FX.co ★ Liệu các ngân hàng trung ương sẽ giải cứu Bitcoin?

Trong hai tháng qua, Bitcoin đang hình thành một nhịp tăng mang tính chất điều chỉnh là chủ yếu. Điều này thể hiện rất rõ trên khung thời gian ngày. Vùng thanh khoản phía dưới vẫn chưa bị chạm tới, và giá nhiều khả năng sẽ quay lại kiểm tra vùng này với xác suất khoảng 90%. Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn, không loại trừ khả năng có các thao túng từ market maker nhằm thuyết phục trader rằng một xu hướng tăng mới đã bắt đầu.

Trong khi đó, CEO BitMEX Arthur Hayes cho rằng giá Bitcoin không phụ thuộc trực tiếp vào chính sách của ngân hàng trung ương, mà phụ thuộc vào tổng lượng cung tiền trong nền kinh tế. Cần nhắc lại rằng đợt uptrend lớn gần nhất hình thành sau đại dịch, khi các ngân hàng trung ương in ra hàng chục, hàng trăm tỷ USD, euro và các đồng tiền khác, và thị trường bắt đầu kỳ vọng nới lỏng tiền tệ. Quan điểm của Hayes là hợp lý: càng nhiều tiền trong nền kinh tế, tiền càng rẻ và càng nhiều vốn chảy vào các loại tài sản khác nhau. Nhưng liệu các ngân hàng trung ương có sớm “khởi động lại máy in tiền” một lần nữa hay không?

Trong điều kiện nào các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu in tiền? Theo chúng tôi, chiến tranh tại Iran sẽ không làm thay đổi cách tiếp cận chính sách tiền tệ của các cơ quan quản lý lớn. Kinh tế toàn cầu có thể chậm lại, nhưng khó có khả năng đủ mạnh để thúc đẩy một đợt phát hành tiền quy mô lớn mới. Việc mở rộng cung tiền sẽ càng làm gia tăng lạm phát, trong khi các ngân hàng trung ương vốn đã dự báo mức tăng mạnh của giá tiêu dùng trong các tháng tới — số liệu CPI tháng 3 đã xác nhận giả thuyết này. Do đó, nhiều khả năng câu chuyện xoay quanh việc thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ — lãi suất cao hơn và giảm cung tiền để kiềm chế đà tăng giá. ECB, Bank of England và Fed đã xác định nhiệm vụ trọng tâm cho năm 2026: ngăn lạm phát vượt khỏi tầm kiểm soát. Vì vậy, tăng trưởng cung tiền trong ngắn hạn là điều khó xảy ra. Bitcoin vẫn là một tài sản đầu tư rủi ro, hiện đang trong xu hướng giảm và đã mất khoảng 50% giá trị chỉ trong vòng sáu tháng. Nhà đầu tư vẫn nhớ rằng mỗi chu kỳ tăng giá của Bitcoin trước đây đều kết thúc bằng cú sụt giảm 70–80%.

Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD

Bitcoin tiếp tục hình thành một xu hướng giảm hoàn chỉnh, với các nhịp hồi mang tính điều chỉnh ngược xu hướng chính. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng giá giảm về khu vực 57.500 USD (mức Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng ba năm), và hiện chưa có dấu hiệu đảo chiều xu hướng. Thậm chí vùng 57.500 USD giờ đây cũng không còn trông giống như điểm dừng cuối cùng. Từ các vùng POI hiện tại, vùng đáng chú ý duy nhất là bearish FVG gần nhất trên khung ngày quanh 79.300–81.200 USD. Trên khung 4 giờ, Bitcoin đã quét thanh khoản, nhưng chỉ yếu tố đó là chưa đủ để mở vị thế bán — cần xuất hiện các mô hình bearish. Dù vậy, đôi khi chỉ một cú quét thanh khoản cũng đủ để kích hoạt một nhịp biến động mạnh.

Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD

Trên khung ngày, xu hướng giảm vẫn đang tiếp diễn, với các nhịp điều chỉnh ngược xu hướng chính. Mẫu hình bán chủ chốt là và vẫn là bearish order block trên khung tuần. Như chúng tôi đã cảnh báo, chuyển động được kích hoạt từ tín hiệu này có thể mạnh và kéo dài. Sau khi hình thành order block đó, Ethereum đã giảm khoảng 55% (tương đương khoảng 2.500 USD). Trong ngắn hạn, Ethereum có thể tiếp tục một nhịp điều chỉnh tăng yếu, nhưng mọi nhịp điều chỉnh rồi cũng kết thúc. Trên khung 4 giờ, Ethereum đã “xử lý” khá tốt các FVG gần đây, nhưng hành động giá vẫn yếu và mang tính điều chỉnh. Bitcoin và Ethereum đã quét thanh khoản quanh các đỉnh ngày 17/3. Một nhịp giảm có thể sớm bắt đầu trong tương lai gần.

Chú thích trên biểu đồ

CHOCH — change of character / break of the trend structure (thay đổi cấu trúc xu hướng). Liquidity — thanh khoản, Stop Loss của trader mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế của họ. FVG — Fair Value Gap (khoảng trống giá trị hợp lý, vùng kém hiệu quả về giá). Giá thường di chuyển rất nhanh qua các vùng này, cho thấy sự vắng mặt của một bên trên thị trường. Sau đó, giá có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG — Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này, thay vì phản ứng, giá lại phá vỡ mạnh mẽ và sau đó kiểm tra lại từ phía còn lại.

OB — Order Block. Là cây nến mà trên đó market maker mở vị thế nhằm thu hoạch thanh khoản, sau đó hình thành vị thế theo hướng ngược lại.