FX.co ★ Vàng Giữ Vững Cân Bằng

Vàng đã giữ ổn định sang ngày thứ hai liên tiếp, quay trở lại mức 4.700 USD/ounce sau đợt bán tháo.

Hôm qua, kim loại quý đã chịu áp lực sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố, khiến thị trường kỳ vọng khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) sẽ nâng lãi suất. Báo cáo cho thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng 0,6% trong tháng 4, mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2023, trong khi tiền lương thực tế của người Mỹ giảm lần đầu tiên trong ba năm do lạm phát bào mòn tăng trưởng thu nhập danh nghĩa.

Thị trường phản ứng rất nhanh: thị trường hợp đồng tương lai hiện đang phản ánh xác suất hơn 40% cho một đợt tăng lãi suất của Federal Reserve vào cuối năm, trong khi vào cuối tháng 4, xác suất này gần như bằng không. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên khi nhà đầu tư yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ chúng trong bối cảnh áp lực lạm phát kéo dài từ giá năng lượng.

Thoạt nhìn, có vẻ như giá vàng phải giảm: về mặt lịch sử, lãi suất tăng thường tác động tiêu cực đến kim loại này vì vàng không tạo ra thu nhập lãi. Tuy nhiên, mức giảm lần này khá khiêm tốn – và điều đó không phải ngẫu nhiên. Yếu tố then chốt giải thích diễn biến này là nhu cầu, trước hết đến từ các ngân hàng trung ương, vốn vẫn đang tích cực gia tăng dự trữ vàng.

Một cú sốc bổ sung đối với thị trường hôm qua đến từ Ấn Độ, nước tiêu thụ vàng lớn thứ hai thế giới. Giới chức nước này đã hơn gấp đôi thuế nhập khẩu đối với vàng và bạc, nâng từ 6% lên khoảng 15%. Động thái này được lý giải là nhằm bảo vệ đồng rupee và bổ sung dự trữ ngoại hối. Giá bạc hầu như không đổi, giao dịch quanh mức 86,47 USD/ounce – tăng 17% kể từ đầu tháng 5. Bạch kim và palladium lại ghi nhận đà giảm.

Như vậy, vàng đang ở trong một “vùng nhiễu động”, chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố: rủi ro thắt chặt chính sách tiền tệ của Mỹ, các biện pháp bảo hộ bất ngờ từ những nước tiêu thụ lớn, và tình trạng bất ổn trên thị trường năng lượng. Dẫu vậy, kim loại này hiện đang cho thấy sức chống chịu đáng nể, giữ vững khả năng sớm quay lại xu hướng thị trường giá lên trong thời gian tới.

Xét theo bức tranh kỹ thuật hiện tại, phe mua vàng cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.708 USD. Làm được điều này sẽ mở đường hướng tới mục tiêu 4.771 USD, một ngưỡng sẽ khá khó để xuyên thủng. Mục tiêu tiếp theo sẽ nằm quanh 4.835 USD. Trong kịch bản giá vàng suy giảm, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 4.656 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế của phe mua, đẩy vàng xuống đáy 4.607 USD, với khả năng tiếp tục giảm về 4.546 USD.