FX.co ★ Kỷ nguyên HODL kết thúc? Michael Saylor có thể bán BTC của Strategy lần đầu tiên

Trong khi đó, khi Bitcoin đang cố gắng giữ trên mốc 82.000 đô la và sau một báo cáo quý ghi nhận khoản lỗ kế toán rất lớn của Strategy, nhà sáng lập của công ty, Michael Saylor, đã đưa ra một tuyên bố có thể thay đổi cách nhìn nhận về mô hình kinh doanh của doanh nghiệp nắm giữ bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp.

Lần đầu tiên sau nhiều năm, Saylor công khai nói rằng công ty sẵn sàng cân nhắc việc bán một phần lượng bitcoin đang nắm giữ nếu điều đó là vì lợi ích của cổ đông và cơ cấu vốn. “Chúng tôi có lẽ sẽ bán một ít Bitcoin để chi trả cổ tức, chỉ để ‘tiêm phòng’ cho thị trường, chỉ để gửi đi thông điệp rằng chúng tôi đã làm điều đó,” ông nhấn mạnh trong cuộc họp qua điện thoại ngày 5 tháng 5.

Lý do chính cho sự thay đổi trong giọng điệu là các con số đang gây áp lực. Trong báo cáo quý I/2026, lỗ hoạt động vào khoảng 14,5 tỷ USD. Lỗ ròng khoảng 12,8 tỷ USD. Cả hai con số này không xuất phát từ các vấn đề trong hoạt động kinh doanh cốt lõi mà chủ yếu phản ánh việc đánh giá lại tài sản trên sổ sách. Giá bitcoin giảm mạnh, tạo ra khoản lỗ ghi nhận trên giấy tờ.

Song song đó, Strategy vẫn tiếp tục tích lũy dự trữ: công ty hiện nắm giữ 818.334 BTC, tương đương khoảng 3,9% tổng số bitcoin đã được đào. Giá mua trung bình vào khoảng 75.500 USD.

Nhà sáng lập Strategy cũng nêu ra một số kịch bản mà theo đó công ty có thể bán bớt Bitcoin. Chi trả cổ tức — chủ yếu cho cổ phiếu ưu đãi STRC, với nghĩa vụ hàng năm khoảng 1,5 tỷ USD. Mua lại nợ — nhằm giảm đòn bẩy mà không phải vay mới. Mua lại cổ phiếu. Lợi ích thuế — Saylor đề cập đến một khoản tín dụng thuế vào khoảng 2,2 tỷ USD có thể được “nhặt lên khỏi sàn”.

“Bạn mua bitcoin bằng tín dụng, bạn để nó tăng giá, rồi bạn bán bitcoin để chi trả cổ tức,” ông giải thích, theo logic mới.

Nhà đầu tư đón nhận thông tin này một cách thiếu hào hứng. Về bản chất, Strategy đã phát đi tín hiệu với thị trường rằng họ sẵn sàng trở thành một phương tiện linh hoạt hơn nhiều, có khả năng tiếp tục gia tăng lượng Bitcoin nắm giữ, ngay cả khi đôi lúc phải bán bớt một phần dự trữ khổng lồ đó. Điều này có thể làm nản lòng những người theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin “cứng rắn” nhất, nhưng nhiều khả năng sẽ thu hút một lớp nhà đầu tư tổ chức mới, những người coi trọng các cấu trúc tài chính tinh vi.

Khuyến nghị giao dịch:

Về bức tranh kỹ thuật của Bitcoin, bên mua hiện đang hướng tới mục tiêu quay lại mốc 86.600 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp đến 85.600 USD, và từ đó tiến lên 87.900 USD. Mục tiêu xa nhất là vùng đỉnh quanh 90.000 USD; nếu vượt qua ngưỡng này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy nỗ lực quay trở lại thị trường giá lên. Trong trường hợp giá giảm, tôi kỳ vọng sẽ có lực mua tại vùng 81.700 USD. Việc giá quay xuống dưới khu vực này có thể nhanh chóng đẩy BTC về khoảng 80.100 USD. Mục tiêu xa nhất ở phía dưới sẽ nằm quanh 78.300 USD.

Xét về bức tranh kỹ thuật của Ethereum, việc giá đi ngang tích lũy rõ ràng phía trên mốc 2.446 USD sẽ mở ra con đường trực tiếp lên 2.503 USD. Mục tiêu xa nhất hiện tại là vùng đỉnh gần 2.575 USD; nếu bị phá vỡ, điều đó sẽ cho thấy tâm lý tăng giá đang mạnh lên và lực mua quay trở lại. Trong kịch bản điều chỉnh đi xuống, tôi kỳ vọng xuất hiện lực mua quanh 2.387 USD. Nếu giá quay trở lại xuống dưới vùng này, ETH có thể nhanh chóng trượt về khu vực 2.338 USD. Mục tiêu thấp nhất tiếp theo sẽ khoảng 2.290 USD.

Những gì chúng ta thấy trên biểu đồ:

- Các đường màu đỏ thể hiện các vùng hỗ trợ và kháng cự, nơi có thể xuất hiện sự chững lại của giá hoặc nhịp tăng mạnh;

- Các đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày;

- Các đường màu xanh lam thể hiện đường trung bình động 100 ngày;

- Các đường màu xanh lá cây nhạt thể hiện đường trung bình động 200 ngày.

Một cú giao cắt, hoặc việc giá kiểm định các đường trung bình động, thường sẽ hoặc là chặn lại xu hướng hiện tại, hoặc kích hoạt một động lực mới cho thị trường.