FX.co ★ Vàng Cho Thấy Một Thị Trường Răng Cưa

Giá vàng hôm nay tiếp tục tăng và hiện đang được giao dịch quanh mức 4.460 USD/ounce, phục hồi đáng kể so với mức giảm của ngày hôm qua. Động lực cho nhịp phục hồi này là thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Lebanon dưới sự trung gian của Mỹ. Thị trường xem đây là một bước tiến hướng tới việc giải quyết rộng hơn cuộc xung đột ở Trung Đông, vốn đã khiến các thị trường năng lượng toàn cầu trong tình trạng căng thẳng kể từ tháng Hai.

Cơ chế phản ứng của vàng vẫn nhất quán với những tháng gần đây, nhưng theo chiều ngược lại. Thỏa thuận ngừng bắn tại Lebanon đã làm dịu bớt áp lực ngắn hạn lên lợi suất trái phiếu và đồng USD — và chính điều này đã kéo người mua quay trở lại thị trường khi giá điều chỉnh, những người vốn đang chờ một cú đảo chiều hướng về đường xu hướng dài hạn. Giá dầu, sau ba ngày tăng liên tiếp, đã quay đầu giảm khi có tin về thỏa thuận — dầu giảm đồng nghĩa với lo ngại lạm phát ít đi, qua đó giảm bớt phần nào áp lực lên kim loại quý thông qua kênh lãi suất.

Tuy nhiên, nếu không có một giải pháp toàn diện hơn cho xung đột, không thể kỳ vọng vào một đợt hồi phục mạnh của giá vàng. Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) nâng lãi suất vốn đã được thị trường phản ánh trong giá ít nhất đến đầu năm 2027, và chừng nào eo biển Hormuz còn bị phong tỏa, áp lực lạm phát vẫn chưa biến mất. Chủ tịch Fed chi nhánh Dallas, bà Lorie Logan, hôm qua xác nhận rằng ngân hàng trung ương có khả năng sẽ phải nâng lãi suất trước cuối năm nay để đưa lạm phát quay lại mục tiêu.

Cần lưu ý rằng thỏa thuận tại Lebanon là có điều kiện. Nó phụ thuộc vào việc Hezbollah hoàn toàn chấm dứt nổ súng, và điều kiện này khiến thỏa thuận trở nên mong manh. Một vấn đề mang tính nền tảng hơn — thỏa thuận giữa Mỹ và Iran liên quan đến eo biển Hormuz — vẫn chưa được ký kết. Trump tuyên bố eo biển sẽ được mở ngay lập tức sau khi bản ghi nhớ được ký, nhưng Tehran bác bỏ các điều kiện phía Mỹ đưa ra. Khung thỏa thuận về cơ bản đã được thống nhất, nhưng các chi tiết thì chưa. Điều này tạo ra bối cảnh mà trong đó vàng có thể “thở phào” trong ngắn hạn nhưng khó có thể đảo chiều tăng bền vững.

Giá bạc tăng 0,8% lên 73,34 USD. Bạch kim và palladium cũng đang ghi nhận mức tăng.

Về mặt kỹ thuật, bên mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại $4,481. Điều này sẽ cho phép hướng tới mục tiêu $4,546, phía trên đó sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ nằm quanh $4,607. Trong trường hợp giá giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại $4,432. Nếu thành công, việc phá vỡ xuống dưới vùng này sẽ giáng một đòn nặng vào vị thế của phe bò, kéo giá vàng xuống mức thấp $4,372 và thậm chí có thể rơi về $4,304.