FX.co ★ EUR/USD. Dự báo tuần: ADP, ISM, NFP, lạm phát Eurozone và... địa chính trị một lần nữa

Tuần sắp tới sẽ là giai đoạn chuyển giao giữa hai tháng, vốn theo truyền thống thường có mật độ dày đặc các sự kiện trong lịch kinh tế vĩ mô. Các dữ liệu then chốt sẽ là tâm điểm chú ý của giới giao dịch EUR/USD, bao gồm thị trường lao động Mỹ, chỉ số ISM ngành sản xuất và báo cáo lạm phát Khu vực đồng Euro. Bên cạnh đó, cần lưu ý rằng trong những ngày gần đây, các vấn đề địa chính trị lại một lần nữa trở thành tâm điểm, và một đợt leo thang căng thẳng mới có thể làm gia tăng nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn, qua đó điều chỉnh lại tương quan sức mạnh trên thị trường tiền tệ.

Bất chấp những thỏa thuận đạt được trước đó, tình hình tại Trung Đông một lần nữa leo thang. Iran cáo buộc Washington vi phạm lệnh ngừng bắn và đáp trả bằng các đòn tấn công bằng máy bay không người lái vào các cơ sở quân sự của Mỹ ở Kuwait và Bahrain. Tehran tuyên bố rằng các hành động của Mỹ trên thực tế đã chấm dứt tiến trình ngoại giao, trong khi Donald Trump cảnh báo về ý định “hoàn tất những gì đã được khởi đầu bằng biện pháp quân sự”.

Đồng thời, Israel tiếp tục tấn công vào các mục tiêu của Hezbollah ở miền Nam Lebanon, càng làm phức tạp thêm bối cảnh giải quyết khu vực. Căng thẳng cũng đang ở mức cao tại eo biển Hormuz. Theo CENTCOM, một máy bay không người lái của Iran đã tấn công một tàu chở dầu với hơn hai triệu thùng dầu ở vùng Vịnh vào thứ Bảy (sau đó Mỹ đã không kích các mục tiêu quân sự của Iran). Sự kiện này một lần nữa làm dấy lên lo ngại về an toàn hàng hải trong khu vực.

Nói cách khác, yếu tố địa chính trị một lần nữa đang trở thành một nhân tố rủi ro độc lập đối với thị trường tài chính, có khả năng thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn — trước hết là đồng USD, vốn đã ghi nhận nhu cầu tăng lên trong tuần trước trong bối cảnh kỳ vọng ngày càng “diều hâu” về các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 đã tăng lên gần 50%. Nhìn chung, thị trường hầu như không nghi ngờ rằng đến cuối năm, ngân hàng trung ương sẽ nâng lãi suất ít nhất một lần thêm 25 điểm cơ bản; xác suất cho kịch bản này được ước tính ở mức 85% (theo dữ liệu CME FedWatch). Nếu các báo cáo kinh tế vĩ mô chủ chốt tại Mỹ công bố vào tuần tới lại tiếp tục mạnh, xác suất này có thể tăng đáng kể.

Cụ thể, vào thứ Ba (30/6), chúng ta sẽ có số liệu về chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 6 của Conference Board. Báo cáo này sẽ giúp đánh giá mức độ tự tin của người tiêu dùng Mỹ trong bối cảnh áp lực lạm phát kéo dài và căng thẳng địa chính trị. Sau khi giảm xuống 93,1 điểm trong tháng 5, thị trường kỳ vọng sự phục hồi cục bộ lên 94,2 điểm. Mức độ lạc quan của người tiêu dùng có ý nghĩa then chốt đối với Fed: nếu dữ liệu vượt kỳ vọng (đặc biệt nếu vượt mốc 100), điều đó sẽ cho thấy nhu cầu nội địa vẫn bền vững, làm gia tăng rủi ro lạm phát và củng cố sức mạnh cho đồng USD.

Cũng trong ngày thứ Ba, Mỹ sẽ công bố số liệu về số vị trí việc làm trống và luân chuyển lao động từ Cục Thống kê Lao động (JOLTS). Báo cáo tháng 5 sẽ là một chỉ dấu quan trọng của thị trường lao động Mỹ trước thềm số liệu Bảng lương phi nông nghiệp (NFP). Sau cú tăng bất ngờ của số lượng vị trí tuyển dụng trong tháng 4 lên 7,62 triệu, giới giao dịch sẽ theo dõi sát sao để xem xu hướng này có tiếp diễn hay thị trường lại hạ nhiệt. Dự báo đồng thuận đặt con số này ở mức 7,28 triệu. Đối với những người nắm giữ vị thế mua vào USD, điều quan trọng là chỉ số này duy trì trên ngưỡng 7 triệu.

