FX.co ★ Thị trường đã chứng minh là sai

Thị trường vẫn chưa thể đưa ra quyết định rõ ràng. Một mặt, nhà đầu tư ấn tượng với kết quả lợi nhuận doanh nghiệp — khoảng 80% các công ty trong S&P 500 đã công bố báo cáo quý 1 đều vượt dự báo lợi nhuận. Mặt khác, đang ngày càng rõ ràng rằng hồi kết cho xung đột ở Trung Đông không còn ở gần như tưởng cách đây một tuần. Donald Trump đã ra lệnh tấn công mọi con tàu rải thủy lôi ở eo biển Hormuz, và Israel thì sẵn sàng leo thang.

Nỗi lo sợ vẫn chưa biến mất, và nó thể hiện qua việc bán tháo những cổ phiếu dẫn dắt hôm qua. The Magnificent Seven, nhóm đã kéo chỉ số S&P 500 lên các mức kỷ lục mới, giờ đang bị bán mạnh. Nhà đầu tư chỉ cần một cái cớ nhỏ nhất để thoát khỏi các vị thế mua dài hạn: việc Tesla tăng chi tiêu cho AI lên 25 tỷ USD — gấp ba lần mức dự kiến năm 2026 — đã khiến cổ phiếu giảm 3,6%. Microsoft giảm giá sau thông tin về chương trình mua lại cổ phiếu tự nguyện, Meta đi xuống vì tin cắt giảm nhân sự, còn IBM khiến nhà đầu tư thất vọng với dự báo doanh thu cập nhật.

Diễn biến chỉ số S&P 500

Một báo cáo cho thấy PMI tăng lên mức cao nhất trong ba tháng, đạt 52 vào tháng Tư, vẫn không thể cứu thị trường. Con số này vượt trội so với các đối thủ châu Âu và châu Á và trong chốc lát đã khơi lại câu chuyện về tính “đặc biệt” của Mỹ. Các doanh nghiệp công nghiệp đang tích cực tăng tồn kho, một mô hình cũng từng xuất hiện trước khi Nhà Trắng áp mức thuế quan lớn vào Ngày Giải Phóng nước Mỹ tháng 4 năm 2025. Giai đoạn đó cho thấy đà phục hồi hoạt động kinh doanh có thể chỉ mang tính tạm thời.

Nhà đầu tư lo ngại hơn trước việc chỉ số phụ về giá trong PMI tăng lên mức cao nhất trong 11 tháng. Điều đó cho thấy lạm phát đang tăng tốc. Fed có thể buộc phải duy trì lãi suất ở mức cao — hoặc thậm chí tăng thêm — đánh đổi bằng tăng trưởng. Đừng trông chờ vào “tấm lưới an toàn” từ ngân hàng trung ương ngay cả khi GDP bắt đầu hạ nhiệt đáng kể. Đây là tin xấu đối với thị trường cổ phiếu Mỹ.

Donald Trump đang nỗ lực hết sức để nâng đỡ thị trường chứng khoán, khuếch trương bất kỳ tín hiệu nào về hạ nhiệt căng thẳng. Ông nói lệnh ngừng bắn giữa Israel và Lebanon sẽ được gia hạn thêm ba tuần và Nhà Trắng sẽ làm mọi thứ có thể để thúc đẩy Beirut giải quyết vấn đề Hezbollah.

Theo quan điểm của tôi, chiến lược “mua khi giảm” của nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn còn hiệu quả, nhưng thị trường ngày càng hoài nghi về khả năng xung đột địa chính trị sớm chấm dứt. Kết quả là những cổ phiếu dẫn dắt hôm qua — nhóm Magnificent Seven — lại là những cái tên bị bán ra đầu tiên, và nhà đầu tư đang tận dụng mọi cái cớ để mở vị thế bán khống.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số S&P 500 đã hình thành một cây nến với bóng dưới dài trên biểu đồ ngày. Mẫu hình này thường cho thấy phe gấu suy yếu và tạo cơ sở cho chiến lược mua quanh vùng cao gần 7.145. Tuy nhiên, nếu phe bò không thể duy trì được mức giá trên vùng này, bức tranh sẽ đảo chiều. Khi đó, chiến lược phù hợp trong ngắn hạn sẽ là bán ra khi giá phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ tại 7.100 và 7.060.