FX.co ★ Tổng quan EUR/USD. Kết quả tuần. Fed gây thất vọng, ECB tiến tới thắt chặt

Cặp tiền tệ EUR/USD tuần trước gần như đi ngang, không tạo được nhiều động lực. Nhiều nhà giao dịch có lẽ đã kỳ vọng các biến động đáng kể hơn, nhất là khi lượng tin tức đổ về rất lớn, đặc biệt trong nửa cuối tuần. Từ thứ Tư đến thứ Sáu, cả ba ngân hàng trung ương đều tổ chức họp, hàng loạt dữ liệu vĩ mô quan trọng được công bố, cùng với các tin tức địa chính trị mới xuất hiện vào cuối tuần. Nói cách khác, thị trường hoàn toàn không thiếu thông tin.

Tuy nhiên, chính sự dồn dập của nhiều loại dữ liệu quan trọng lại “chơi khăm” thị trường. Thứ nhất, các nhà giao dịch khó có thể tổng hợp và định hình được bức tranh chung từ toàn bộ những dữ kiện nhận được. Thứ hai, sự chú ý của thị trường vẫn phần lớn tập trung vào Trung Đông. Thứ ba (và điểm này không phủ nhận điểm thứ hai), tác động từ yếu tố địa chính trị đang dần suy yếu do không có bước chuyển biến cụ thể theo bất kỳ hướng nào. Nói một cách đơn giản, tình hình ở Trung Đông vẫn căng thẳng nhưng không đổi. Không có cuộc đàm phán chính thức nào giữa Tehran và Washington, trong khi mỗi ngày lại xuất hiện tin đồn về các cuộc điện đàm và đề xuất mới từ mỗi bên, rồi ngay lập tức bị bác bỏ. Do đó, thị trường chờ đợi các sự kiện, diễn biến và thay đổi thực chất tại Trung Đông, chứ không phải những báo cáo về một “đề xuất gây chấn động” mới từ Iran hay một lời đe dọa khác của Donald Trump rằng sẽ hủy diệt cả một quốc gia.

Tổng kết lại, có vài điểm chính từ tuần trước nổi bật lên. Thứ nhất, không kỳ vọng Federal Reserve sẽ thắt chặt chính sách cho đến cuối năm 2026. Việc dự đoán cho năm 2027 ở thời điểm hiện tại gần như không có nhiều ý nghĩa. Thứ hai, European Central Bank đang tiến gần hơn tới việc thắt chặt chính sách tiền tệ khi lạm phát tiếp tục tăng tốc và có dấu hiệu vượt khỏi tầm kiểm soát. Tình hình lạm phát ở Mỹ cũng không khá hơn, nhưng Fed vẫn có một “neo” giữ họ lại, đó là thị trường lao động yếu. Jerome Powell có đề cập thị trường lao động Mỹ đang ở trạng thái “chấp nhận được”, nhưng ai cũng hiểu rằng các số liệu Nonfarm Payrolls hiện tại còn xa mới được coi là lý tưởng.

Bên cạnh đó, kinh tế Eurozone đã chậm lại, trong khi kinh tế Mỹ, dù đã thoát khỏi quý IV ảm đạm, lại ghi nhận tốc độ tăng trưởng thấp hơn dự báo của giới chuyên gia. Chỉ số ISM Manufacturing ở Mỹ cũng thấp hơn kỳ vọng.

Hệ quả là, các số liệu từ Mỹ một lần nữa không gây ấn tượng, và việc lạm phát gia tăng bên kia bờ Đại Tây Dương, khác với ở EU hay Anh, không đồng nghĩa với việc ngân hàng trung ương sẽ chuyển sang thắt chặt chính sách. Trong khi đó, Bank of England hoặc ECB rất có khả năng sẽ nâng lãi suất chủ chốt trong mùa hè này, nếu tình hình Trung Đông không được giải quyết vào tháng Năm. Theo quan điểm của chúng tôi, xác suất kịch bản đó diễn ra là cực kỳ thấp. Về triển vọng của đồng USD, xu hướng giảm giá vẫn được duy trì. Ngay cả khi chưa tính đến khả năng ECB thắt chặt chính sách tiền tệ, đồng bạc xanh cũng không còn nhiều “con bài tẩy”, trong khi Donald Trump vẫn muốn thấy một đồng USD yếu hơn đáng kể để cải thiện cán cân thương mại của Mỹ.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 3 tháng 5 là 70 pip, được xem là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp này sẽ giao dịch trong vùng 1,1651–1,1791 vào ngày thứ Hai. Kênh trên của hồi quy tuyến tính đã quay đầu đi xuống, cho thấy xu hướng đã chuyển sang giảm. Tuy nhiên, xu hướng tăng của năm 2025 có thể sẽ tiếp diễn trở lại. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá mua và hình thành hai phân kỳ “giảm giá”, báo hiệu khả năng xuất hiện một nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

• S1 – 1,1719
• S2 – 1,1658
• S3 – 1,1597

Các mức kháng cự gần nhất:

• R1 – 1,1780
• R2 – 1,1841
• R3 – 1,1902

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD vẫn duy trì xu hướng tăng trong bối cảnh tác động địa chính trị lên tâm lý thị trường suy yếu và căng thẳng địa chính trị giảm bớt. Nền tảng cơ bản mang tính toàn cầu đối với đồng đô la vẫn cực kỳ tiêu cực, vì vậy chúng tôi vẫn kỳ vọng cặp tiền sẽ tăng trưởng trong dài hạn. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc vị thế bán với mục tiêu tại 1,1658 và 1,1597 dựa trên các tín hiệu kỹ thuật. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua với mục tiêu 1,1780 và 1,1841 là phù hợp. Thị trường tiếp tục tách khỏi yếu tố địa chính trị, trong khi đồng đô la đang mất đi động lực tăng trưởng duy nhất của mình.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng đang mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được thực hiện.
• Các mức Murray – các mức mục tiêu cho các đợt vận động giá và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) – cho biết kênh giá dự kiến mà cặp tiền có khả năng sẽ dao động trong ngày sắp tới, dựa trên các chỉ số biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá mua (trên +250) hoặc quá bán (dưới -250) sẽ báo hiệu khả năng sắp có đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.