FX.co ★ Lạm Phát Gia Tăng Có Ý Nghĩa Gì Đối Với Đồng USD?

Hiện tại, chủ đề lạm phát tại Mỹ và những hệ quả của nó đang được bàn luận sôi nổi trên thị trường tiền tệ. Do các yếu tố địa chính trị, lạm phát chưa thực sự trở thành tâm điểm, dù tác động của nó đã hiển hiện với nhiều người. Trong những tác động đó, rất ít điều mang tính tích cực. Tuy nhiên, thị trường vẫn chưa vội rút ra kết luận, vì có quá nhiều biến số và ẩn số trong “phương trình” hiện tại. Hãy thử phân tích kỹ hơn.

Trước khi xảy ra xung đột địa chính trị ở Trung Đông và trong thời kỳ Donald Trump làm tổng thống, kịch bản sẽ khá đơn giản. Nếu lạm phát tăng, ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất. Việc tăng lãi suất là một yếu tố tích cực đối với đồng USD. Tuy nhiên, trong khoảng một năm rưỡi vừa qua, chính sách tiền tệ của Federal Reserve đã bị lu mờ trước các chính sách của Trump. Nếu đồng đô la Mỹ không rơi thẳng đứng xuống “rãnh Mariana” thì nó cũng liên tục có xu hướng suy yếu. Ngay cả khả năng Fed chuyển sang lập trường “diều hâu” được cho là cứng rắn hơn cũng không làm thay đổi được điều này.

Hơn nữa, Trump vẫn tiếp tục yêu cầu nới lỏng chính sách. Đó là lý do ông tìm cách loại bỏ các “diều hâu” trong FOMC, bao gồm cả Jerome Powell. Như mọi người đều biết, Powell vẫn ở lại trong ủy ban, còn Kevin Warsh, như dự đoán, đã trở thành chủ tịch mới. Tuy nhiên, những thay đổi nào trong chính sách của Fed có thể xảy ra nếu lạm phát đang tăng, khiến việc giảm lãi suất gần như là bất khả thi?

Chính tại đây, vấn đề trở nên thú vị. Warsh và Stephen Miran sẽ tìm ra cơ sở để nới lỏng chính sách. Họ không cần phải tìm đâu xa – kinh tế Mỹ đang chậm lại và thị trường lao động cần được hỗ trợ. Tuy nhiên, rất có khả năng Warsh và Miran sẽ vẫn thuộc phe thiểu số trong các cuộc bỏ phiếu tại FOMC, trong khi Powell sẽ giám sát chặt chẽ các quan chức Fed, không để họ có cả ý nghĩ đứng về phía Trump.

Do đó, việc cắt giảm lãi suất gần như là không thể trong bối cảnh hiện tại, trong khi tăng lãi suất sẽ gây tổn hại thêm cho kinh tế Mỹ và thị trường lao động. Tuy vậy, Trump sẽ vẫn tiếp tục yêu cầu lãi suất thấp hơn, còn lạm phát sẽ tiếp tục tăng tốc. Tất cả những điều này có ý nghĩa gì? Theo quan điểm của tôi, kịch bản là khá đơn giản. Đồng USD sẽ không thay đổi xu hướng chỉ vì “vở kịch truyền hình dài tập” này. Thị trường đã phản ánh chiến tranh thương mại của Trump từ năm ngoái, và đến năm 2026, mối quan tâm chính lại là địa chính trị tại Trung Đông. Nhiều khả năng Fed sẽ không thay đổi lãi suất dù chỉ một lần trong năm nay, và những màn đấu đá hậu trường sẽ ít người để tâm – hiện trên thị trường đang có nhiều chủ đề cấp bách hơn.

Bức tranh sóng cho EUR/USD:

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi kết luận rằng cặp tiền này vẫn đang nằm trong đoạn xu hướng tăng (xem biểu đồ phía dưới), trong khi ở khung thời gian ngắn hạn, nó đang vận động trong một cấu trúc điều chỉnh. Cấu trúc sóng điều chỉnh trông khá hoàn chỉnh và có thể phát triển thành một dạng phức tạp hơn, kéo dài hơn. Tuy nhiên, để điều đó xảy ra, bối cảnh địa chính trị tại Trung Đông cần được cải thiện chứ không phải xấu đi. Vì vậy, nếu không có tin tức tích cực, tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ giảm xuống dưới mốc 1,1665, tương ứng với mức 38,2% trên thang Fibonacci.

Bức tranh sóng cho GBP/USD:

Cấu trúc sóng của cặp GBP/USD theo thời gian đã trở nên rõ ràng hơn, đúng như tôi dự đoán. Hiện trên biểu đồ, chúng ta thấy một cấu trúc 5 sóng tăng khá rõ rệt, có thể sẽ sớm hoàn tất. Nếu đúng như vậy, sau khi sóng 5 hoàn thành, chúng ta có thể kỳ vọng một cấu trúc sóng điều chỉnh sẽ hình thành. Sóng 5 có thể kết thúc quanh vùng 1,3699, tương ứng với mức 76,4% trên thang Fibonacci. Nếu tình hình địa chính trị tiếp tục hướng tới một nền hòa bình dài hạn, một đoạn xu hướng tăng mới có thể bắt đầu sau khi pha sóng điều chỉnh kết thúc. Do đó, sự kết hợp giữa cấu trúc sóng và các yếu tố địa chính trị sẽ quyết định số phận của đồng bảng trong những tuần tới.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:

1. Các cấu trúc sóng cần đơn giản và dễ hiểu. Những cấu trúc quá phức tạp rất khó để giao dịch và thường xuyên thay đổi.
2. Nếu không tự tin về những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
3. Không bao giờ có thể đạt được mức chắc chắn 100% về hướng đi của thị trường. Đừng quên các lệnh dừng lỗ bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể được kết hợp với các loại hình phân tích và chiến lược giao dịch khác.