FX.co ★ GBP/USD – Phân Tích Smart Money: Triển Vọng của Đồng Bảng Phụ Thuộc Vào Đồng Euro

Cặp GBP/USD đã đánh mất động lực tăng, nhưng xu hướng tăng nhìn chung vẫn chưa kết thúc. Theo quan điểm của tôi, việc “giải cứu” đồng bảng hiện đang nằm trong tay đồng euro. Euro vẫn đang duy trì thiên hướng tăng và chưa phá vỡ hai vùng mất cân bằng tăng giá gần nhất. Những vùng mất cân bằng này có thể “cứu” cả hai đồng tiền châu Âu. Như tôi đã nói trước đó, tôi không thấy lý do hợp lý nào để phe gấu có thể tiếp tục áp đảo. Chẳng hạn, việc giải thích đà giảm của euro và bảng trong tuần này là vô cùng khó khăn. Tất cả các báo cáo kinh tế của Mỹ được công bố trong tuần đều ở những mức độ khác nhau gây bất lợi cho đồng USD. Leo thang địa chính trị ở Trung Đông, đến cuối tuần, lại được xếp vào loại “một lần leo thang nữa”. Vài tháng qua chúng ta đã chứng kiến vô số lần leo thang như vậy. Nếu mỗi lần như thế giới đầu tư lại đổ xô mua USD, có lẽ giờ này đồng bạc xanh đã ngang giá với euro và bảng. Kỳ vọng “diều hâu” có tăng lên vào thứ Sáu tuần trước, nhưng giới giao dịch vẫn chỉ chăm chú vào phát biểu của Kevin Warsh. Nhìn vào các số liệu kinh tế, Fed lẽ ra nên nới lỏng chứ không phải thắt chặt chính sách tiền tệ. Do đó, tôi cho rằng kịch bản hợp lý nhất là xu hướng tăng của euro và bảng sẽ nối lại.

Trong vòng một tháng qua, USD liên tiếp phải hứng chịu nhiều cú sốc: Bộ Tài chính Mỹ quyết định tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, các báo cáo Nonfarm Payrolls hàng tháng yếu, báo cáo Nonfarm Payrolls tính theo năm cũng kém tích cực, CPI tăng chậm lại, tăng trưởng GDP chậm lại, và kỳ vọng thị trường về việc Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ cũng suy giảm. Thế nhưng, đúng vào thời khắc quan trọng nhất, phe bò lại rút lui dù “nắm đủ mọi quân bài trong tay”. Giờ đây, điều còn lại chỉ là trông đợi vào đồng euro và tính chất tạm thời của những động thái này từ phía phe bò.

Phe gấu hiện có triển vọng nào không? Theo đánh giá của tôi là rất ít. Như chúng ta đã phân tích, bối cảnh cơ bản không ủng hộ đồng USD. Tuy nhiên, cũng không thể quên rằng diễn biến thị trường không chỉ phụ thuộc vào yếu tố cơ bản. Nhìn trong dài hạn, thị trường đã dao động trong biên độ đi ngang khoảng một năm. Chúng ta đã chứng kiến ba nhịp tăng, và mọi thứ đều cho thấy phe bò lẽ ra phải tiếp tục tiến lên. Thế nhưng, suốt một năm qua, thực tế lại là sự xen kẽ của các cấu trúc ba sóng và những mô hình tương tự. Đợt quét thanh khoản tại đỉnh ngày 1/5 có thể trở thành nền tảng cho một nhịp giảm mới, điều hoàn toàn không ăn khớp với bối cảnh cơ bản hiện tại.

Yếu tố địa chính trị hiện không còn mang lại tác động tích cực cho USD. Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran lại tiếp tục thất bại và hiện đã dừng hẳn. Đôi khi, Iran và Mỹ lại đáp trả nhau bằng các đòn tấn công, lời đe dọa và tối hậu thư, nhưng tất cả vẫn chẳng giúp tiến gần hơn tới giải pháp cho xung đột hay chấm dứt chiến tranh. Hiện không ai có thể dự đoán cuộc xung đột sẽ kéo dài bao lâu nữa. Và USD cũng không thể kỳ vọng được thị trường “chống lưng” mỗi khi hai bên lại trao đổi đòn tấn công, vốn đang diễn ra khá thường xuyên.

