FX.co ★ Đồng Dollar được hỗ trợ từ hai phía

Đồng euro tiếp tục giảm giá trong ngày hôm qua, chủ yếu do yếu tố chính trị hơn là dữ liệu vĩ mô: trong các cuộc bầu cử cấp bang gần đây tại Đức, phe đối lập Alternative for Germany một lần nữa giành được nhiều phiếu hơn đảng cầm quyền CDU, nối dài chuỗi thất bại nặng nề của đảng do Thủ tướng Friedrich Merz lãnh đạo. Thất bại thảm hại tại Mecklenburg–Western Pomerania — nơi CDU chỉ đạt 4,9% so với 38,2% của AfD — là sự nhục nhã lớn nhất trong lịch sử của đảng này. Phản ứng của thị trường diễn ra đúng như dự đoán: đồng euro tiếp tục bị bán tháo so với đồng đô la, và đồng bảng Anh cũng giảm theo trước khi kịp hồi nhẹ trở lại.

Áp lực bổ sung lên khẩu vị rủi ro đến từ Fed. Chủ tịch Richmond Fed Thomas Barkin cho biết lạm phát vẫn đủ cao và khó có khả năng tự giảm, và rủi ro về áp lực giá cả kéo dài có thể đòi hỏi phải tiếp tục tăng lãi suất. Chủ tịch Boston Fed Susan Collins dường như đã lặp lại quan điểm này trong một cuộc phỏng vấn, và những tín hiệu tương tự trước đó cũng đã được đưa ra bởi Chủ tịch Chicago Fed Austan Goolsbee và Chủ tịch St. Louis Fed Alberto Musalem.

Những người hưởng lợi từ loạt phát biểu “diều hâu” này là các nhà nắm giữ đồng USD: biên độ lãi suất hiện tại 3,50–4,00% vẫn được thị trường xem là tương đối mềm, vì vậy một lộ trình thắt chặt hơn đang được đưa vào giá. Nếu không có đợt tăng lãi suất nào trong tháng Mười — và cuộc họp diễn ra chỉ vài ngày trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ vào ngày 3 tháng 11 — thì nhiều khả năng nó sẽ diễn ra ngay sau khi bỏ phiếu. Kỳ vọng đó, chứ không phải số liệu công bố hôm nay, vẫn là trụ đỡ chính của đồng USD, tiếp tục gây sức ép lên euro, bảng Anh, yên Nhật và các tài sản rủi ro khác.

Trong lịch sự kiện hôm nay, tâm điểm là các số liệu PMI sơ bộ tháng Chín ở ba khu vực. Đối với khu vực đồng euro, PMI sản xuất được dự báo ở mức 52,6 so với 52,7 trong tháng Tám — do ngành công nghiệp của khu vực đã phục hồi tích cực từ tháng Sáu, một mức sụt nhẹ sẽ không làm thay đổi bức tranh chung, trong khi một bất ngờ theo hướng tích cực có thể kích hoạt một nhịp hồi mang tính điều chỉnh cho đồng euro. PMI dịch vụ được dự báo ở 51,4 so với 51,6 trước đó, gần như không đổi; nếu dữ liệu khớp dự báo thì khó có khả năng làm thay đổi cán cân thị trường.

Bức tranh tại Anh tương tự nhưng kém rõ ràng hơn: một chỉ số PMI được kỳ vọng ở mức 52,0 so với 52,5 trong tháng Tám — vẫn là một con số khá tốt — trong khi chỉ số còn lại đã chậm lại dần từ tháng Năm và được dự báo ở 51,4 so với 51,7. Một kết quả gây thất vọng tại đây sẽ làm gia tăng áp lực lên bảng Anh, vì hiện tại đồng tiền này không có nhiều chất xúc tác khác. Tuần trước, Bank of England giữ nguyên lãi suất và phát tín hiệu không thay đổi định hướng chính sách, trong khi Federal Reserve đang tiến gần hơn tới việc thắt chặt — chính sự khác biệt trong định hướng của hai ngân hàng trung ương này đang tạo áp lực nền lên bảng Anh.

