FX.co ★ Các chiến lược EUR/USD và GBP/USD cho nhà giao dịch mới bắt đầu – Ngày 24 tháng 9

Hôm nay, trong nửa đầu ngày, đồng đô la Mỹ tiếp tục giữ vị thế áp đảo so với euro và bảng Anh, và buổi sáng cũng không mang lại thay đổi nào cho xu hướng này, dù cả hai đồng tiền đều ghi nhận một số đợt biến động cục bộ.

Đối với khu vực đồng euro, sự kiện chính là Chỉ số Môi trường Kinh doanh IFO của Đức tháng 9, tăng lên 89,9 điểm từ mức 88,8 điểm trong tháng 8, tiếp tục đà phục hồi tháng thứ tư liên tiếp. Khu vực dịch vụ đã quay trở lại vùng tích cực, trong khi kỳ vọng trong lĩnh vực công nghiệp cũng được cải thiện, dù các nhà bán lẻ vẫn thận trọng trong bối cảnh lạm phát gia tăng. Đồng euro ban đầu tăng lên sau khi số liệu được công bố, nhưng đà tăng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn: thị trường nhanh chóng đảo chiều và nối lại xu hướng giảm, do sức mạnh của đồng USD – được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực và quan điểm “diều hâu” từ Fed – tiếp tục lấn át ngay cả những bất ngờ tích cực từ khu vực đồng euro trong ngày thứ hai liên tiếp. Bối cảnh ngày hôm qua cũng cần được tính đến: chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ tháng 9 của khu vực đồng euro đã tăng lên 53,1 điểm từ 52,0 điểm trong tháng 8, đạt mức cao nhất trong nhiều năm, trong khi Đức và Pháp ghi nhận tốc độ tăng trưởng mạnh nhất trong một thời gian dài. Nói cách khác, dữ liệu IFO hôm nay không phải là một diễn biến riêng lẻ mà là sự tiếp nối của xu hướng cải thiện đã bắt đầu, dù vậy thị trường vẫn tiếp tục phần lớn phớt lờ.

Tại Anh, dữ liệu rõ ràng là yếu. Cán cân doanh số bán lẻ trong Khảo sát CBI Distributive Trades tháng 9 ở mức -55, so với dự báo -42 và mức -48 trong tháng 8, có nghĩa là mức độ suy giảm mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng của thị trường. Trước khi số liệu được công bố, đồng bảng đã kịp có một nhịp điều chỉnh tăng nhẹ, nhưng ngay sau đó nhanh chóng quay lại xu hướng giảm: số liệu bán lẻ yếu như vậy chỉ càng củng cố bức tranh về nhu cầu tiêu dùng trì trệ trong nền kinh tế Anh. Điều này bổ sung vào bức tranh đã thấy hôm qua, khi chỉ số PMI tổng hợp của Anh giảm từ 52,5 xuống 51,7, lùi về mức thấp nhất trong ba tháng, trong bối cảnh đà giảm của đồng bảng đã kéo dài sang ngày thứ hai liên tiếp hầu như không bị gián đoạn.

Chỉ có hai chỉ báo kinh tế Mỹ sẽ được công bố vào chiều nay: số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, dự kiến tăng lên 201.000, và số liệu New Home Sales. Cả hai đều quan trọng về mặt kỹ thuật nhưng không mang tính quyết định: số đơn trợ cấp thất nghiệp vẫn nằm trong vùng quen thuộc 203.000–206.000, cho thấy thị trường lao động vẫn vững, trong khi New Home Sales trước đó đã giảm xuống 607.000 (quy đổi theo năm) từ 678.000 của tháng trước, và diễn biến tiếp theo có thể cung cấp thông tin quan trọng về tình trạng của thị trường nhà ở trong bối cảnh lãi suất thế chấp trên 6,6%.

