FX.co ★ EUR/USD. Dự báo tuần. TACO hay leo thang: Trump sẽ đẩy cặp tiền này đi về đâu?

Cặp EUR/USD liệu có thể thoát khỏi “gọng kìm” của vùng 1.17? Đây có lẽ là điểm gây tò mò lớn nhất trong tuần tới. Trong suốt bốn tuần vừa qua, cặp tiền đã giao dịch trong một biên độ giá khá rộng, nhưng mỗi lần kết thúc phiên thứ Sáu đều quay về nằm trong vùng 1.17. Vùng giá này đã trở thành một kiểu “cảng nhà” của EUR/USD, nơi tỷ giá liên tục quay lại sau mỗi đợt biến động mạnh.

Tuy nhiên, đến cuối tuần sau, tình hình có thể thay đổi – tạm thời theo hướng có lợi cho phe bán. Ít nhất là tại thời điểm hiện tại, các sự kiện cơ bản then chốt đang nghiêng về phía đồng đô la Mỹ. Trước hết là do tâm lý ngại rủi ro gia tăng trong bối cảnh bế tắc ngoại giao giữa Mỹ và Iran, cùng một vòng đối đầu thuế quan mới giữa Mỹ và EU. Nếu Donald Trump tiếp tục duy trì lập trường cứng rắn, nhiều khả năng diễn biến sẽ đi theo kịch bản leo thang. Điều này đồng nghĩa với việc đồng đô la – với vai trò tài sản trú ẩn an toàn – sẽ được ưa chuộng hơn, gây áp lực giảm lên cặp EUR/USD. Cũng cần lưu ý rằng Trump có thể một lần nữa “chơi TACO”, như ông đã từng làm trước đây.

Đáng tiếc là những quyết định bộc phát của tổng thống Mỹ không thể được dự báo một cách tuyến tính, nhưng các kịch bản chính vẫn có thể được phác thảo ngay từ bây giờ.

Xin nhắc lại rằng cách đây hai ngày, Trump đã công bố kế hoạch tăng thuế đối với ô tô và xe tải chở hàng của châu Âu lên 25%. Ông cho rằng Liên minh châu Âu không tuân thủ các điều kiện của thỏa thuận thương mại đạt được vào năm ngoái (còn được gọi là “thỏa thuận Turnberry”). Cụ thể, Tổng thống Mỹ cáo buộc Brussels trì hoãn quá trình phê chuẩn thỏa thuận này, khiến nó mất hiệu lực trên thực tế. Hơn nữa, theo Trump, mức thuế cao là cần thiết để buộc các nhà sản xuất ô tô châu Âu phải nội địa hóa sản xuất tại Mỹ.

Cần lưu ý rằng tính đến hôm nay, sắc lệnh chính thức về việc tăng thuế vẫn chưa được ký, nhưng Trump đã công khai hứa sẽ làm điều đó vào tuần tới.

Nếu người đứng đầu Nhà Trắng thực hiện lời đe dọa, những đối tượng chịu tác động nặng nề nhất sẽ là các quốc gia và doanh nghiệp châu Âu có tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ lớn và chuỗi cung ứng được tích hợp sâu (Đức, Slovakia, Italy, Thụy Điển). Ví dụ, theo ước tính của Viện Kinh tế Thế giới Kiel, tổn thất ngắn hạn của Đức có thể lên tới khoảng 15 tỷ euro, trong khi thiệt hại dài hạn có thể đạt 30 tỷ euro. Xuất khẩu ô tô Đức sang Mỹ đã giảm gần 10% do các đợt tăng thuế trước đó, vì vậy một “đòn thuế quan” mới có thể khiến việc giao một số mẫu xe trở nên hoàn toàn không có lãi.

Thị trường nội địa Mỹ cũng sẽ cảm nhận rõ tác động tiêu cực của việc tăng thuế: theo ước tính của một số nhà phân tích, mức thuế cao hơn sẽ khiến người tiêu dùng Mỹ phải trả thêm khoảng 15 tỷ USD mỗi năm cho phần chênh lệch giá xe và linh kiện. Ngoài ra, cần nhớ rằng EU đã chuẩn bị một danh mục hàng hóa trị giá 95 tỷ euro từ năm ngoái để áp thuế trả đũa trong trường hợp Mỹ thực sự thực thi các lời đe dọa đối với ngành công nghiệp ô tô châu Âu.

