FX.co ★ Nhu cầu giao ngay so với nhu cầu hợp đồng tương lai

Bitcoin và Ethereum lại vừa có một nhịp tăng mạnh nữa và đang tiến gần hơn tới một xu hướng tăng giá rõ rệt. Chúng ta vẫn chưa thể chỉ ra chính xác lý do tại sao lại xuất hiện đợt tăng vọt mới của tài sản số, dù dĩ nhiên cuối cùng mọi thứ vẫn quay về cung và cầu. Cầu tăng mạnh thì giá tăng. Tuy nhiên, lý do vì sao cầu lại tăng thì ngay cả nhìn lại sau đó cũng khó giải thích. Nhớ rằng hai sự kiện lớn gần nhất đối với thế giới crypto đều là những yếu tố tiêu cực. Các ngân hàng trung ương (đặc biệt là Federal Reserve) bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ, làm tăng nhu cầu đối với các tài sản an toàn như tiền gửi ngân hàng và trái phiếu chính phủ. Dự luật Clarity Act – một dự luật nhằm điều chỉnh hoạt động đầu tư tài sản số tại Mỹ – lại một lần nữa không vượt qua được Quốc hội. Theo logic, thị trường crypto đáng lẽ phải giảm chứ không phải tạo ra một nhịp tăng bùng nổ mới. Tuy nhiên, như đã cảnh báo trước, các cú “pump” không cần lý do, và chúng chẳng tuân theo logic nào cả.

Trong khi đó, các chuyên gia độc lập ghi nhận rằng hai nhịp tăng gần đây của Ethereum và Bitcoin chủ yếu được dẫn dắt bởi các vị thế hợp đồng tương lai dùng đòn bẩy. Nói đơn giản, những người tham gia thị trường đang mở vị thế mua (long) ký quỹ. Những vị thế như vậy rất rủi ro vì chúng mang theo khả năng bị đóng bắt buộc rất cao nếu giá đi ngược hướng. Giao dịch spot khác với futures ở chỗ bạn mua tài sản thực và không sử dụng đòn bẩy. Vì vậy, ngay cả khi bạn mua Bitcoin ở mức 90.000 USD và giá rơi xuống 50.000 USD, điều đó cũng không kích hoạt margin call với người nắm giữ spot. Với các vị thế hợp đồng tương lai, margin call có thể đến rất nhanh. Khi đó chuyện gì xảy ra? Một lượng lớn vị thế dùng đòn bẩy sẽ bị đóng bắt buộc, điều này tự động làm giảm cầu và kích hoạt các đợt giảm giá còn mạnh hơn. Đó là lý do tại sao độ ổn định và bền vững của bất kỳ xu hướng nào đều được quyết định bởi khối lượng giao dịch spot.

Tuy nhiên, nhu cầu spot đối với Bitcoin và Ethereum vẫn ở mức thấp. Các chuyên gia cho rằng đà tăng tiếp theo chỉ có thể xảy ra nếu dòng tiền spot theo kịp nhu cầu futures và hỗ trợ cho nó. Chúng tôi đã từng nói rằng đợt tăng của Bitcoin từ ngày 16 tháng 8 đến nay rất giống với một cú pump hay thao túng giá. Nếu phần lớn vị thế trên thị trường được mở bằng đòn bẩy, đó là thiên đường cho các “big players”, bởi chỉ một nhịp giảm giá nhỏ cũng có thể kích hoạt làn sóng đóng vị thế bắt buộc. Như đã nhiều lần đề cập, Bitcoin không thể được xem là phi tập trung hoàn toàn – giá của nó vẫn có thể bị chi phối bởi các quỹ lớn và những tay chơi lớn.

Khuyến nghị giao dịch cho BTC/USD

Bitcoin đang cho thấy đầy đủ các dấu hiệu về sự khởi đầu của một xu hướng tăng mới. Như thường lệ, xu hướng này mở màn bằng một nhịp tăng mạnh (pump) gần như không có lý do cụ thể hay rõ ràng. Federal Reserve vẫn chưa bắt đầu cắt giảm lãi suất, và Clarity Act cũng chưa được thông qua. Trong ngắn hạn, trên khung thời gian ngày, Bitcoin có thể đang trong pha điều chỉnh giảm, vì giá đã phản ứng với một bearish FVG. Chúng tôi cũng lưu ý với các trader rằng cú phá vỡ hiện tại ra khỏi kênh tích lũy trên khung ngày có thể chỉ là một cú lệch (deviation) — đúng là một cú lệch sâu, nhưng vẫn là lệch. Nếu đúng như vậy, Bitcoin vẫn có thể quay lại vùng 57.500 USD. Trên khung thời gian 4 giờ, có thể xem xét các vị thế long ngắn hạn từ FVG tăng giá gần nhất; tuy nhiên, hiện tại chúng tôi vẫn ưu tiên kịch bản điều chỉnh.

Khuyến nghị giao dịch cho ETH/USD

Trên khung thời gian ngày, bức tranh kỹ thuật của Ethereum đã thay đổi hoàn toàn chỉ trong vài ngày. Ethereum đang ở trạng thái sẵn sàng bắt đầu một xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, các trader nên đưa ra quyết định dựa trên biểu đồ tuần, nơi Ethereum đang hướng tới vùng 4.800 USD — biên trên của kênh đi ngang kéo dài năm năm. Trên biểu đồ ngày, FVG giảm giá đầu tiên không tạo ra phản ứng giá đáng kể; FVG tiếp theo có thể sẽ tạo ra. Bitcoin cũng đã lấp đầy FVG giảm giá gần nhất, vì vậy cả hai đồng tiền số đều có thể sớm bước vào một nhịp điều chỉnh trong ngắn hạn. Đợt tăng giá gần đây của tài sản số chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động “pump”. Hiện tại, có nhiều lý do cơ bản ủng hộ khả năng giảm giá của cả hai đồng tiền số hơn là tiếp tục tăng.

Giải thích về các ghi chú trên biểu đồ

CHOCH là viết tắt của change of character / sự thay đổi cấu trúc xu hướng. Liquidity (thanh khoản) ở đây được hiểu là các lệnh Stop Loss của trader mà market maker sử dụng để xây dựng vị thế. FVG là viết tắt của Fair Value Gap (vùng trống giá trị hợp lý / vùng phi hiệu quả giá). Giá thường di chuyển nhanh qua các vùng này, cho thấy sự thiếu vắng một bên tham gia trên thị trường. Sau đó, giá thường có xu hướng quay lại và phản ứng với các vùng này. IFVG là Inverted Fair Value Gap. Sau khi giá quay lại vùng này, giá không phản ứng mà bứt phá mạnh xuyên qua và sau đó kiểm định lại vùng đó từ phía bên kia.

OB là viết tắt của Order Block. Đây là cây nến mà trên đó market maker mở vị thế nhằm thu hút thanh khoản (thu hoạch Stop Loss), rồi sau đó hình thành vị thế thực sự của họ theo hướng ngược lại.