Quan trọng hơn bản thân dữ liệu sẽ là các bài phát biểu của ba quan chức Fed — Thomas Barkin, Beth Hammack và John Williams. Cần nhắc lại quan điểm trước đây của họ: Barkin từng cảnh báo rằng giai đoạn lạm phát kéo dài hiện nay chắc chắn sẽ để lại hệ quả, dù ông không thể nói rõ khi nào; Hammack mới đây còn bỏ phiếu phản đối tạm dừng vào tháng 7, kêu gọi tăng lãi suất ngay lập tức; trong khi Williams truyền thống có xu hướng thận trọng hơn nhiều, nhấn mạnh tốc độ giảm lạm phát chậm và tập trung vào mức lãi suất trung tính khoảng 1%. Nếu cả ba người hôm nay đều ủng hộ việc tiếp tục thắt chặt, đó sẽ là một sự dịch chuyển đáng chú ý ngay cả đối với Williams vốn được xem là “ôn hòa”, và lập trường như vậy có thể mang lại thêm động lực cho đồng USD so với cả hai đồng tiền trên.

Đối với EUR/USD, điều này đồng nghĩa với áp lực tiếp diễn trong bối cảnh ECB đã phát đi thông điệp thận trọng hơn, trong khi bối cảnh đối với GBP/USD thậm chí còn dễ tổn thương hơn, xét đến việc đồng bảng gần như không có động lực nội tại mạnh nào trong vài ngày tới.

Momentum

Đối với đồng euro, mốc quan trọng ở phía tăng là 1,1392, nếu bị phá vỡ có thể đưa cặp tiền lên 1,1414 rồi 1,1433. Kịch bản này chỉ thực sự khả thi nếu các phát biểu của quan chức Fed hôm nay gây thất vọng rõ rệt – riêng sức mạnh của dữ liệu IFO là chưa đủ, xét đến việc thị trường đã bỏ qua một diễn biến tích cực tương tự vào hôm qua. Tôi cho rằng kịch bản xác suất cao hơn là phá vỡ xuống dưới 1,1373 với các mục tiêu 1,1355 và 1,1335, do lập trường “diều hâu” từ Fed tiếp tục lấn át mọi bất ngờ tích cực từ châu Âu.

Đối với đồng bảng, mốc quan trọng ở phía tăng là 1,3252, trên đó cặp tiền có thể vươn tới 1,3284 rồi 1,3313, nhưng sau cú sụt giảm mạnh của số liệu bán lẻ CBI hôm nay, một đợt tăng như vậy có vẻ khó xảy ra nếu không có sự chững lại rõ rệt trong đà mạnh lên của đồng USD. Kịch bản phá vỡ xuống dưới 1,3220 với các mục tiêu 1,3189 và 1,3150 phù hợp với bức tranh hiện tại hơn nhiều, nhất là khi dữ liệu kinh tế Anh đã suy yếu sang ngày thứ hai liên tiếp.

Mean Reversion

Đối với đồng euro, tôi đang theo dõi ngưỡng trên tại 1,1386. Lập luận rất rõ ràng: cặp tiền cố gắng vượt lên trên mức này, nhưng bên mua không duy trì được đà tăng và giá quay đầu giảm xuống lại — đó là tín hiệu bán. Ngay cả khi tính đến số liệu IFO mạnh, kịch bản này vẫn phù hợp, bởi thị trường rõ ràng đang có xu hướng phớt lờ các tín hiệu tích cực từ Đức. Mốc tham chiếu phía dưới tại 1,1361 vận hành theo logic ngược lại, nhưng việc mua vào tại đây cần hết sức thận trọng: chỉ riêng sự cải thiện trong môi trường kinh doanh tại Đức là chưa đủ để đảo chiều tâm lý chung của thị trường, và do đó việc đặt mục tiêu lợi nhuận cho lệnh mua này ở mức khiêm tốn là hợp lý.

Đối với đồng bảng Anh, ngưỡng trên là 1,3241. Mô hình đảo chiều tương tự cũng áp dụng tại đây, và với số liệu doanh số bán lẻ sụt giảm mạnh hôm nay, kịch bản phá vỡ giả (false break) lên trên mức này rồi nhanh chóng quay trở lại bên trong vùng dao động là hoàn toàn hợp lý. Mức tham chiếu phía dưới 1,3210 hàm ý có thể mua khi giá bật lên sau một nhịp phá vỡ giả xuống dưới mức này, nhưng cần giao dịch thiết lập này hết sức thận trọng — nhu cầu tiêu dùng yếu tại Anh không ủng hộ một cú đảo chiều bền vững, và bất kỳ nhịp hồi nào tại đây nên được xem thuần túy là một nhịp phục hồi mang tính kỹ thuật, hơn là khởi đầu của một xu hướng đảo chiều.