FX.co ★ Fed thực sự sẽ tăng lãi suất?

Cục Dự trữ Liên bang đang chờ lạm phát chậm lại. Ít nhất thì đó là những gì John Williams, Chủ tịch Fed New York, đã phát biểu. Williams chưa bao giờ thuộc “phe diều hâu” và đã không bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất tại cuộc họp vừa rồi, nơi mà, xin nhắc lại, có ba thành viên FOMC có quyền biểu quyết đã bỏ phiếu “tán thành”. Theo quan điểm của Williams, mức lãi suất hiện tại là phù hợp để duy trì quá trình giảm lạm phát trong dài hạn. Có thể hiểu lời của Williams như sau: “Chúng tôi kỳ vọng xung đột ở Trung Đông sẽ kết thúc, kéo theo giá dầu giảm, và điều đó tự nhiên sẽ làm chậm lạm phát.” Hoặc: “Chúng tôi không có ý định nâng lãi suất, nhưng muốn tìm một lời giải thích phù hợp cho quyết định này.”

Theo tôi, hiện tại gần như không thể dự báo lạm phát thậm chí trong vòng một tháng tới. Hãy giả sử xung đột ở Trung Đông thực sự đi đến hồi kết (dù chúng ta không thể hiểu được khi nào và bằng cách nào). Nhưng nếu điều đó không xảy ra thì sao? Nếu việc phong tỏa eo biển Bab-el-Mandeb diễn ra song song với việc phong tỏa eo biển Hormuz thì sao? Khi đó, giá dầu hoàn toàn có thể vượt 150 USD một thùng, và mọi cuộc thảo luận về việc lạm phát chậm lại sẽ trở nên vô nghĩa. Do vậy, theo tôi, phát biểu của Williams là một nỗ lực biện minh cho sự không muốn nâng lãi suất. Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn đang thắt chặt chính sách ngay cả khi lạm phát thấp hơn nhiều.

Tuy vậy, chúng ta cũng không thể xem nhẹ phát biểu của một trong các Thống đốc Fed. Nếu một thành viên FOMC giữ lập trường đủ cứng rắn và dứt khoát, các Thống đốc khác cũng có thể chia sẻ quan điểm đó. Hãy nhớ rằng vào thứ Sáu này sẽ công bố dữ liệu về thất nghiệp và thị trường lao động Mỹ, những số liệu có thể trao cho Kevin Warsh và các cộng sự một lý do chính đáng để không thắt chặt chính sách tiền tệ. Nếu thị trường lao động Mỹ tiếp tục “hạ nhiệt”, khả năng cao là lãi suất chủ chốt sẽ không được nâng, vì điều đó sẽ làm tăng tốc độ giảm tốc của nền kinh tế và khiến thị trường lao động nguội đi hơn nữa.

Quan điểm của tôi vẫn không thay đổi. Fed sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ và sẽ tìm mọi lý do để tránh nâng lãi suất. Họ sẽ dự báo lạm phát chậm lại vào năm 2028, viện dẫn “hạ nhiệt” của thị trường lao động hoặc thay đổi trong phương pháp tính lạm phát. Chẳng hạn, Warsh gần đây cho rằng chỉ số Personal Consumption Expenditures (PCE) lõi đang chậm lại. Tuy nhiên, tính theo năm, chỉ số này vẫn ở cùng mức với lạm phát thông thường. Thị trường hiện đã phản ánh kịch bản “diều hâu” nhất trong giá...

Phân tích sóng EUR/USD:

Dựa trên phân tích EUR/USD, tôi kết luận rằng công cụ này vẫn đang nằm trong pha đi lên của xu hướng (hình dưới), trong khi ở khung ngắn hạn, nó đang ở trong pha đi xuống của xu hướng. Theo tôi, đây là thời điểm tốt để thử hình thành các vị thế mua dài hạn. Tuy nhiên, tỷ giá vẫn có thể giảm về vùng 1,13x trong khuôn khổ sóng 5 của C. Phân tích sóng thường mang đến nhiều bất ngờ, nên hiện tại tôi sẽ thiên về kịch bản mua.

Phân tích sóng GBP/USD:

Bức tranh sóng đối với cặp GBP/USD đã trở nên khá phức tạp. Hiện tại, cặp này đã hình thành ba sóng giảm, trong khi với EUR/USD có thể hình thành năm sóng. Do đó, sóng 2 dự kiến có thể trở nên phức tạp hơn và kéo dài hơn nếu EUR/USD xây dựng được một sóng 5 trong C đủ thuyết phục. Ngoài ra, cách diễn giải cấu trúc sóng có thể sẽ khác với hiện tại. Đối với đồng bảng Anh và đồng euro, tôi vẫn giữ quan điểm tăng giá trong trung hạn. Nếu tạm gác phân tích sóng của đồng euro sang một bên, tôi sẽ nói rằng bảng Anh đã bắt đầu hình thành một cấu trúc sóng tăng mới.

Các nguyên tắc chính trong phân tích của tôi:

1. Cấu trúc sóng cần đơn giản và dễ hiểu. Các cấu trúc phức tạp rất khó giao dịch và thường kéo theo những thay đổi.
2. Nếu không tự tin về những gì đang diễn ra trên thị trường, tốt hơn là không nên vào lệnh.
3. Không bao giờ có thể chắc chắn 100% về hướng đi của thị trường. Đừng quên các lệnh dừng lỗ bảo vệ.
4. Phân tích sóng có thể được kết hợp với các loại phân tích và chiến lược giao dịch khác.