Một số liệu quan trọng khác về thị trường lao động Mỹ sẽ được công bố vào ngày hôm sau, thứ Tư 1/7: báo cáo ADP tháng 6, vốn từ lâu được giới đầu tư xem như một dạng “diễn tập” trước khi công bố số liệu chính thức về thị trường lao động Mỹ. Sau mức tăng mạnh trong tháng 5 (122.000 việc làm), dự báo đồng thuận cho tháng 6 là 118.000 việc làm. Một con số tốt hơn có thể củng cố niềm tin vào sức bền của thị trường lao động và hoạt động kinh doanh tại Mỹ, qua đó hỗ trợ thêm cho đồng bạc xanh.

Cũng trong ngày 1/7, chúng ta sẽ có chỉ số ISM sản xuất tháng 6. Báo cáo này sẽ cho thấy liệu khu vực sản xuất của Mỹ có duy trì được đà tăng sau cú nhảy mạnh trong tháng 5 lên 54,0 (mức cao nhất trong hai năm qua) hay không. Phần lớn các nhà phân tích cho rằng trong tháng 6, chỉ số này sẽ duy trì gần mức hiện tại, chỉ giảm nhẹ xuống 53,7. Một kết quả như vậy sẽ là yếu tố hỗ trợ đáng kể cho đồng USD. Cần đặc biệt chú ý đến cấu phần của báo cáo, đặc biệt là các hạng mục “Đơn đặt hàng mới” (thước đo nhu cầu tương lai) và “Giá cả” (mức độ áp lực lạm phát trong ngành). Nếu cả hai chỉ số thành phần này đều tích cực, điều đó sẽ càng củng cố kỳ vọng “diều hâu” đối với các bước đi tiếp theo của Fed.

Cuối cùng là báo cáo NFP tháng 6. Do kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 4/7 tại Mỹ, thời điểm công bố số liệu chính thức về thị trường lao động được dời sang thứ Năm, ngày 2/7. Báo cáo này sẽ là điểm nhấn của cả tuần và là yếu tố chính kích hoạt biến động gia tăng. Sau mức tăng bất ngờ mạnh mẽ với 172.000 việc làm trong tháng 5, các nhà phân tích kỳ vọng trở lại mức tăng trưởng vừa phải hơn, khoảng 115.000 việc làm trong tháng 6. Giới đầu tư cũng sẽ tập trung vào tỷ lệ thất nghiệp (dự kiến giữ nguyên ở mức 4,3% so với tháng trước) và diễn biến tiền lương theo giờ (dự kiến tăng lên 3,5%), là những động lực trực tiếp của lạm phát. Nếu các cấu phần chính của báo cáo đạt hoặc vượt mức dự báo (chưa nói đến kịch bản vượt trội rõ rệt), đồng USD nhiều khả năng sẽ khép lại tuần với mức tăng đáng kể.

Trong khi đó, đồng euro sẽ phản ứng với số liệu lạm phát chủ chốt của Khu vực đồng tiền chung châu Âu tháng 6, dự kiến công bố vào thứ Tư, ngày 1/7. Đây sẽ là thời điểm then chốt đối với đồng euro trong tuần, đặc biệt sau khi lạm phát tổng thể tăng tốc lên 3,2% so với cùng kỳ trong tháng 5 và lạm phát cơ bản tăng lên 2,5%. Thị trường hiện đang phản ánh kỳ vọng lạm phát CPI chung sẽ giảm nhẹ xuống 3,0%. Tuy nhiên, áp lực giá cốt lõi vẫn là yếu tố mang tính quyết định. Nếu chỉ số giá tiêu dùng cơ bản vượt dự báo (tức là cao hơn mức 2,5%), Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ buộc phải duy trì lập trường “diều hâu”. Ngược lại, nếu dữ liệu cho thấy sự chững lại rõ rệt (đặc biệt là về lạm phát cơ bản), đồng tiền chung sẽ chịu áp lực đáng kể.

Về mặt kỹ thuật, tình hình của cặp EUR/USD hiện như sau. Trên biểu đồ ngày, giá đang nằm giữa dải giữa và dải dưới của chỉ báo Bollinger Bands và bên dưới toàn bộ các đường của chỉ báo Ichimoku, cho tín hiệu “Parade of Lines” mang tính giảm giá. Như vậy, bất chấp nhịp điều chỉnh hồi phục khá mạnh, biểu đồ ngày vẫn ưu tiên các vị thế bán. Tuy nhiên, trên khung H4, cặp tiền này khép lại tuần trong vùng giữa dải giữa và dải trên của Bollinger Bands và nằm giữa hai đường Tenkan-sen và Kijun-sen của Ichimoku, cảnh báo rủi ro đối với khả năng tiếp tục đi lên. Do đó, chỉ nên mở các vị thế bán khi giá quay lại dải giữa và dải dưới của Bollinger Bands và nằm dưới toàn bộ các đường Ichimoku trên khung bốn giờ (tức là sau khi giá củng cố dưới vùng hỗ trợ 1,1370). Mục tiêu gần nhất cho xu hướng đi xuống là vùng 1,1330 (dải dưới của Bollinger Bands trên khung D1).