FX.co ★ Brent. Phân tích giá. Dự báo. Thị trường đang dư cung với các hợp đồng giao ngay

Nhóm bảy quốc gia OPEC+, lực lượng đã kiểm soát sản lượng dầu kể từ đầu năm 2023, đang chuẩn bị tiếp tục quá trình tăng hạn ngạch được khởi động sau khi Mỹ và Israel tấn công Iran, châm ngòi cho cuộc xung đột mới đây ở Trung Đông. Đồng thời, Các Tiểu vương quốc Arab Thống nhất (UAE), sau khi rời OPEC, đã bắt đầu xuất khẩu khối lượng dầu thô kỷ lục.

Theo các nguồn tin ẩn danh của Reuters, OPEC (bao gồm Saudi Arabia, Nga, Iraq, Kuwait, Algeria, Kazakhstan và Oman) có thể nâng hạn ngạch sản xuất thêm 188.000 thùng/ngày trong tháng 8. Mức tăng này nối tiếp đợt tăng tương tự cho tháng 7, và khác với các lần trước, lần này có khả năng được thực hiện cao hơn.

Kể từ khi xung đột quân sự bùng phát, OPEC+ đã nhiều lần tuyên bố ý định tăng sản lượng; tuy nhiên, các tuyên bố này vẫn chỉ dừng ở mức kế hoạch, do giao tranh trong vùng Vịnh và quyết định đóng eo biển Hormuz của Iran đã làm tê liệt hoạt động khai thác. Điều này buộc các nhà sản xuất trong khu vực phải tập trung tích trữ và cuối cùng bắt đầu đóng/mothball giếng. Iraq là nước chịu tác động rõ rệt nhất, khi sản lượng giảm từ hơn 4 triệu xuống dưới 2 triệu thùng/ngày.

Các quyết định gần đây về việc tăng sản lượng nhiều khả năng nhằm trấn an giới giao dịch và thể hiện sự sẵn sàng nâng sản lượng của các nước vùng Vịnh khi tình hình dần bình thường hóa. Những nhà sản xuất như Nga và Kazakhstan, vốn không bị ảnh hưởng bởi việc đóng eo biển Hormuz, cũng có ý định tăng nguồn cung để bù đắp phần thiếu hụt dầu từ Trung Đông.

Trong khi đó, UAE đã rời OPEC và lựa chọn hành động độc lập sau sáu thập kỷ là thành viên, qua đó thúc đẩy dự báo rằng sản lượng của nước này sẽ tăng mạnh ngay lập tức. Hiện UAE chủ yếu tập trung vào việc tăng đáng kể khối lượng xuất khẩu.

Tuần trước, Reuters tiếp tục đưa tin rằng trong tháng 6, UAE đã xuất khẩu khối lượng dầu thô kỷ lục, trung bình 3,7 triệu thùng/ngày (theo dữ liệu của Kpler). Các nhà phân tích tại Vortexa ước tính xuất khẩu thậm chí còn cao hơn, lên tới 4 triệu thùng/ngày trong tháng trước.

"Mức tăng xuất khẩu có thể được giải thích bởi một số yếu tố, trong đó có việc khôi phục lưu thông qua eo biển Hormuz, giúp giải phóng các tàu từng bị mắc kẹt," Johannes Rauball, nhà phân tích cấp cao tại Kpler, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Reuters. "Đồng thời, chúng tôi ghi nhận sự gia tăng nguồn cung từ UAE; theo ước tính của chúng tôi, họ đang tiến gần tới mức sản lượng trước chiến tranh," ông bổ sung.

Tuy nhiên, chuyên gia của Kpler nhấn mạnh rằng các khối lượng kỷ lục này một phần nhờ vào lượng dầu đã được tích trữ trong các bồn chứa trong suốt năm tháng giao tranh ác liệt. Điều đó có nghĩa là khi lượng dự trữ dần cạn kiệt, và trước khi sản lượng thực tế được tăng lên, nguồn cung có thể lại suy giảm. Diễn biến này một lần nữa đặt ra câu hỏi mà giới chuyên gia đã tranh luận ít nhất năm năm qua: OPEC có còn giữ được ảnh hưởng hay không?

Căn cứ vào tuyên bố gần đây của Kazakhstan rằng nước này không có kế hoạch rời OPEC+ và việc Iraq nhanh chóng từ bỏ ý định rút khỏi tổ chức để tăng sản lượng, câu trả lời hiện tại vẫn là “không” – OPEC chưa đánh mất hoàn toàn vai trò của mình. Tuy nhiên, việc một phần của OPEC đã mất ảnh hưởng đối với thị trường dầu toàn cầu là điều không thể phủ nhận, phần lớn do Mỹ đã trở thành nhà sản xuất dầu lớn nhất thế giới. Điều đáng chú ý là quyết định rời OPEC của UAE diễn ra trong bối cảnh cạnh tranh ổn định từ Mỹ, quốc gia có thể nhanh chóng tăng sản lượng, thể hiện qua kỷ lục đạt được trong tháng 5 (gần 14 triệu thùng/ngày).

Tình hình này tạo áp lực liên tục lên giá dầu, điều bất lợi cho tất cả các nhà sản xuất – từ Mỹ, UAE cho tới OPEC+. Giá dầu chuẩn trên thị trường thế giới đã quay trở lại mức trước chiến tranh do sản lượng kỷ lục của Mỹ và các thông tin về việc hoạt động của tàu chở dầu qua eo biển Hormuz đã được nối lại.

Xét về mặt kỹ thuật, giá dầu hiện đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày (200-day SMA). Các chỉ báo dao động (oscillator) đều cho tín hiệu tiêu cực, xác nhận ưu thế thuộc về phe bán. Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trong vài ngày gần đây thỉnh thoảng đã rơi vào vùng bán quá mức, cho thấy khả năng giá đang trong giai đoạn tích lũy của phe gấu hoặc chuẩn bị cho một nhịp hồi kỹ thuật. Dẫu vậy, bất kỳ nhịp hồi nào nhiều khả năng cũng sẽ vấp phải kháng cự tại đường trung bình động 200 ngày, tạo ra cơ hội mới để bán. Nếu giá vượt lên trên ngưỡng này, phe mua (bulls) có thể có cơ hội tiếp tục mở rộng đà tăng.