FX.co ★ Đô la Mỹ: Nhu cầu tài sản trú ẩn an toàn gia tăng giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị

Chỉ số U.S. Dollar Index (USDX) khép lại một tuần đầy biến động với diễn biến tích cực, đang tích lũy quanh vùng đỉnh ba tuần gần 101,30–101,40 sau khi bật tăng mạnh từ vùng hỗ trợ 100,95 (ranh giới dưới của xu hướng ngắn hạn và kênh giá tăng trên biểu đồ 1 giờ). Đồng đô la Mỹ nhận được lực hỗ trợ đáng kể từ việc căng thẳng ở Trung Đông leo thang trở lại, khiến giá dầu tăng, nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn gia tăng, và củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt.

Vào đầu phiên giao dịch Mỹ ngày thứ Sáu, hợp đồng tương lai USDX được giao dịch thấp hơn một chút so với mức mở cửa trong ngày nhưng vẫn nhận được lực hỗ trợ vững chắc sau đợt tăng giá được kích hoạt bởi các diễn biến địa chính trị. Động lực chính là đêm tấn công thứ mười ba liên tiếp của Mỹ nhằm vào Iran, cùng với việc xung đột lan rộng sang khu vực Biển Đỏ, nơi lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn tấn công các tàu chở dầu của Saudi và đe dọa làm gián đoạn một tuyến đường hàng hải chiến lược khác — Eo biển Bab el-Mandeb. Những diễn biến này làm gia tăng lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu Brent vượt mốc 95 USD/thùng và củng cố nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ với vai trò là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu thế giới.

Đồng đô la cũng được hỗ trợ bởi các dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống còn 187.000, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 1969, khẳng định sức bật bền bỉ của thị trường lao động Mỹ. Điều này cho phép các quan chức Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tập trung vào cuộc chiến chống lạm phát, trong khi thị trường đã định giá xác suất hơn 80% cho một đợt tăng lãi suất ngay từ tháng 9.

Triển vọng cơ bản: Fed diều hâu trong bối cảnh rủi ro địa chính trị

Chính sách tiền tệ

Lập trường diều hâu duy trì của Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục là yếu tố chủ chốt hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ. Thị trường hiện kỳ vọng ít nhất một lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm, trong khi một số nhà phân tích không loại trừ khả năng chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ hơn. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đã tái khẳng định cam kết của ngân hàng trung ương trong việc đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát, trong khi quyết định của Fed từ bỏ hình thức “định hướng dẫn dắt” (forward guidance) đã làm gia tăng mức độ bất định – yếu tố theo lịch sử thường có xu hướng hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Sức chống chịu của nền kinh tế Mỹ cũng góp phần củng cố sức mạnh của đồng đô la, khi tăng trưởng GDP quý II được kỳ vọng sẽ vượt mức trung bình dài hạn.

Diễn biến địa chính trị

Các cuộc đối đầu quân sự trở lại giữa Hoa Kỳ và Iran, cùng với nguy cơ gián đoạn tại những tuyến vận tải biển chủ chốt toàn cầu, đã tạo ra môi trường lý tưởng cho việc đồng đô la Mỹ tiếp tục mạnh lên. Giá dầu tăng đang củng cố kỳ vọng lạm phát và tăng thêm cơ sở cho lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng thời, bất định địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu nắm giữ đồng đô la như một tài sản trú ẩn an toàn.

ECB và các ngân hàng trung ương khác

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì quan điểm chính sách mang tính hạn chế, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất, với Chủ tịch ECB Christine Lagarde chỉ dừng lại ở việc tái khẳng định khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. Giọng điệu được xem là ôn hòa hơn tương đối của ECB tiếp tục hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ so với đồng euro.

