FX.co ★ USD/JPY chịu áp lực giảm mạnh khi BoJ chuyển sang lập trường diều hâu và các động thái can thiệp được xác nhận

Xem thêm: Chỉ báo giao dịch InstaForex cho USD/JPY

Cặp tiền tiếp tục giảm vào thứ Ba và đang được giao dịch gần mức 154,00 tại thời điểm viết bài, đánh dấu đáy trong hai tháng. Đồng yên Nhật đang ghi nhận mức tăng mạnh nhất kể từ tháng Hai trong bối cảnh kỳ vọng về lộ trình thắt chặt của Ngân hàng Nhật Bản được điều chỉnh sâu rộng và việc can thiệp kỷ lục vào thị trường tiền tệ được xác nhận. Áp lực giảm lên cặp tiền đang gia tăng, bất chấp kỳ vọng diều hâu dai dẳng đối với Cục Dự trữ Liên bang sau báo cáo việc làm Mỹ mạnh mẽ.

Động lực chính

Kỳ vọng về việc BoJ thắt chặt chính sách tiền tệ đã bước sang một cấp độ mới. Thị trường hiện phần lớn đã định giá khả năng BoJ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17–18 tháng 9 và xem xét khả năng có thêm một đợt tăng nữa trước cuối năm. Ngay cả Takaji Aida, cố vấn kinh tế của thủ tướng, người vốn được biết đến với lập trường ôn hòa, giờ đây cũng kỳ vọng một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, sau đó là các bước thắt chặt tiếp theo. Thành viên Hội đồng BoJ, ông Hajime Takata, đã để ngỏ khả năng tăng lãi suất liên tiếp, đây là một tín hiệu mạnh mẽ đối với thị trường. Dữ liệu CFTC cho thấy giới đầu cơ đang tích cực đóng các vị thế bán khống đồng yên — gần 29.000 hợp đồng đã được cắt giảm chỉ trong một tuần, cho thấy khả năng xảy ra một cú short squeeze.

Short squeeze là tình huống giá tăng mạnh do các nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế bán khống buộc phải mua lại tài sản để đóng vị thế, tạo thêm nhu cầu và dẫn đến một đợt tăng giá dây chuyền.

Sự xác nhận về các can thiệp quy mô lớn đang hỗ trợ cho đồng yên. Giới chức Nhật Bản xác nhận các đợt can thiệp vào thị trường ngoại hối ở mức kỷ lục: dự trữ ngoại hối giảm 76,6 tỷ USD trong tháng 8, và Bộ Tài chính báo cáo đã bán khoảng 98,6 tỷ USD để mua vào đồng yên. Đây là một đợt can thiệp có phối hợp với Hoa Kỳ, nên mức độ tác động đặc biệt lớn. Thị trường nhận ra rằng các lời đe dọa can thiệp không còn chỉ là lời nói suông, điều này làm thay đổi căn bản cách tính toán rủi ro đối với những người đang bán khống đồng yên. Giới chức đã phát đi tín hiệu rằng họ sẵn sàng hành động mạnh tay để bảo vệ đồng tiền, đặc biệt trong bối cảnh Nhật Bản phụ thuộc rất lớn vào nhập khẩu năng lượng qua eo biển Hormuz.

Bối cảnh Fed trái chiều. Số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố hôm thứ Sáu mạnh hơn dự báo đã làm tăng xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 9 lên khoảng 60–62%. Tuy nhiên, đồng USD vẫn chưa thể tận dụng được cú hích này để tạo ra một nhịp phục hồi bền vững, do xu hướng mạnh lên của JPY vẫn là chủ đề chi phối thị trường. Các số liệu lạm phát của Mỹ sắp tới (PPI và CPI) trong tuần này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc quyết định nhịp đi tiếp theo của USD/JPY. Lạm phát cao có thể hỗ trợ đồng USD và thúc đẩy cặp tỷ giá bật tăng; lạm phát thấp sẽ củng cố sức mạnh của JPY và khiến xu hướng giảm trở nên sâu hơn.