Về mặt kỹ thuật, bức tranh giá đã chuyển từ tăng sang giảm chỉ trong vài ngày, dựa trên hai yếu tố khá mơ hồ. Euro có thể chặn đà giảm của bảng, nhưng hiện tại phe gấu đang nắm trong tay hai vùng mất cân bằng có thể dùng làm điểm mở vị thế. Vùng mất cân bằng số 27 gần nhất, vốn ban đầu là vùng mất cân bằng tăng nhưng giờ đã đảo chiều thành vùng mất cân bằng giảm, đã kích hoạt phản ứng rõ rệt từ thị trường. Tuy nhiên, đà giảm của bảng có thể kết thúc bất cứ lúc nào nếu euro không phá được các vùng mất cân bằng của chính nó. Trong cặp EUR/GBP, euro đang nắm vị thế mạnh hơn.

Nền tảng cơ bản trong ngày thứ Năm không mang lại cho phe gấu lý do chính đáng để kỳ vọng một nhịp giảm mới, trong khi từ đầu tuần, giới giao dịch đã phớt lờ một loạt dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ. Trước thềm ngày thứ Sáu, USD đang suy yếu, phản ánh khá rõ kỳ vọng thị trường về số liệu việc làm và thất nghiệp.

Bức tranh cơ bản tổng thể vẫn cho thấy, về dài hạn, tôi chỉ có thể kỳ vọng một xu hướng giảm của USD. Tuy nhiên, đà giảm đó dường như lại tiếp tục bị trì hoãn thêm một thời gian nữa. Cuộc chiến giữa Iran và Mỹ không làm thay đổi kỳ vọng dài hạn của tôi. Yếu tố địa chính trị đã khiến thị trường nhớ lại vị thế “tài sản trú ẩn an toàn” của USD trong vài tháng, nhưng xung đột này đã đi qua giai đoạn căng thẳng nhất. Triển vọng FedOMC tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ vẫn rất mơ hồ, trong khi bản thân thị trường liên tục thay đổi kỳ vọng. Vì vậy, theo tôi, bất kỳ đợt tăng giá nào của USD hiện nay đều mang tính tạm thời và ngẫu nhiên. Tôi không thấy cơ sở cho một đợt tăng giá quy mô lớn của phe gấu đối với euro hay bảng.

Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Vương quốc Anh:

• Hoa Kỳ – Thay đổi Nonfarm Payrolls (12:30 UTC).
• Hoa Kỳ – Tỷ lệ thất nghiệp (12:30 UTC).
• Hoa Kỳ – Thay đổi thu nhập bình quân giờ (12:30 UTC).

Ngày 4/9, lịch kinh tế có ba số liệu công bố, mỗi số liệu đều có thể xem là quan trọng. Tác động của bối cảnh cơ bản lên tâm lý thị trường sẽ thể hiện rõ trong nửa cuối ngày thứ Sáu.

Dự báo và khuyến nghị giao dịch GBP/USD:

Triển vọng dài hạn cho đồng bảng vẫn mang thiên hướng tăng. Sau khi quét thanh khoản tại hai đỉnh gần nhất và hình thành một loạt tín hiệu mua, phe bò vẫn có thể nối lại đà tăng. Đáng tiếc, trong tuần vừa qua, phe gấu đã nắm quyền chủ động, và tất cả mô hình tăng gần đây đều bị vô hiệu. Hiện phe gấu đang có cơ sở kỹ thuật để đẩy cặp tiền xuống thấp hơn. Chỉ có euro là có thể “giải cứu” đồng bảng. Đợt quét thanh khoản tại đỉnh ngày 1/5 đã kích hoạt nhịp giảm, và tín hiệu bán đã hình thành bên trong vùng mất cân bằng đảo chiều số 27. Rất khó nói bảng Anh sẽ còn giảm bao lâu nữa. Hai vùng mất cân bằng tăng trên cặp EUR/USD có thể chặn lại đà giảm này. Vào ngày thứ Sáu, Mỹ sẽ công bố các báo cáo quan trọng về thị trường lao động và thất nghiệp.