FX.co ★ EUR/USD – Phân tích Smart Money: Thị trường phản ứng hạn chế trước diễn biến leo thang

Cặp EUR/USD vẫn nằm trong khuôn khổ một xung lực “giảm” mang tính cục bộ, nhưng trong khoảng một tuần rưỡi vừa qua, phe mua đã giành được một số cơ hội nhất định. Tuần trước, một diễn đàn kinh tế quốc tế đã được tổ chức tại Bồ Đào Nha, tại đó Kevin Warsh khẳng định cần phải đưa lạm phát xuống thấp hơn, nhưng đồng thời không nói rõ Fed có ý định đạt được mục tiêu này thông qua việc thắt chặt chính sách tiền tệ hay sẽ trông chờ vào việc lạm phát giảm theo đà hạ nhiệt của giá năng lượng. Do thị trường không nhận được câu trả lời trực tiếp, giới đầu tư buộc phải tập trung vào các chỉ báo lạm phát. Số liệu mới nhất về thị trường lao động Mỹ cho thấy lạm phát không phải là yếu tố duy nhất đáng chú ý. Tốc độ tạo việc làm vẫn khá yếu. Trong ba tháng qua, số việc làm mới tạo ra thấp hơn kỳ vọng của giới giao dịch khoảng 100 nghìn. Do đó, đà chững lại của thị trường lao động Mỹ có thể buộc FOMC phải cân nhắc quyết định thắt chặt chính sách tiền tệ thận trọng hơn nhiều. Báo cáo lạm phát tiếp theo sẽ trả lời câu hỏi liệu giới giao dịch có thực sự nên kỳ vọng vào đợt thắt chặt chính sách tiền tệ mà phần lớn thị trường hiện đang chờ đợi hay không.

Trong tuần rưỡi qua, đồng tiền châu Âu chỉ ghi nhận được mức tăng nhẹ. Đợt tấn công của phe mua lần này đủ để vô hiệu hóa imbalance 18, qua đó cho phép giới giao dịch hướng mục tiêu về imbalance 17. Chừng nào imbalance 17 vẫn còn hiệu lực, xung lực giảm vẫn được duy trì. Mặc dù vậy, tôi vẫn muốn thấy một xung lực tăng mới. Dù sao đi nữa, phe mua cũng đã có được một cơ hội nhất định. Họ có tận dụng được hay không lại là câu chuyện khác.

Trong vài tuần gần đây, yếu tố địa chính trị đã lùi xuống hàng thứ yếu vì ảnh hưởng của yếu tố Fed. Tehran và Washington một lần nữa vi phạm các điều khoản ngừng bắn và thỏa thuận đạt được ngày 17 tháng 6, nhưng diễn biến này gần như không còn khiến giới giao dịch bất ngờ. Donald Trump ban hành lệnh hủy bỏ giấy phép xuất khẩu dầu của Iran, song động thái này cũng không đủ để gây thất vọng lớn trên thị trường. Khi xung đột kết thúc, thị trường gần như không phản ứng, nên khi nó tái bùng phát, thị trường cũng không có lý do gì để phản ứng mạnh. Chúng ta đã không chứng kiến đà suy yếu của đồng USD như “lời hứa” trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị giảm bớt, cũng không thấy đồng euro tăng giá nhờ việc ECB thắt chặt chính sách tiền tệ. Phe bán vẫn tiếp tục tấn công bất chấp bối cảnh thông tin và địa chính trị. Hiện nay, địa chính trị lại một lần nữa trở thành nguồn cớ, trao cho phe bán những lý do mang tính hình thức để mở các đợt tấn công mới. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, thị trường đang định giá cùng một nhóm sự kiện tới lần thứ ba – những sự kiện hoặc là chưa xảy ra, hoặc chỉ đơn thuần lặp lại các diễn biến cũ.

Cấu trúc biểu đồ hiện tại cho thấy xung lực giảm khởi đầu từ ngày 17 tháng 4 vẫn còn nguyên vẹn. Bearish imbalance 17 vẫn chưa được lấp đầy, trong khi imbalance 18 đã bị vô hiệu hóa do số liệu yếu kém của thị trường lao động Mỹ. Chưa hình thành mô hình tăng giá nào, và khả năng cao là trong vài ngày tới cũng khó xuất hiện. Do đó, phe mua có thể tiếp tục nhịp tăng điều chỉnh hướng về imbalance 17, nhưng hiện chưa có cơ sở rõ ràng để giao dịch theo nhịp này. Tôi cũng lưu ý rằng trong tuần vừa qua, thanh khoản ở vùng đáy ngày 1 tháng 8 năm ngoái (đường màu đỏ trên biểu đồ) đã bị lấy đi. Tín hiệu này hiện là yếu tố hỗ trợ duy nhất dành cho phe mua.

Bối cảnh kinh tế gần như vắng bóng vào ngày thứ Tư. Biên bản cuộc họp FOMC sẽ được công bố vào buổi tối, nhưng tôi không cho rằng thị trường sẽ dành quá nhiều sự chú ý. Mọi chi tiết về cuộc họp Fed gần nhất đã được biết từ lâu, và biên bản khó có thể mang lại điều gì gây bất ngờ cho giới giao dịch.

Số lượng lý do để phe mua mở đợt tấn công trong năm 2026 vẫn cực kỳ lớn, và ngay cả cuộc chiến ở Trung Đông cũng không làm giảm bớt những lý do đó. Về mặt cấu trúc và góc nhìn dài hạn, chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến sự suy yếu đáng kể của đồng USD trong năm ngoái – về cơ bản chưa thay đổi. Ở thời điểm hiện tại, tôi không thấy các yếu tố hỗ trợ thực sự đáng kể cho đồng bạc xanh, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Cặp EUR/USD đã tiến sát một loạt đáy và các swing quan trọng, nơi thanh khoản có thể bị hút đi, qua đó tạo tín hiệu tiềm năng cho việc đảo chiều xung lực giảm.

Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:

• Đức – Cán cân thương mại (06:00 UTC).
• Hoa Kỳ – Thay đổi trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (12:30 UTC).
• Hoa Kỳ – Doanh số nhà hiện có (14:00 UTC).

Lịch kinh tế ngày 9 tháng 7 có ba số liệu công bố, nhưng không số liệu nào có thể được coi là quan trọng. Ảnh hưởng của bối cảnh kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm một lần nữa sẽ rất yếu, thậm chí gần như không có.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch EUR/USD:

Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong giai đoạn hình thành xu hướng tăng. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe bán cách đây bốn tháng, nhưng xu hướng tăng tự thân chưa thể coi là đã bị hủy bỏ hay hoàn tất. Vì vậy, phe mua hoàn toàn có thể khởi động một đợt tiến công mới sau khi thanh khoản bị hút khỏi các vùng đáy được xác định rõ ràng. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, không nên mở vị thế mua. Trước hết, cần chờ các mô hình tăng giá được hình thành.

Hiện giờ, giới giao dịch có hai bearish imbalance, trong đó một đã bị vô hiệu hóa. Dẫu vậy, tôi muốn nhấn mạnh đến việc giá đang ở rất gần bốn swing quan trọng – những vùng có thể bị lấy thanh khoản – cũng như nền tảng khá đáng ngờ đằng sau đà tăng của đồng USD. Do đó, tôi vẫn kỳ vọng một đợt tấn công của phe mua, nhưng điều quan trọng là phải nhận được ít nhất một số xác nhận từ biểu đồ cho giả thuyết này. Trong trường hợp khác, nhà giao dịch nên chờ tín hiệu bán hình thành trong vùng imbalance 17.