Phân tích kỹ thuật ngắn gọn

Bức tranh kỹ thuật đối với USD/JPY đã xấu đi rõ rệt. Cặp tiền đã phá vỡ một loạt vùng hỗ trợ quan trọng và rơi xuống mức thấp nhất trong hai tháng. Các chỉ báo thể hiện động lượng giảm giá mạnh. Giá đang nằm khá xa bên dưới các đường trung bình động chủ chốt — 50 ngày (159,25), 144 ngày (158,75) và 200 ngày (157,90) — và đang tiếp tục lao sâu hơn vào xu hướng giảm trung hạn.

Các chỉ báo:

- RSI (14) ở gần vùng 25–26, cho thấy trạng thái quá bán và áp lực giảm rất mạnh.

- Stochastic đã đi vào vùng quá bán, và OsMA nằm khá sâu dưới mức 0, xác nhận xung lực giảm giá đang chiếm ưu thế.

Các mức quan trọng:

Mức kháng cự: 154,00 (kháng cự gần nhất và là mốc tròn), 155,00 (vùng hỗ trợ trước đây, nay trở thành kháng cự), 157,00 (W1 EMA50), 157,15 (H1 EMA200), 157,90 (D1 EMA200), 158,00 (mốc tâm lý).

Mức hỗ trợ: 153,00 (mốc tròn), 152,90 (mức thấp trong ngày và trong tuần), 152,00, 151,20 (W1 EMA144).

Xem thêm: USD/JPY: scenario dynamics for 08.09.2026

Các sự kiện cần theo dõi

- 10 tháng 9 — US PPI: lạm phát cao = hỗ trợ cho USD và có thể giúp cặp tiền bật tăng trở lại.

- 11 tháng 9 — US CPI: SỰ KIỆN CHÍNH. Lạm phát cao = hỗ trợ cho USD và hạn chế đà giảm của cặp tiền; lạm phát thấp = xu hướng giảm giá mạnh hơn.

- 15–16 tháng 9 — cuộc họp Fed: tín hiệu diều hâu = có thể hỗ trợ cho USD/JPY.

- 17–18 tháng 9 — cuộc họp Bank of Japan: SỰ KIỆN CHÍNH. Việc BoJ tăng lãi suất = củng cố thêm sức mạnh của đồng yên và tạo áp lực giảm lên cặp tiền.

Kết luận và khuyến nghị

USD/JPY đang chịu áp lực giảm mạnh do sự thay đổi trong định hướng chính sách của BoJ và các đợt can thiệp ngoại hối quy mô lớn đã được xác nhận. Những sự kiện chủ chốt quyết định xu hướng ngắn hạn sắp tới sẽ là các số liệu lạm phát của Mỹ và các cuộc họp ngân hàng trung ương trong tuần tới.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn:

- Giao dịch ở vùng giá hiện tại tiềm ẩn rủi ro do trạng thái quá bán. Ưu tiên mở vị thế bán khi giá phá vỡ vùng hỗ trợ tại 153,50 với mục tiêu 152,00–151,20 và đặt dừng lỗ trên 155,50.

- Vị thế mua khá rủi ro và chỉ nên cân nhắc trong trường hợp giá bật tăng mạnh sau số liệu CPI thấp, kèm theo đóng cửa ổn định trên 155,00.

- Theo dõi sát số liệu lạm phát Mỹ và các phát biểu của quan chức BoJ và Fed.

Đối với nhà đầu tư trung hạn:

- Nền tảng cơ bản đối với đồng yên đã được cải thiện. Mở mới vị thế mua USD/JPY tại vùng giá hiện tại là còn quá sớm.

- Nhịp điều chỉnh về vùng 151,00–151,20 (đường EMA 144 khung W1) có thể được tận dụng để từng bước gia tăng vị thế mua một cách thận trọng nếu lập trường diều hâu của Fed vẫn duy trì.

- Rủi ro chính đối với kịch bản giảm giá là việc BoJ quyết định không tăng lãi suất trong tháng 9 hoặc lạm phát Mỹ bất ngờ cao hơn nhiều so với dự báo.

Quản trị rủi ro:

- Kỳ vọng biến động mạnh hơn do thay đổi kỳ vọng về BoJ và rủi ro can thiệp thị trường.

- Áp dụng kỷ luật chặt chẽ về dừng lỗ, đặc biệt khi giao dịch theo các cú phá vỡ những ngưỡng quan trọng.

- Theo sát các phát biểu của BoJ và các lần công bố số liệu lạm phát của Mỹ.