FX.co ★ Tổng quan về cặp EUR/USD. Ngày 4 tháng 9. Thị trường ưa thích một lời nói dối ngọt ngào

Cặp tiền tệ EUR/USD đã phục hồi nhẹ vào thứ Năm sau hai tuần giảm liên tiếp, vốn chỉ là một nhịp điều chỉnh trong xu hướng tăng kéo dài suốt tháng trước đó. Vì vậy, xu hướng tăng chủ đạo bắt đầu từ cuối tháng 7 về cơ bản vẫn chưa bị phá vỡ. Theo quan điểm của chúng tôi, đồng euro sẽ tiếp tục tăng trong trung hạn, bất chấp kế hoạch và hành động của Cục Dự trữ Liên bang, và thậm chí cả những diễn biến địa chính trị. Tuy nhiên, nếu mọi chuyện trên thị trường ngoại hối đơn giản như vậy, thì có lẽ nhà giao dịch nào cũng đã là triệu phú.

Trong bài nhận định này, chúng tôi quyết định không tập trung vào Nonfarm Payrolls hay tỷ lệ thất nghiệp – điều vốn dĩ là hợp lý – mà chú ý nhiều hơn đến triển vọng chính sách tiền tệ của Fed. Hiện tại, phần lớn thị trường tin chắc Fed sẽ thắt chặt chính sách vào tháng 9. Chúng tôi lại cho rằng Fed sẽ một lần nữa giữ nguyên lãi suất cơ bản. Tại sao? Fed đưa ra quyết định hoàn toàn dựa trên dữ liệu kinh tế vĩ mô. Trước nay vẫn vậy. Hiện ngân hàng trung ương Mỹ do một người thân cận với Donald Trump đứng đầu, nên không thể không nhìn triển vọng chính sách tiền tệ qua lăng kính những mong muốn của tổng thống Mỹ. Chúng tôi tin rằng tất cả các nhà giao dịch đều hiểu vì sao Trump bổ nhiệm Warsh làm Chủ tịch Fed. Nói chính xác thì không có gì được xác nhận chắc chắn, nhưng bất cứ ai theo dõi hành động và phát biểu của Trump đều có thể khẳng định: tổng thống Mỹ đưa ra quyết định trước hết để mang lại lợi ích cho chính bản thân mình.

Tổng thống Mỹ tiếp tục yêu cầu cắt giảm lãi suất vì điều đó mang lại lợi ích trực tiếp cho ông ta. Các khẩu hiệu tranh cử của Trump hứa hẹn một kỷ nguyên thịnh vượng kinh tế mới và lợi ích cho mọi người dân Mỹ bỏ phiếu cho Đảng Cộng hòa. Mười tám tháng sau, bức tranh đã rõ: nhiều người Mỹ phải chịu thiệt hại vì Trump trở thành tổng thống. Trump không thể kết thúc bất kỳ cuộc chiến tranh lớn nào, châm ngòi cho một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu, khởi xướng chiến tranh thương mại, làm tăng thêm 3 nghìn tỷ USD vào nợ công của Mỹ, và không giải quyết được vấn đề thâm hụt ngân sách cũng như thâm hụt thương mại. Tóm lại, không lời hứa tranh cử nào được thực hiện. Kỷ nguyên thịnh vượng tài chính từng được hứa hẹn đã không xuất hiện.

Ngược lại, người dân Mỹ hiện phải trả nhiều tiền hơn cho hàng hóa nhập khẩu, xăng dầu, và bất kỳ hàng hóa, dịch vụ nào có chi phí vận chuyển được tính vào giá. Do đó, lãi suất thấp là có lợi đối với Trump để nền kinh tế có thể tăng tốc, và ông ta có thể đứng trên bục phát biểu tuyên bố đại loại như “Tổng thống đã hứa, Tổng thống đã làm được!”. Chính vì thế mà Warsh được bổ nhiệm nhằm gây ảnh hưởng lên Ủy ban Tiền tệ để cắt giảm lãi suất cơ bản. Nhà Trắng không bận tâm nhiều đến lạm phát, và các chỉ báo hiện tại của thị trường lao động Mỹ (vốn tác động trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế) không cho phép Fed thắt chặt chính sách.

Nếu Warsh không có liên hệ với Trump, chúng tôi sẽ thừa nhận khả năng Fed có thể đấu tranh chống lạm phát. Nhưng với Warsh, chúng tôi không tin điều đó. Phần lớn thị trường cho rằng Chủ tịch Fed sẽ không thể thuyết phục được FOMC, và FOMC cũng không thể đưa ra các quyết định gây tổn hại một cách rõ ràng tới đa số người dân Mỹ. Chúng tôi nhắc lại rằng hầu như tất cả các quyết định của Trump đều không mang lại lợi ích cho người dân Mỹ. Đó là lý do tại sao tỷ lệ ủng hộ của vị tổng thống gây tranh cãi này liên tục rơi xuống những mức kỷ lục tiêu cực.

Độ biến động trung bình của cặp EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 4 tháng 9 là 51 pip và được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1.1568–1.1670 vào ngày thứ Sáu. Kênh hồi quy tuyến tính chính đã quay đầu hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là khởi đầu cho một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản toàn cục đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh mẽ cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, hiện tại những yếu tố đó không còn hỗ trợ cho USD nữa. Nếu giá nằm dưới đường trung bình động, có thể xem xét các lệnh bán mang tính điều chỉnh với mục tiêu tại 1.1568 và 1.1536. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp với mục tiêu tại 1.1670 và 1.1719.

Giải thích các minh họa:

• Các kênh hồi quy tuyến tính giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng theo một phía, xu hướng hiện tại được coi là mạnh.
• Đường trung bình động (thiết lập: 20, 0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên ưu tiên.
• Các mức Murray là các mức mục tiêu cho các nhịp biến động và điều chỉnh.
• Các mức biến động (đường màu đỏ) cho thấy kênh giá dự kiến mà cặp tiền có khả năng dao động trong ngày kế tiếp, dựa trên độ biến động hiện tại.
• Chỉ báo CCI đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) báo hiệu khả năng đảo chiều xu hướng sắp diễn ra.