FX.co ★ Các công ty đào coin đang chịu áp lực, nhưng đó có thể là tín hiệu mua vào

Bitcoin đã được giao dịch dưới mức chi phí khai thác bình quân toàn ngành trong năm tháng liên tiếp — hiện mức này vào khoảng 78.000 đô la. Điều này có nghĩa là, nhìn chung, các thợ đào đang bán Bitcoin với giá thấp hơn chi phí sản xuất, và khoảng 20% số doanh nghiệp trong ngành đang hoạt động trong tình trạng thua lỗ trực tiếp, buộc phải bán coin ra thị trường để trang trải chi phí vận hành.

Kết quả là điều dễ đoán: các thợ đào kém hiệu quả hơn phải dừng hoạt động, hash rate giảm xuống và độ khó đào giảm theo. Tuần trước, độ khó đã lao dốc 10% — mức giảm lớn thứ hai kể từ tháng 1 năm nay. Đối với thị trường, đây là một tín hiệu hai mặt: một mặt, việc thợ đào buộc phải bán ra liên tục tạo áp lực giảm giá. Mặt khác, sự “đầu hàng” của thợ đào trong lịch sử thường xảy ra ngay trước khi chu kỳ giảm giá kết thúc.

JPMorgan cho rằng điểm yếu hiện tại có thể đóng vai trò như một tín hiệu mua ngược chiều (contrarian) cho Bitcoin. Lập luận dựa trên lý thuyết chu kỳ kinh điển: khi thợ đào chấp nhận “đầu hàng” và rời bỏ thị trường, nguồn cung bitcoin từ nhóm này sụt giảm mạnh. Những người còn lại — hiệu quả hơn và chi phí thấp hơn — vẫn tiếp tục hoạt động nhưng bán ra ít hơn. Mức giảm 10% độ khó trong một tuần cho thấy các “tay chơi yếu” đã bắt đầu rút lui — vì vậy một trong những nguồn cung bắt buộc chính đang dần cạn kiệt. Điều này phù hợp với các tín hiệu khác mà chúng tôi đã đề cập trước đó: lượng chuyển giao từ holder dài hạn lên sàn đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2015, và tỷ lệ nguồn cung đang được giao dịch trong trạng thái thua lỗ đã chạm 50% — một dấu hiệu lịch sử khác của giai đoạn “đầu hàng”.

Tổng thể bức tranh hiện tại khá pha tạp — nhưng đó chính là hình dạng của một vùng đáy chu kỳ khi nhìn theo thời gian thực, chứ không phải khi hồi tưởng lại.

Khuyến nghị giao dịch

Bitcoin

Bên mua hiện đang hướng đến mục tiêu quay lại mốc 64.300 USD, qua đó mở ra con đường khá trực tiếp lên 66.000 USD và đưa vùng 67.700 USD vào tầm với; nếu giá phá vỡ rõ ràng lên trên ngưỡng này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy thị trường đang cố gắng khôi phục xu hướng tăng giá. Ở chiều ngược lại, lực mua được kỳ vọng sẽ xuất hiện quanh vùng 62.800 USD. Nếu giá quay xuống dưới khu vực này, BTC có thể nhanh chóng bị đẩy về vùng 61.200 USD. Mục tiêu giảm sâu nhất hiện được nhìn nhận quanh 59.600 USD.

Ethereum

Một nhịp giữ giá rõ ràng trên $1,752 sẽ mở ra con đường trực tiếp lên $1,838. Mục tiêu xa hơn là vùng đỉnh gần $1,901; nếu phá vỡ được mức này, đó sẽ là tín hiệu cho thấy tâm lý tăng giá đang mạnh lên và lực mua quay trở lại. Ở chiều giảm, dự kiến sẽ có lực mua tại vùng $1,686. Nếu giá rơi xuống dưới lại mức này, ETH có thể nhanh chóng bị đẩy về quanh $1,615. Mục tiêu giảm sâu nhất nằm ở vùng $1,557.

Nội dung trên biểu đồ

• Các đường màu đỏ thể hiện các vùng hỗ trợ và kháng cự, nơi giá được kỳ vọng sẽ tạm dừng hoặc phản ứng mạnh.
• Đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày.
• Đường màu xanh dương là đường trung bình động 100 ngày.
• Đường màu xanh lá chanh là đường trung bình động 200 ngày.

Khi giá kiểm định hoặc cắt qua bất kỳ đường trung bình động nào trong số này, xu hướng thường sẽ hoặc tạm dừng lại, hoặc được tiếp thêm động lực mới.