FX.co ★ Đồng Dollar đang chơi trò trốn tìm

Đã từng bị bỏng vì sữa, người ta thổi cả vào nước lã. Giới đầu cơ đã rút ra bài học này từ kinh nghiệm cay đắng của tuần trước, khi euro được mua vào dựa trên tin đồn về giọng điệu diều hâu từ European Central Bank, nhưng rồi lại bị bán tháo trước phiên họp của Governing Council. Lịch sử đang lặp lại. US dollar được gom mua trước cuộc họp FOMC tháng Bảy, rồi sau đó bị bán ra, thậm chí trước cả khi Federal Reserve đưa ra phán quyết. EUR/USD đang dao động qua lại như cánh quạt gió trước gió.

Citadel Securities tin tưởng rằng việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng Bảy sẽ chặn đứng làn sóng lạm phát và nhấn mạnh tính độc lập của ngân hàng trung ương. Wrightson ICAP không thấy có lý do thuyết phục nào để Fed không nâng lãi suất. PGIM cho rằng thị trường futures đang đánh giá thấp xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ.

Diễn biến kỳ vọng của thị trường về lãi suất Fed

Tuy nhiên, kịch bản có khả năng cao nhất vẫn là giữ nguyên lãi suất. Cách tiếp cận này phù hợp với việc Fed phụ thuộc vào dữ liệu: số liệu việc làm mới nhất gây thất vọng và lạm phát đã chững lại. JP Morgan cũng dự báo đúng kịch bản tạm dừng này, nhưng cảnh báo rằng quyết định sẽ gây tranh cãi. Ít nhất hai nhân vật theo quan điểm “diều hâu”, Beth Hammack và Lori Logan, có khả năng phản đối. Sẽ không có dự báo được cập nhật, vì vậy nhà đầu tư sẽ phải hài lòng với các tín hiệu từ cuộc họp báo.

Như thường lệ, Donald Trump đã ám chỉ những gì ông mong đợi từ người được ông ủng hộ. Theo ông, Kevin Warsh muốn “làm điều đúng đắn”, nhưng để làm được điều đó, Chủ tịch Fed cần có được sự đồng thuận trong Ủy ban. Hàm ý này đã quá rõ ràng.

Diễn biến các vị thế đầu cơ trên đồng đô la Mỹ

Theo TD Securities, nếu Fed giữ nguyên lãi suất và số lượng thành viên bất đồng quan điểm không vượt quá 2 người, đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu đáng kể. Lý do rất đơn giản: giới đầu cơ đã nắm giữ lượng vị thế mua ròng kỷ lục đối với đồng bạc xanh kể từ năm 2015, và việc tháo gỡ các vị thế này có thể tạo đà cho một nhịp tăng của cặp EUR/USD.

Trong khi đó, các vấn đề địa chính trị lại một lần nữa nổi lên hàng đầu. Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran tỏ ra mong manh. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo là bên đầu tiên tấn công lực lượng Mỹ ở Trung Đông, phóng một số tên lửa đạn đạo về phía họ — rất may là các quả đạn đều bị đánh chặn. Đáp trả, Washington và Riyadh đã không kích các lực lượng dân quân được Iran hậu thuẫn tại Iraq, chấm dứt quãng thời gian tạm lắng kéo dài nhiều ngày trong giao tranh. Giá dầu đã phản ứng bằng một nhịp tăng: Brent bật lên trên 90 USD/thùng, qua đó làm tăng xác suất Fed thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 7 từ 32% lên 36% và hỗ trợ phe bán trong cặp EUR/USD.

Điều này tạo ra một vòng lặp khép kín: chính sách tiền tệ kéo cặp tiền theo một hướng, trong khi các yếu tố địa chính trị lại kéo theo hướng ngược lại. Chừng nào hai lực này còn ở trạng thái tương đối cân bằng, EUR/USD sẽ chỉ có thể tiếp tục đi ngang một cách căng thẳng, chờ đợi cho đến khi có được sự rõ ràng hơn.

Xét về mặt kỹ thuật, biểu đồ ngày của EUR/USD tiếp tục tích lũy trong biên độ 1,1365–1,1405. Chỉ khi phá vỡ khỏi vùng này, cặp tiền mới có thể xác định hướng đi tiếp theo. Có lý khi đặt lệnh chờ mua ở ranh giới trên và lệnh chờ bán ở ranh giới dưới của vùng giá này.