Tuy nhiên, theo đa số chuyên gia, nước chịu thiệt hại lớn nhất trong vòng đối đầu thương mại mới này sẽ là Đức. Cụ thể, người đứng đầu Viện IFO ước tính kinh tế Đức có thể rơi vào suy thoái ngay trong năm nay nếu các diễn biến tiếp theo đi theo kịch bản tiêu cực.

Xét đến việc Đức là đầu tàu của kinh tế châu Âu, hệ quả của leo thang thương mại tất yếu sẽ lan rộng khắp Khu vực đồng euro.

Do đó, nếu Trump không rút lại lời đe dọa (tức là thực thi “nguyên tắc TACO”) và thực sự tăng thuế đối với ngành công nghiệp ô tô châu Âu, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường sẽ lại gia tăng, kéo theo đó là nhu cầu cao hơn đối với đồng USD – tài sản trú ẩn an toàn.

EUR/USD còn có thể nhận thêm lực hỗ trợ cho phe bán từ “vấn đề Iran” nếu Trump thẳng thừng bác bỏ các sáng kiến hòa bình của Tehran. Vào thứ Bảy (ngày 2/5), có thông tin cho biết Iran đã chuyển tới Washington, thông qua trung gian Pakistan, một văn bản mới về thỏa thuận hòa bình. Theo hãng tin Iran Tasnim, các đại diện Iran bày tỏ sẵn sàng thảo luận việc mở lại eo biển Hormuz, nhưng chỉ với điều kiện dỡ bỏ phong tỏa các cảng của Iran. Ngoài ra, tài liệu còn nêu ra các vấn đề về bảo đảm không xâm lược, rút lực lượng Mỹ khỏi khu vực, giải tỏa tài sản của Iran, chi trả bồi thường và dỡ bỏ trừng phạt.

Trước đó, Trump cho biết ông không hài lòng với các đề xuất mới của Iran. Tuy nhiên, hiện chưa rõ ông có bác bỏ bản dự thảo thỏa thuận hòa bình 14 điểm nói trên hay không. Nếu các bên không đạt được thỏa hiệp, rủi ro về một kịch bản leo thang sẽ tăng lên đáng kể. Theo tờ The Guardian (Anh), dẫn lời một quan chức quân sự cấp cao Iran, Mohammad Jafar Asadi, chiến tranh giữa Mỹ và Iran “có thể sớm bùng phát trở lại” nếu nỗ lực ngoại giao hoàn toàn bế tắc. Đáng chú ý, vào Chủ Nhật, đại diện IRGC tuyên bố Mỹ chỉ còn hai lựa chọn: một chiến dịch quân sự “không khả thi” hoặc một “thỏa thuận bất lợi”. Cán cân sẽ nghiêng về phía nào sẽ sớm được làm rõ.

Như vậy, trong những ngày tới, toàn bộ sự chú ý của các nhà giao dịch EUR/USD sẽ tập trung gần như hoàn toàn vào chương trình nghị sự địa chính trị. Các báo cáo kinh tế vĩ mô sẽ chỉ đóng vai trò thứ yếu, mang tính hỗ trợ, hoặc củng cố hoặc làm suy yếu tác động chủ đạo của các yếu tố địa chính trị.

Nếu Trump không thực hiện “nguyên tắc TACO” – tức là không mềm mỏng lập trường vào phút chót – đồng USD sẽ mạnh lên đáng kể trên toàn thị trường, kể cả so với đồng euro. Trong trường hợp này, phe bán EUR/USD sẽ phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 1,1710 (đường giữa của chỉ báo Bollinger Bands trên biểu đồ bốn giờ) và hướng tới vùng hỗ trợ tiếp theo tại 1,1660, tương ứng với đường dưới của Bollinger Bands trên cùng khung thời gian.