay cả khi lệnh ngừng bắn được duy trì và các cuộc đàm phán bắt đầu, xác suất các bên không đạt được thỏa thuận vẫn rất cao, và do đó Iran sẽ bám chặt lá bài tẩy là đóng eo biển cho đến phút chót. Điều này sẽ tự động kéo dài quá trình thoát khỏi khủng hoảng trong nhiều tháng. Mức hỗ trợ nằm tại 1,3730/50; khả năng giảm xuống vùng này là thấp và chỉ có thể xảy ra trong trường hợp tiến trình hòa bình thực sự diễn ra tại Vùng Vịnh, chứ không chỉ dừng ở các tuyên bố bằng miệng.