FX.co ★ Tổng quan EUR/USD. Ngày 15 tháng 9. Fed sẽ đưa ra quyết định gì vào thứ Tư?

Cặp tiền tệ EUR/USD đã bất ngờ lao dốc khoảng 60 pip vào ngày thứ Hai, ngay trước phiên Mỹ — một biến động đáng kể trong bối cảnh hiện tại đối với một cặp đã vận động trong trạng thái “ưa chiều” suốt ít nhất một tháng rưỡi vừa qua. Điều gì có thể đã khiến đồng euro giảm, hay chính xác hơn — khiến đồng USD tăng? Thực ra, câu trả lời vừa hiển nhiên lại vừa không hiển nhiên. Tối thứ Tư tới đây, Federal Reserve sẽ họp và (như thị trường đã tin chắc trong suốt ba tháng qua) nhiều khả năng nâng lãi suất cơ bản thêm 25 điểm cơ bản. Phần lớn trader cho rằng Fed sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn, và đó là lý do giải thích cho đà tăng của đồng USD. Nhưng vấn đề có thực sự đơn giản và rõ ràng đến vậy không?

Để hiểu rõ, trước hết phải nhìn sang European Central Bank. ECB đã tăng lãi suất cơ bản hai lần trong năm nay và về tổng thể vẫn sẵn sàng tiếp tục thắt chặt chính sách, nhằm phản ứng trước việc lạm phát đã tăng hơn gấp đôi so với đầu năm. Như vậy, trong khi Fed mới đang chuẩn bị bước vào chu kỳ thắt chặt, thì ECB đã đi trước hai bước. Tuy nhiên, vào thứ Năm tuần trước, thị trường gần như phớt lờ quyết định của ECB, một lần nữa cho thấy họ chỉ quan tâm đến chính sách của Fed. Điều đó có công bằng không? Vừa đúng lại vừa không.

Việc thị trường dành nhiều sự chú ý hơn cho Fed không phải điều gì mới mẻ. Đồng USD vẫn là đồng tiền số một thế giới, còn kinh tế Mỹ là nền kinh tế lớn nhất toàn cầu. Vì thế, không có gì lạ khi chính sách của Fed lại có trọng lượng với thị trường hơn chính sách của ECB. Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, thị trường gần như bỏ qua mọi bước đi mang tính “diều hâu” của ECB. Nói đơn giản, hoặc là đồng USD giảm ngay cả khi dường như đã không thể giảm thêm, hoặc là đồng USD tăng dù có vẻ không có lý do đủ mạnh để tăng.

Tối thứ Tư, Fed có thể nâng lãi suất cơ bản — mà cũng có thể giữ nguyên. Người ta hoàn toàn có thể liệt kê một danh sách dài các yếu tố “ủng hộ” và “phản đối”. Chẳng hạn: nếu lạm phát không tăng trong tháng Tám, vậy tại sao phải vội vã thắt chặt chính sách trong khi Donald Trump phản đối điều đó và lại là người đã bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed? Hoặc tại sao phải tăng lãi suất cơ bản vào tháng Chín nếu Fed đã có nhiều cơ sở để thắt chặt hơn vào tháng Sáu hoặc tháng Bảy nhưng lại không làm? Và còn thị trường lao động cũng như nền kinh tế Mỹ thì sao, khi cả hai đang tiếp tục giảm tốc trong khi Trump muốn thấy điều ngược lại?

Dĩ nhiên, về mặt hình thức, Warsh độc lập với Nhà Trắng và không có nghĩa vụ phải nghe theo Trump. Nhưng liệu trader có thực sự tin rằng Tổng thống sẽ lặp lại sai lầm thêm một lần nữa? Tám năm trước, ông bổ nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed với kỳ vọng có thể gây ảnh hưởng lên Fed, nhưng điều đó đã không xảy ra: Powell không nghe theo Nhà Trắng và theo đuổi chính sách độc lập. Giờ đây, có ai thực sự nghĩ rằng Trump đã không chuẩn bị những biện pháp đề phòng trong trường hợp Warsh cũng tìm cách tách mình khỏi ảnh hưởng của Nhà Trắng?

Độ biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 ngày giao dịch gần nhất tính đến ngày 15 tháng 9 là 47 pip và được xếp loại là “thấp”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền này sẽ dao động trong vùng 1,1502–1,1593 vào ngày thứ Ba. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã đi vào vùng quá bán lần thứ hai, cảnh báo khả năng kết thúc nhịp điều chỉnh giảm. Đồng thời cũng đã hình thành phân kỳ tăng.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1536

S2 – 1,1475

S3 – 1,1414

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1597

R2 – 1,1658

R3 – 1,1719

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trên khung thời gian 4 giờ, có thể là khởi đầu cho một nhịp tăng mới trong xu hướng tăng toàn cục trên các khung thời gian lớn hơn. Bối cảnh cơ bản toàn cục đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường “diều hâu” của Fed đã mang lại sự hỗ trợ mạnh cho đồng tiền Mỹ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, những yếu tố đó không còn nâng đỡ đồng USD nữa. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các lệnh bán mang tính điều chỉnh với mục tiêu tại 1,1502 và 1,1475. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp, với mục tiêu tại 1,1658 và 1,1719.

Giải thích cho các minh họa:

Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía, điều đó có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên được triển khai ở thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp di chuyển và điều chỉnh;

Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến trong đó cặp tiền sẽ dao động trong 24 giờ tới, dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) báo hiệu khả năng sắp có đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.