FX.co ★ Sức mạnh của đồng Dollar tiếp tục gây áp lực lên vàng khi XAU/USD vẫn giữ dưới mốc 4.500 USD

Trong phiên giao dịch châu Âu đầu ngày thứ Tư, XAU/USD tiếp tục suy yếu trong ngày và được giao dịch dưới ngưỡng tâm lý quan trọng 4.500 USD — mức thấp nhất kể từ ngày 30 tháng 3.

Các nhà tham gia thị trường vẫn hoài nghi về triển vọng đạt được một thỏa thuận hòa bình giữa Hoa Kỳ và Iran. Sự hoài nghi đó, cùng với rủi ro lạm phát và kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đã hỗ trợ nhu cầu đối với đồng đô la, vốn đang giao dịch gần mức cao nhất trong sáu tuần và gây áp lực lên giá kim loại quý.

Hôm thứ Ba, Tổng thống Donald Trump cảnh báo rằng Washington có thể phải quay lại các biện pháp quân sự nhằm vào Iran nếu các cuộc đàm phán thất bại, đồng thời cho biết ông đã ở rất gần việc phê chuẩn một cuộc tấn công nhưng hoãn lại sau khi nhận được các lời kêu gọi từ lãnh đạo ba quốc gia vùng Vịnh. Trong khi đó, Phó Tổng thống J.D. Vance cho biết đã có tiến triển đáng kể trong đàm phán và nhấn mạnh rằng không bên nào mong muốn xung đột bùng phát trở lại. Tuy nhiên, những nghi ngờ lớn vẫn tồn tại về triển vọng đạt được một thỏa thuận ngoại giao do các bất đồng sâu sắc liên quan đến chương trình hạt nhân của Iran, quyền kiểm soát eo biển Hormuz và các bảo đảm an ninh. Những chia rẽ đó tiếp tục củng cố vị thế đồng đô la như một tài sản dự trữ và tạo áp lực đối trọng lên giá vàng.

Sự bất định kéo dài xung quanh quan hệ Mỹ–Iran cũng đang giữ giá dầu ở mức cao, gần đỉnh một tháng, từ đó củng cố kỳ vọng lạm phát và làm tăng khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các thành viên thị trường hiện đánh giá xác suất trên 55% cho ít nhất một đợt tăng 25 điểm cơ bản đối với lãi suất Fed funds trong năm 2026. Các xác suất này được củng cố bởi phát biểu của Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia, bà Anna Polson, rằng việc tăng lãi suất là có thể nếu tăng trưởng kinh tế vượt quá tiềm năng hoặc nếu áp lực lạm phát gia tăng.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng đang tiếp tục hỗ trợ đồng USD và tạo bối cảnh bất lợi cho vàng, một tài sản không đem lại lãi suất. Tuy nhiên, người mua USD vẫn tỏ ra thận trọng trước khi biên bản cuộc họp FOMC được công bố vào cuối phiên giao dịch Bắc Mỹ, văn bản mà giới đầu tư sẽ xem xét kỹ lưỡng để tìm kiếm tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình chính sách tiền tệ. Yếu tố này, cùng với các diễn biến tại Trung Đông, nhiều khả năng sẽ định hướng xu hướng ngắn hạn của thị trường kim loại quý.

Nhìn chung, các yếu tố cơ bản vẫn đang ủng hộ đồng USD và cho thấy kịch bản chủ đạo là xu hướng giảm đối với vàng. Bất kỳ nhịp phục hồi điều chỉnh nào của XAU/USD nhiều khả năng sẽ vấp phải lực bán mạnh và có thể bị hạn chế về biên độ.

Về mặt kỹ thuật, việc giá duy trì đóng cửa dưới 4.500 USD sẽ củng cố thêm cho kịch bản giảm giá và báo hiệu dư địa cho các nhịp điều chỉnh sâu hơn. Các chỉ báo động lượng cũng cho thấy sự suy yếu: chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang nằm trong vùng tiêu cực, và MACD vẫn dưới ngưỡng 0, cho thấy đà tăng đang suy giảm. Giá hiện tiếp tục tìm được hỗ trợ chính quanh đường xu hướng dài hạn được thể hiện bởi đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA), gần vùng 4.365 USD. Một pha phá vỡ dứt khoát xuống dưới ngưỡng này sẽ mở ra khả năng bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn, trong khi việc giữ vững trên đó sẽ duy trì tiềm năng cho xu hướng tăng dài hạn nối lại bất chấp những yếu tố suy yếu hiện tại.