FX.co ★ XAU/USD – Phân tích và Dự báo giá: Vàng tiếp tục chịu áp lực

Vàng (XAU/USD) tiếp tục dao động quanh mức 4.400 USD, chấm dứt đà tăng kéo dài hai ngày trong bối cảnh đồng USD mạnh lên trên diện rộng. Rủi ro lạm phát liên quan đến giá dầu tăng củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ nâng lãi suất ít nhất một lần trong năm 2026. Bên cạnh đó, căng thẳng đối đầu giữa Hoa Kỳ và Iran tiếp tục duy trì mức bù rủi ro địa chính trị và hỗ trợ đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn, qua đó gây áp lực lên giá kim loại quý.

Trong những diễn biến mới nhất tại Trung Đông, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Iran phải đầu hàng thì cuộc chiến đã kéo dài gần sáu tháng mới có thể chấm dứt. Trump cũng cho biết Hoa Kỳ sẽ không gia hạn Bản Ghi nhớ (Memorandum of Understanding) với Iran, vốn đã hết hạn vào ngày thứ Hai. Ngoài ra, ông nhắc lại quan điểm công nhận eo biển Hormuz là một phần lãnh thổ Hoa Kỳ và đe dọa tiến hành các cuộc tấn công quân sự nhằm vào Oman nếu nước này cản trở các nỗ lực khôi phục hoạt động vận tải biển qua tuyến đường thủy có tầm quan trọng chiến lược này. Những phát biểu này được đưa ra trong bối cảnh các cuộc tấn công leo thang của lực lượng phiến quân Houthi do Iran hậu thuẫn tại Yemen nhằm vào Ả Rập Xê Út.

Người phát ngôn quân sự của Houthi, Yahya Saree, xác nhận lực lượng này đã phóng một số tên lửa đạn đạo nhằm vào một tàu đổ bộ quân sự của Ả Rập Xê Út và bốn tàu tuần tra hộ tống ngoài khơi bờ biển Mocha. Diễn biến này có thể khiến hoạt động vận tải thương mại qua eo biển Bab el-Mandeb, một trong những tuyến hàng hải quan trọng nhất thế giới, trở nên phức tạp hơn và làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu lên mức cao nhất trong hai tuần.

Các nhà đầu tư tiếp tục lo ngại rằng giá năng lượng tăng cao hơn có thể kích hoạt áp lực lạm phát quay trở lại, và khi kết hợp với kỳ vọng Fed duy trì lập trường “diều hâu” sẽ tiếp tục hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ ở mức cao.

Theo TD Securities, Fed nhiều khả năng sẽ “giữ nguyên lãi suất trong suốt giai đoạn dự báo”, dựa trên giả định rằng “lạm phát sẽ duy trì ở mức cao đến cuối năm” và “thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC tập trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát”. Ngân hàng này cũng nhấn mạnh rằng “nếu Fed có hành động nào trong năm nay thì khả năng cao sẽ là tăng, chứ không phải cắt giảm lãi suất”, đồng thời cho biết với “ban lãnh đạo mới có xu hướng ôn hòa hơn trong phản ứng chính sách, việc phụ thuộc vào dữ liệu nhiều khả năng sẽ trở nên quan trọng hơn trong việc xác định định hướng tương lai của chính sách tiền tệ”.

Những kỳ vọng này phần nào bù đắp cho số liệu lạm phát và doanh số bán lẻ yếu kém tại Mỹ công bố tuần trước, vốn đã khiến nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sớm của Fed.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, giới giao dịch hiện nhìn thấy 64% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Dù vậy, nhà đầu tư vẫn cho rằng xác suất xảy ra ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa của Fed trước cuối năm là cao hơn. Những kỳ vọng này đang hỗ trợ nhu cầu trở lại đối với đồng USD và kích hoạt lực bán trong ngày đối với vàng, dù dư địa giảm giá vẫn được đánh giá là hạn chế.

Các nhà giao dịch cũng có thể sẽ thận trọng trước khi mở các vị thế lớn, và có xu hướng chờ thêm các tín hiệu mới về định hướng chính sách tiền tệ của Fed. Do đó, tâm điểm chú ý sẽ dồn vào biên bản cuộc họp FOMC công bố vào thứ Tư, vốn có thể tạo ra tác động đáng kể lên diễn biến ngắn hạn của đồng USD và mang lại động lực cần thiết cho giá vàng.

Bối cảnh cơ bản đan xen nhiều tín hiệu trái chiều đòi hỏi sự thận trọng trước khi đặt cược vào khả năng vàng tiếp tục suy yếu.

Về mặt kỹ thuật, kim loại quý này vẫn đang chật vật trong việc duy trì giá trên vùng 4.400 USD. Tuy nhiên, các chỉ báo dao động vẫn duy trì tín hiệu tích cực. Việc tích lũy vững trên 4.400 USD sẽ tạo điều kiện cho phe mua hướng đến đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA), hiện nằm quanh vùng 4.500 USD. Hỗ trợ gần nhất là đường trung bình động hàm mũ 9 ngày (EMA); nếu phá vỡ xuống dưới ngưỡng này, giá có thể tìm được thêm hỗ trợ tại đường EMA 200 ngày quanh mốc 4.300 USD.