FX.co ★ Tổng quan về cặp EUR/USD. Ngày 31 tháng 8. Fed: Chúng tôi sẽ chống lạm phát bằng lời nói

Cặp tiền tệ EUR/USD đã gần như “lao dốc” vào ngày thứ Sáu. Tuy nhiên, đó chỉ là cảm giác bề ngoài. Thực tế, biên độ biến động của cặp trong ngày hôm đó chỉ khoảng 80 pip, không phải là quá lớn. Đúng là đồng USD đã tăng gần 1 cent chỉ trong vài giờ. Đúng là có những lý do khá khách quan (dù mâu thuẫn) cho diễn biến này. Tuy nhiên, đồng euro đã tăng suốt hơn một tháng, gần như không có pha điều chỉnh đáng kể nào trước ngày thứ Sáu. Vì vậy, một nhịp điều chỉnh là điều không thể tránh khỏi, như chỉ báo CCI đã nhiều lần cảnh báo. Do đó, theo chúng tôi, đà giảm của cặp tỷ giá này vẫn sẽ xảy ra ngay cả khi không có bài phát biểu của Kevin Warsh hay báo cáo Nonfarm Payrolls công bố hằng năm.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole. Liệu giọng điệu của Chủ tịch Fed có thực sự “diều hâu” và liệu ngân hàng trung ương cuối cùng đã sẵn sàng nâng lãi suất điều hành hay chưa? Nói ngắn gọn: chưa. Warsh chính thức tuyên bố, lần thứ ba, rằng lạm phát đang ở mức rất cao và cần phải được xử lý. Hãy nhớ rằng trong hai lần trước, những phát biểu như vậy cũng không dẫn đến việc thắt chặt chính sách tiền tệ. Vì thế, chúng tôi không hiểu thị trường vui mừng điều gì mà lại mạnh tay mua vào USD như vậy. Warsh lần thứ ba nhấn mạnh rằng lạm phát cao về mặt lý thuyết hàm ý khả năng tăng lãi suất. Nhưng ông không nói gì về thị trường lao động, vốn lại đang trong trạng thái “hôn mê”. Cũng không có gì được đề cập về sự suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế trong quý hai. Do đó, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Fed giữ nguyên lãi suất điều hành trong tháng Chín.

Cần nhắc lại rằng Warsh không được đưa lên thay Jerome Powell để thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt. Đồng thời, Donald Trump đã nối lại sức ép lên Fed, yêu cầu cơ quan này hạ lãi suất điều hành. Hơn nữa, Trump lại muốn thúc đẩy việc sa thải Lisa Cook, và sau Cook có thể sẽ là những thành viên khác trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ, những người không muốn bấm nút “giảm lãi suất”.

Vì vậy, chúng tôi cho rằng xác suất thực tế về việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tháng Chín sau bài phát biểu hôm thứ Sáu của Warsh không hề tăng lên, dù chỉ một chút. Dĩ nhiên, thị trường có quyền trông đợi việc thắt chặt, và các nhà giao dịch có quyền chú ý đến những chỉ báo như FedWatch. Nhưng cần nhớ rằng kỳ vọng chỉ là kỳ vọng, và các chỉ báo không thể dự đoán tương lai. Đồng USD đã mạnh lên, và có lẽ việc tăng giá đó cũng có cơ sở hợp lý. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn chưa thấy bất kỳ lý do nào cho một xu hướng tăng bền vững của đồng USD, ngoại trừ các pha điều chỉnh. Nhân đây, đây chính là pha điều chỉnh mà chúng ta đang chứng kiến. Nó có thể kéo dài vài tuần, nhưng xu hướng dài hạn, theo chúng tôi, đã bắt đầu chuyển sang tăng. Trên khung thời gian tuần, cặp tiền này đã đi ngang trọn một năm. Kể từ năm 2022, nó vẫn nằm trong xu hướng tăng. Do đó, sau khi giai đoạn đi ngang kết thúc, chúng tôi kỳ vọng xu hướng tăng sẽ được nối lại. Chúng tôi hoàn toàn không thấy cơ sở nào để cặp tỷ giá này giảm xuống dưới đáy trước đó, hướng về vùng 1,1350.

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 31 tháng 8 là 40 pip, được xem là “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong vùng 1.1534–1.1630 vào ngày thứ Hai. Kênh trên của hồi quy tuyến tính đang hướng xuống, cho thấy xu hướng giảm vẫn tiếp diễn, dù xu hướng đã có sự thay đổi trước đó. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, gợi ý khả năng nhịp điều chỉnh hiện tại sắp hoàn tất.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1.1536

S2 – 1.1475

S3 – 1.1414

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1.1597

R2 – 1.1658

R3 – 1.1719

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD vẫn đang duy trì xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là giai đoạn khởi đầu cho một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng dài hạn trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản toàn cục đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại lực hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, những yếu tố này không còn hỗ trợ cho đồng USD nữa. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các vị thế bán mang tính điều chỉnh, với mục tiêu tại 1.1536 và 1.1534. Khi giá ở trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1.1719 và 1.1780.

Giải thích các minh họa:

Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó cho thấy xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) cho biết xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên ở thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh giá;

Các mức biến động (đường đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền nhiều khả năng sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng sắp có đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.