FX.co ★ Phân tích và Dự báo giá XAU/USD: Vàng thể hiện đà tăng yếu trong bối cảnh các tín hiệu cơ bản trái chiều

Vàng (XAU/USD) tiếp tục xu hướng giảm nhẹ trong phiên, rơi xuống dưới ngưỡng tròn 4.600 USD và xóa bỏ một phần mức tăng đạt được trong ngày hôm trước, dù hiện tại đã hồi phục lại một phần khoản giảm trong ngày. Dựa trên diễn biến hiện tại, kim loại quý này nhiều khả năng sẽ khép lại tuần giảm thứ hai liên tiếp, duy trì gần mức đáy của tháng quanh 4.510 USD được ghi nhận vào ngày thứ Tư.

Căng thẳng địa chính trị liên quan đến các cuộc đàm phán bế tắc giữa Hoa Kỳ và Iran tiếp tục hỗ trợ giá dầu ở mức cao, qua đó củng cố kỳ vọng lạm phát.

Trong bối cảnh này, kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đang gia tăng, trở thành yếu tố gây áp lực đáng kể lên vàng – một tài sản không mang lại lợi suất.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã bác bỏ sáng kiến của Iran về việc mở lại Eo biển Hormuz và dỡ bỏ phong tỏa, đồng thời hoãn các cuộc thảo luận liên quan đến chương trình hạt nhân sang một thời điểm muộn hơn. Ông cũng nhấn mạnh rằng phong tỏa trên biển sẽ được duy trì cho đến khi Tehran chấp nhận các điều kiện nhằm giải quyết những lo ngại của Washington về phát triển hạt nhân. Những tín hiệu bổ sung cho thấy Hoa Kỳ có thể cân nhắc các biện pháp quân sự mới đối với Iran. Điều này làm gia tăng nguy cơ leo thang căng thẳng, hỗ trợ nhu cầu nắm giữ đồng đô la Mỹ như một đồng tiền dự trữ và tạo thêm áp lực lên giá vàng.

Trong khi đó, vào thứ Tư, Fed giữ nguyên lãi suất cơ bản trong biên độ 3,50%–3,75%. Tuy nhiên, quyết định này đi kèm với số phiếu bất đồng cao nhất kể từ năm 1992, khi ba thành viên FOMC phản đối việc tiếp tục giọng điệu dovish trong tuyên bố của cơ quan này. Bên cạnh đó, dữ liệu kinh tế vĩ mô công bố hôm thứ Năm cho thấy lạm phát tăng tốc trong tháng 3 và hoạt động kinh tế vẫn vững chắc, qua đó củng cố kỳ vọng rằng lãi suất sẽ duy trì ở mức hiện tại đến hết năm sau. Những yếu tố này hạn chế khả năng đồng USD suy yếu và làm tăng xác suất giá vàng tiếp tục giảm.

Theo dữ liệu từ U.S. Bureau of Economic Analysis, chỉ số PCE đã tăng 0,7% so với tháng trước trong tháng 3, trong khi lạm phát tính theo năm tăng tốc lên 3,5% từ mức 2,8% của tháng trước đó. Core PCE, loại trừ các thành phần biến động mạnh, tăng lên 3,2% so với cùng kỳ năm trước so với mức 3,0% trong tháng 2. Ngoài ra, ước tính sơ bộ GDP cho thấy kinh tế Mỹ tăng trưởng với tốc độ hàng năm hóa 2,0% trong quý I/2026, cao hơn đáng kể so với mức đã điều chỉnh 0,5% trong quý IV/2025. Đồng thời, xác suất ít nhất một lần Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm 2026 tăng lên trên 15%, so với mức thấp 1,3% của ngày hôm trước. Điều này hạn chế nhu cầu mua USD một cách mạnh mẽ và có thể mang lại một phần hỗ trợ cho vàng.

Thị trường hiện chuyển trọng tâm sang các số liệu kinh tế vĩ mô quan trọng của Mỹ được công bố vào đầu tháng mới, đặc biệt là chỉ số ISM Manufacturing PMI sẽ được công bố muộn hơn vào thứ Sáu. Diễn biến tại Trung Đông cũng sẽ tiếp tục tác động đến thị trường USD và kim loại quý.

Về góc độ kỹ thuật, các chỉ báo dao động đang cho tín hiệu tiêu cực; vùng hỗ trợ nằm tại 4.550 USD và kháng cự tại 4.650 USD. Để phe mua có cơ hội giành lại quyền kiểm soát, trước hết họ cần phá vỡ lên trên đường trung bình động 20 ngày (20-day SMA), nhưng hiện tại thị trường vẫn nằm trong tay phe bán.