FX.co ★ Vàng quanh mốc 4.350 USD sau tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 1: Thị trường việc làm yếu làm giảm nguy cơ tăng lãi suất

Giá vàng hôm nay đã tăng 0,2% lên 4.350,84 USD, tiếp tục duy trì trên đường trung bình động 50 ngày sau khi bật tăng hơn 7% vào tuần trước. Giá bạc tăng 1% lên 64,15 USD, bạch kim tăng thêm 0,1%, trong khi palladium giảm 0,7%.

Đợt tăng giá được kích hoạt bởi sự thay đổi mạnh trong kỳ vọng về chính sách tiền tệ sau báo cáo công bố hôm thứ Sáu, trong đó cho thấy các doanh nghiệp Mỹ cắt giảm việc làm trong tháng 7 và số liệu của hai tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm. Điều này làm dịu bớt lo ngại về một đợt tăng lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang, qua đó hỗ trợ trực tiếp cho kim loại không sinh lợi suất, vì chi phí đi vay cao từ trước đến nay luôn là lực cản đối với nó. Việc đồng USD suy yếu sau báo cáo cũng góp phần hỗ trợ thêm cho các hàng hóa được định giá bằng USD.

Vị thế giao dịch của các nhà đầu tư lớn càng khẳng định sự thay đổi trong tâm lý thị trường. Theo dữ liệu mới nhất từ CFTC, các quỹ phòng hộ và nhà quản lý tài sản đã tăng cược vào xu hướng tăng giá của vàng lên mức cao nhất trong hơn sáu tháng, tính đến tuần kết thúc ngày 4 tháng 8. Trong vài tuần gần đây, kim loại này đã vững vàng vượt qua ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce. Sau đợt sụt giảm do chiến tranh gây ra, khiến vàng rơi vào thị trường giá xuống hồi tháng 6, số lượng người mua tham gia thị trường trong các nhịp điều chỉnh đã tăng lên rõ rệt.

Sự hỗ trợ mang tính cấu trúc từ châu Á vẫn là một yếu tố quan trọng. Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF được bảo chứng bằng vàng tại Trung Quốc trong tuần trước đã ghi nhận chuỗi thời gian dài nhất kể từ tháng 3. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cũng tiếp tục gia tăng dự trữ vàng: theo số liệu công bố hôm thứ Sáu, mức tăng 640.000 ounce trong tháng 7 đánh dấu tháng thứ 21 liên tiếp ngân hàng trung ương này tích lũy vàng. Hoạt động mua vào bền bỉ từ phía ngân hàng trung ương tạo ra một nền tảng nhu cầu dài hạn, bất chấp những biến động ngắn hạn trong kỳ vọng về lãi suất.

Tuy nhiên, quy mô của thị trường đã lao dốc vẫn là lời nhắc nhở rõ rệt về khoảng cách còn khá xa so với một sự phục hồi hoàn toàn. Bất chấp đợt tăng giá vừa qua, vàng hiện vẫn thấp hơn gần một phần năm so với mức giá trước khi cuộc chiến với Iran bùng phát vào cuối tháng 2. Bối cảnh địa chính trị vẫn chưa được tháo gỡ: cuối tuần qua, Iran và Oman đã không thể đạt được thỏa thuận cuối cùng về việc mở lại eo biển Hormuz.

Yếu tố then chốt trong những ngày tới sẽ là số liệu lạm phát của Mỹ. Tầm quan trọng của dữ liệu này càng được nâng cao trong bối cảnh quan điểm ngày càng phân hóa trong nội bộ Fed về cách kiềm chế lạm phát được thúc đẩy bởi cuộc chiến kéo dài nhiều tháng ở Trung Đông, và các chỉ báo giá cả mới có thể khiến cán cân nghiêng về một phe trong nội bộ ngân hàng trung ương.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, phe mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại 4.372 USD. Điều này sẽ mở ra mục tiêu hướng tới 4.432 USD, phía trên đó sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ nằm quanh 4.481 USD. Trong kịch bản giảm giá, phe bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát khu vực 4.304 USD. Nếu thành công và phá vỡ được vùng giá này, điều đó sẽ giáng một đòn nặng nề vào vị thế của phe mua và kéo giá vàng xuống vùng đáy 4.249 USD, với triển vọng tiếp tục giảm về 4.186 USD.