FX.co ★ GBP/USD – Phân Tích Smart Money: Đồng Bảng Anh Thể Hiện Tiềm Năng Tăng Giá Mạnh Hơn So Với Đồng Euro

Cặp GBP/USD tiếp tục tăng, điều mà tôi cho là hoàn toàn hợp lý. Các báo cáo tuần trước về kinh tế và thị trường lao động Mỹ đã chấm dứt tranh luận về việc FOMC có nâng lãi suất vào tháng 9 hay không. Nonfarm Payrolls đã giảm tháng thứ tư liên tiếp, nhưng lần này không chỉ ở mức thấp mà còn chuyển sang âm. Số lượng việc làm trong nền kinh tế Mỹ không còn chỉ tăng chậm lại; mà đã bắt đầu giảm. Tình huống tương tự đã xảy ra vài lần vào năm ngoái, khi Fed buộc phải cắt giảm lãi suất ba lần để ngăn chặn sự xấu đi sâu hơn của thị trường lao động. Trong những tuần gần đây, thị trường đã đồn đoán rất nhiều rằng lạm phát cao sẽ buộc Fed phải tăng lãi suất. Kevin Warsh cũng đã đề cập đến lạm phát quá cao cần phải đưa về lại mức mục tiêu. Tuy nhiên, đúng như dự đoán, lạm phát không phải là yếu tố duy nhất quan trọng. Với số liệu Nonfarm Payrolls hiện tại, tôi không kỳ vọng có thắt chặt chính sách tiền tệ. Điều này là yếu tố bất lợi cho đồng đô la. Báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ khiến khả năng FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ càng trở nên thấp hơn. Nhớ lại rằng thị trường đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất cách đây hai tháng, và giờ đây mỗi tuần lại phải hứng chịu một làn sóng thất vọng mới. Tôi cho rằng đà suy yếu của đồng đô la sẽ còn tiếp diễn. Không giống như euro, đồng bảng không gặp trở ngại đáng kể nào ở phía trên. Trái lại, bảng Anh đã hình thành tín hiệu tăng giá và có thể tiếp tục đi lên với mức kháng cự tương đối hạn chế.

Như tôi đã đề cập, địa chính trị không còn mang lại hỗ trợ cho đồng đô la, do các đợt leo thang mới trong xung đột diễn ra khoảng hai tuần một lần, trong khi các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran đã rơi vào bế tắc hoàn toàn. Về mặt chính thức, Tehran chỉ đàm phán với Oman. Vẫn chưa rõ các cuộc đàm phán này sẽ dẫn đến điều gì liên quan đến việc chấm dứt xung đột và mở cửa trở lại eo biển Hormuz. Iran có thể đạt được thỏa thuận với Oman về các điều kiện kiểm soát eo biển Hormuz, nhưng điều đó sẽ giải quyết xung đột với Hoa Kỳ và dỡ bỏ phong tỏa của Mỹ đối với eo biển bằng cách nào?

Trong nửa đầu tuần, giá dầu đã tăng lên 92 USD/thùng. Nếu tình hình bắt đầu diễn biến theo kịch bản bi quan nhất, giá dầu sẽ tiếp tục tăng và kiểm định lại các đỉnh tháng 3–5. Khi đó, lạm phát tại Hoa Kỳ hoặc Vương quốc Anh sẽ lại bắt đầu tăng tốc. Ngược lại, nếu kịch bản lạc quan diễn ra, giá dầu sẽ quay lại vùng 60–70 USD/thùng. Trong trường hợp đó, Fed có thể không cần thắt chặt, trong khi Bank of England vốn dĩ hiện không phải đối mặt với bài toán lạm phát cao. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, chính Fed là bên không thể đưa ra bước đi “diều hâu”, còn Bank of England lại chỉ sẵn sàng thắt chặt chính sách tiền tệ nếu lạm phát bắt đầu tăng tốc – điều hiện chưa có dấu hiệu xảy ra.

