FX.co ★ Tổng quan về EUR/USD. Ngày 23 tháng 9. Liệu có cơ hội cho hòa bình?

Cặp EUR/USD lại giao dịch với biên độ biến động rất hẹp vào thứ Ba, nhưng vẫn giữ xu hướng giảm. Nghĩa là ngay cả trong những ngày thị trường gần như “tê liệt”, đồng euro vẫn suy yếu. Hầu như ai cũng đã lên tiếng giải thích vì sao euro giảm: gần như tất cả các nhà phân tích đều chỉ ra lập trường bất ngờ mang tính “diều hâu” của Federal Reserve, hiện ám chỉ còn hai lần tăng lãi suất nữa. Chúng tôi không hiểu vì sao việc thắt chặt của Fed lại quan trọng, trong khi việc thắt chặt của European Central Bank thì không. Đúng là vai trò của đồng đô la trong nền kinh tế toàn cầu lớn hơn nhiều so với đồng euro. Nhưng thị trường về cơ bản đã phớt lờ các đợt tăng lãi suất của ECB lần thứ hai — và thật lạ khi phần lớn giới phân tích né tránh chủ đề này như thể đó là điều bình thường.

Như chúng tôi đã nói, đồng đô la không có lý do chắc chắn nào khác để tăng giá ngoài chính sách của Fed. Do đó, kỳ vọng của thị trường càng mạnh về việc tiếp tục thắt chặt (và chúng tôi nhấn mạnh, là kỳ vọng chứ không phải hành động thực tế của Fed), thì đồng đô la càng có thể tăng giá. Từ đó suy ra rằng lạm phát Mỹ chậm lại sẽ làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed tiếp tục thắt chặt. Lạm phát chỉ có thể giảm nếu giá dầu ngừng tăng. Dầu chỉ ngừng tăng nếu xung đột ở Trung Đông tiếp tục bị “đóng băng” hoặc chấm dứt.

Kể từ khi xung đột bị “đóng băng”, giá dầu đã không thể tiến sát mốc 120 USD/thùng. Không thể nói dầu đang rẻ, nhưng việc Brent giao dịch dưới 100 USD cũng là một thắng lợi nhỏ. Như vậy, cơ hội “thành công” của đồng euro phụ thuộc vào việc giá dầu giảm — chỉ khi đó lạm phát Mỹ mới có thể hạ nhiệt và Fed sẽ ít có động lực thắt chặt thêm, hoặc ít nhất là kỳ vọng thị trường về các đợt tăng lãi suất sẽ dịu bớt phần nào. Đây là một logic thô sơ, bỏ qua rất nhiều yếu tố khác, nhưng nếu thị trường đã bỏ qua chúng, thì tại sao chúng ta phải nhấn mạnh?

Tuần này, một cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Masoud Pezeshkian của Iran về mặt lý thuyết có thể diễn ra bên lề hội nghị thượng đỉnh Liên Hợp Quốc. Một số chuyên gia đã gọi đây là cơ hội cho hòa bình, hoặc ít nhất là nối lại đàm phán. Nếu vậy, xung đột có thể đang dần lắng xuống, Trump có thể chịu sức ép phải nhượng bộ khi bầu cử giữa nhiệm kỳ đang đến gần, và lạm phát có thể chậm lại. Chúng tôi không thuộc nhóm lạc quan, nên không kỳ vọng bất kỳ bước đột phá nào trong đàm phán và không tin rằng một cuộc gặp trực tiếp (thậm chí còn chưa được lên lịch) sẽ thay đổi quan hệ giữa hai bên. Dù vậy, một khả năng mang tính giả định vẫn tồn tại, và giá dầu có thể đang giảm nhờ những kỳ vọng như vậy. Đồng đô la, tuy nhiên, vẫn tiếp tục tăng — phản ứng với mọi sự kiện trên khắp thế giới với mức độ “nhiệt tình” gần như ngang nhau.

Mức biến động trung bình của cặp tiền tệ EUR/USD trong 5 phiên giao dịch gần nhất tính đến ngày 23 tháng 9 là 54 pip và được xếp loại là “trung bình”. Chúng tôi kỳ vọng cặp tiền sẽ dao động trong vùng 1,1377–1,1485 vào ngày thứ Tư. Kênh hồi quy tuyến tính phía trên đang hướng lên, cho thấy xu hướng tăng. Chỉ báo CCI đã hai lần đi vào vùng quá bán và hình thành hai phân kỳ tăng, cảnh báo khả năng sắp kết thúc nhịp điều chỉnh giảm.

Các mức hỗ trợ gần nhất:

S1 – 1,1414

S2 – 1,1353

S3 – 1,1292

Các mức kháng cự gần nhất:

R1 – 1,1475

R2 – 1,1536

R3 – 1,1597

Khuyến nghị giao dịch:

Cặp EUR/USD tiếp tục giảm, nhưng chúng tôi vẫn coi nhịp giảm hiện tại chỉ là một pha điều chỉnh trước khi bước vào một xu hướng tăng dài hạn mới. Nền tảng cơ bản vĩ mô toàn cầu đối với đồng USD vẫn mang tính tiêu cực, nhưng trong năm 2026, trước hết là yếu tố địa chính trị, sau đó là lập trường diều hâu của Fed đã mang lại sự hỗ trợ đáng kể cho đồng tiền Mỹ. Khi giá nằm dưới đường trung bình động, có thể cân nhắc các vị thế bán với mục tiêu 1,1377 và 1,1353. Khi giá nằm trên đường trung bình động, các vị thế mua vẫn phù hợp, với mục tiêu tại 1,1536 và 1,1597.

Giải thích cho các hình minh họa:

Các kênh hồi quy giúp xác định xu hướng hiện tại. Nếu cả hai cùng hướng về một phía thì có nghĩa là xu hướng hiện tại đang mạnh;

Đường trung bình động (thiết lập 20,0, smoothed) xác định xu hướng ngắn hạn và hướng giao dịch nên thực hiện ở thời điểm hiện tại;

Các mức Murray là những mức mục tiêu cho các nhịp tăng/giảm và điều chỉnh;

Các mức biến động (đường màu đỏ) là kênh giá dự kiến mà trong đó cặp tiền nhiều khả năng sẽ dao động trong 24 giờ tới dựa trên các chỉ báo biến động hiện tại;

Chỉ báo CCI – khi đi vào vùng quá bán (dưới -250) hoặc vùng quá mua (trên +250) cho thấy khả năng sắp có đảo chiều xu hướng theo hướng ngược lại.