Chính sách thương mại

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã áp đặt một loạt thuế quan mới trên diện rộng, dao động từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ 60 quốc gia, bao phủ khoảng 99,4% tổng kim ngạch nhập khẩu. Các biện pháp này đã làm gia tăng lo ngại về nguy cơ xung đột thương mại toàn cầu bùng phát trở lại, qua đó làm suy giảm khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư và tiếp tục hỗ trợ nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ.

Tổng quan kỹ thuật

Ở góc độ kỹ thuật, USDX vẫn duy trì triển vọng tích cực trong ngắn hạn, dù đang gặp lực cản phía trên vùng 101,00.

Trên biểu đồ ngày, chỉ số vẫn nằm trên cả đường EMA 50 kỳ (100,40) và EMA 200 kỳ (99,55), xác nhận cấu trúc xu hướng tăng chủ đạo vẫn còn nguyên vẹn. Diễn biến giá cũng tiếp tục phát triển trong kênh giá tăng hình thành từ giai đoạn tháng 4–5.

Các chỉ báo kỹ thuật vẫn mang tính hỗ trợ:

• RSI (14) đang giữ quanh vùng 60–61, cho thấy động lượng tăng giá nhưng chưa rơi vào trạng thái quá mua, vẫn còn dư địa cho đà tăng tiếp diễn.
• OsMA đã chuyển sang vùng dương, tạo tín hiệu tăng giá.
• Stochastic Oscillator đã bước vào vùng quá mua, xác nhận động lượng tăng mạnh nhưng đồng thời cũng gợi ý khả năng sắp xuất hiện một giai đoạn tích lũy/đi ngang.

Các mức kháng cự gần nhất nằm tại:

• 101,50 – đỉnh trong ngày hôm qua;
• 101,75 – đỉnh tháng 6;
• 102,00 – ngưỡng kháng cự tâm lý.

Các mức hỗ trợ gần nhất nằm tại:

• 101,22 – đáy trong ngày;
• 101,03 – EMA 200 kỳ trên biểu đồ 1 giờ;
• 101,00 – ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng;
• 100,80 – EMA 200 kỳ trên biểu đồ tuần.

Sự kiện quan trọng cần theo dõi

Kết luận và Triển vọng Đầu tư

Chỉ số Dollar Mỹ đang bước vào giai đoạn then chốt, khi động lực tăng giá được thúc đẩy bởi bất ổn địa chính trị và kỳ vọng diều hâu đối với Federal Reserve ngày càng đối mặt với rủi ro điều chỉnh nếu căng thẳng địa chính trị dịu bớt. Mốc 101,50 tiếp tục là vùng xoay chiều quan trọng trong ngắn hạn. Tuần tới, sự chú ý của thị trường sẽ tập trung vào cuộc họp Federal Reserve và diễn biến tại Trung Đông, hai yếu tố có thể quyết định hướng đi tiếp theo của chỉ số.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn: Có thể cân nhắc vị thế mua sau khi có tín hiệu phá vỡ rõ ràng lên trên 101,50, với các mục tiêu tăng ở 101,75 và 102,00. Vị thế bán chỉ nên được xem xét sau khi giá phá vỡ dứt khoát xuống dưới 101,00, đi kèm với các yếu tố cơ bản phù hợp.

Đối với nhà đầu tư trung hạn: Chiến lược “quan sát và chờ đợi” vẫn phù hợp cho tới khi có thêm sự rõ ràng về diễn biến địa chính trị và kết quả cuộc họp Federal Reserve. Nhịp điều chỉnh về vùng 100,80–101,00 có thể tạo cơ hội mở vị thế mua, với điều kiện Fed vẫn duy trì lập trường diều hâu.

Quản lý rủi ro: Cần thận trọng trong bối cảnh biến động gia tăng do các yếu tố địa chính trị và số liệu vĩ mô. Sử dụng lệnh dừng lỗ (stop-loss) một cách kỷ luật và theo dõi sát sao diễn biến tại Trung Đông, cùng với các phát biểu từ quan chức Federal Reserve.