Phân tích biểu đồ cho thấy phe mua đã tái khởi động đà tăng. Hiện tại, các nhà giao dịch đang có hai vùng mất cân bằng (24 và 25) theo hướng tăng, trong đó có thể cân nhắc cơ hội mua. Vùng mất cân bằng 24 đã tạo ra tín hiệu tăng giá mà các trader có thể tận dụng bằng cách mở vị thế mua. Hiện chưa xuất hiện mô hình giảm giá nào.

Bối cảnh tin tức kinh tế hôm thứ Tư một lần nữa nghiêng về phe mua. Báo cáo lạm phát không gây bất ngờ cho thị trường, nhưng đồng thời cho thấy mức giảm tháng thứ hai liên tiếp, qua đó làm giảm xác suất thắt chặt chính sách tiền tệ. Đồng đô la Mỹ lại chịu thêm áp lực bán.

Tổng thể bối cảnh tin tức vẫn như vậy khiến trong dài hạn, tôi hầu như không thấy lý do gì để kỳ vọng điều gì khác ngoài xu hướng giảm của đồng đô la Mỹ. Cuộc chiến giữa Iran và Hoa Kỳ không làm thay đổi điều này. Khả năng Fed tăng lãi suất vào năm 2026 cũng không làm thay đổi điều đó. Các diễn biến địa chính trị đã khiến thị trường một thời gian nhớ lại vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của đồng đô la trong vài tháng, nhưng xung đột đã đi qua giai đoạn cao trào. Xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ đã giảm mạnh trong những tuần gần đây, gây áp lực lên đồng tiền Mỹ. Do đó, theo quan điểm của tôi, mọi đợt tăng giá của đô la đều chỉ mang tính tạm thời và được thúc đẩy bởi các yếu tố ngắn hạn. Tôi không thấy lý do nào cho một đợt tấn công giảm giá mới của đồng bảng.

Lịch kinh tế Mỹ và Anh

• Mỹ – Producer Price Index (12:30 UTC).
• Mỹ – Initial Jobless Claims (12:30 UTC).

Ngày 13 tháng 8, lịch kinh tế có hai dữ liệu công bố, đều ở mức độ quan trọng thứ cấp. Tác động của bối cảnh tin tức kinh tế lên tâm lý thị trường trong ngày thứ Năm nhiều khả năng sẽ yếu hoặc gần như không đáng kể.

Dự báo và gợi ý giao dịch GBP/USD

Triển vọng dài hạn cho đồng bảng vẫn mang tính tăng giá. Sau khi thanh khoản ở hai nhịp dao động gần nhất được thu gom, phe mua đã bắt đầu một nhịp tăng, theo sau là một nhịp điều chỉnh và rồi lại là một đợt tăng mới. Tuần này, tôi kỳ vọng bảng Anh sẽ tiếp tục đi lên, do các báo cáo thị trường lao động Mỹ kém khả quan và xác suất FOMC thắt chặt chính sách tiền tệ hiện ở mức cực kỳ thấp. Báo cáo lạm phát của Mỹ càng làm suy yếu kỳ vọng thắt chặt của Fed trong mắt các nhà giao dịch. Nếu phe bán mở một đợt tấn công mới, sẽ cần phải có các mô hình giảm giá rõ ràng để cân nhắc vị thế bán, nhưng hiện chưa có mô hình nào như vậy. Phe mua đã nhận được tín hiệu mua từ vùng mất cân bằng 24. Các mục tiêu tăng cho bảng Anh là các đỉnh ngày 15/7 và 1/5 – lần lượt là 1,3557 và 1,3656, trong đó mức đầu tiên đã gần như được chạm tới. Vùng dao động quanh 1,3557 cần được theo dõi chặt chẽ, vì thanh khoản có thể bị “quét” tại mức này. Nếu điều đó xảy ra, cặp tiền có thể lùi giảm phần nào.