Kỳ vọng đối với Mỹ tích cực hơn rõ rệt: PMI sản xuất được dự báo ở 53,4 và PMI dịch vụ ở 56,5 (tăng từ 56,0 trong tháng Tám) — những con số có thể hỗ trợ đồng USD nếu vượt dự báo. Biến động cũng có thể gia tăng xung quanh bài phát biểu theo lịch trình của một quan chức Fed hôm nay, điều này có thể là yếu tố kích hoạt bổ sung cho việc mua USD và gây yếu cho đồng euro và bảng Anh.

EUR/USD: Chiến lược trên biểu đồ 1 giờ Đối với vị thế mua, tôi chú ý mốc 1,1433, nhưng chỉ sau khi giá quay trở lại và giữ vững trên vùng này, với mục tiêu 1,1454; nếu phá vỡ được vùng này sẽ mở ra con đường hướng tới 1,1478, nơi tôi khuyến nghị chốt lời và chuyển sang vị thế bán, nhắm mục tiêu thấp hơn khoảng 20–25 pip. Đối với vị thế bán, tôi sẽ cân nhắc kịch bản giá không giữ được trên 1,1433 sau dữ liệu yếu từ khu vực đồng euro hoặc một cú phá vỡ giả phía trên 1,1454 (trùng với đường trung bình động). Nếu đà giảm tiếp diễn, hỗ trợ ban đầu là 1,1412 — không giữ được mốc này sẽ tạo cơ hội cho nhịp hồi về 1,1433. Nếu lực mua vắng mặt tại 1,1412, một cú phá vỡ rõ ràng vùng này sẽ đẩy cặp tiền về 1,1392 và 1,1376, nơi tôi sẽ tìm điểm mua vào theo nhịp bật lại cho mục tiêu 10–15 pip.

Cặp GBP/USD cũng tuân theo logic tương tự: tôi đang vào lệnh mua dựa trên cú phá vỡ giả tại 1,3307 như một điểm vào khá tốt cho nhịp điều chỉnh lên 1,3341. Chỉ số PMI của Anh mạnh có thể đẩy công cụ này ra khỏi vùng này: nếu phá vỡ 1,3341 thành công và giữ được phía trên, điều đó sẽ mở đường lên 1,3368 và 1,3397, nơi tôi sẽ chờ bán các nhịp bật lại để kiếm 20–25 pip. Các lệnh bán từ 1,3368 hoặc 1,3341 chỉ được chấp nhận khi có phá vỡ giả; mục tiêu của phe bán vẫn là vùng hỗ trợ tại 1,3307. Ngược lại, dữ liệu yếu từ Anh có thể dẫn tới một nhịp kiểm định lại vùng này với cú phá vỡ giả lên trên, tạo cơ hội vào lệnh bán xuống 1,3285 và 1,3243, nơi tôi sẽ chờ mua các nhịp bật lại để kiếm 20–25 pip. Các lệnh mua từ 1,3285 hoặc 1,3307 chỉ nên thực hiện khi có phá vỡ giả.

Tôi kỳ vọng hôm nay sẽ bị chi phối bởi hai chủ đề song song: bất ổn chính trị ở Đức tiếp tục đè nặng lên đồng euro, và làn sóng giọng điệu diều hâu ngày càng tăng từ Fed củng cố sức mạnh của đồng đô la trên các tài sản rủi ro. Chỉ số PMI mạnh của Mỹ có thể khuếch đại áp lực này ngay cả trước các bình luận sau đó từ các quan chức Fed, trong khi đồng bảng Anh — bị kẹt giữa hai hướng đi khác nhau của BoE và Fed — sẽ chật vật để tìm được một lý do độc lập để tăng giá.