FX.co ★ Thị trường không vội vàng đặt cược vào xu hướng giảm

Giá dầu hạ nhiệt sau khi Donald Trump cho biết Mỹ sẽ không tấn công Iran trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, và Brent đã giảm xuống dưới 103 USD/thùng. Hợp đồng tháng 12 mất 1,3% xuống còn 102,94 USD, trong khi WTI giao tháng 11 giảm 1,2% xuống 90,37 USD. Trước đó một ngày, Brent đã tăng hơn 4%, vì vậy đợt điều chỉnh hiện tại chỉ phần nào xóa đi cú tăng mạnh hôm thứ Năm.

Thị trường đã hiểu tín hiệu này như một khoảng tạm dừng kéo dài hơn ba tuần không có hành động tấn công nhằm vào Tehran. Trong một bài đăng trên mạng xã hội, tổng thống nhắc đến các cuộc đàm phán "hiệu quả" với Iran nhưng không đưa ra chi tiết, đồng thời nhấn mạnh rằng phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran vẫn được duy trì hoàn toàn. Cuộc bỏ phiếu được ấn định vào ngày 3 tháng 11, khả năng kiểm soát Quốc hội của đảng Cộng hòa vẫn chưa chắc chắn, và giá xăng dầu, dầu diesel tăng cao đang là mối quan tâm lớn của cử tri. Vì lý do đó, tôi cho rằng quyết định này mang tính toán chính trị nội bộ nhiều hơn là một thay đổi trong chính sách đối với Iran.

Một con số đáng chú ý mà Trump nêu ra là khoảng 22 triệu thùng dầu đã đi qua eo biển Hormuz qua đêm — cao hơn mức lưu lượng trung bình hằng ngày trước chiến tranh. Ông không đưa ra bằng chứng, và ước tính này cao hơn các số liệu ngành gần đây: CEO của Vitol đề cập khoảng 12 triệu thùng/ngày, trong khi Bộ Tư lệnh Trung ương Hoa Kỳ đưa ra con số khoảng 20 triệu. Sự chênh lệch gần gấp đôi giữa số liệu chính thức và số liệu ngành giúp lý giải vì sao giới giao dịch vẫn dè dặt, chưa tin vào việc dòng chảy được khôi phục hoàn toàn.

Tình hình trên biển vẫn chưa lắng dịu. Iran tiếp tục tiến hành các cuộc tấn công trong eo biển, và hãng Fars đưa tin có một số tiếng nổ lớn ở Hormuz tối thứ Năm khi các tàu chở dầu đi theo tuyến phía nam và trúng mìn — bản tin này chưa được kiểm chứng độc lập. UKMTO đã ghi nhận chín vụ tấn công trong eo biển kể từ đầu tháng 10.

Chi phí vận tải cũng đã trở thành một yếu tố độc lập. Việc vận chuyển dầu từ Vịnh Ba Tư sang Đông Á hiện tốn kém hơn hơn sáu lần so với trước khi xung đột nổ ra, và đợt tăng kỷ lục này làm đội chi phí trên toàn chuỗi cung ứng. Điều đó khiến chi phí đầu vào dầu thô cho các nhà máy lọc dầu tăng lên ngay cả khi giá kỳ hạn ổn định, và gánh nặng cuối cùng được chuyển lên người tiêu dùng dầu diesel và xăng. Giao tranh tái bùng phát giữa lực lượng Saudi và lực lượng Houthi thân Iran ở Yemen càng làm gia tăng bất ổn.

Một rủi ro khác nằm ở Vịnh Mexico. Bão Isaias đang mạnh lên và dự kiến đổ bộ vào Mỹ vào cuối ngày thứ Sáu hoặc rạng sáng thứ Bảy, đe dọa Alabama, Mississippi và khu vực bắc Florida. Các nhà sản xuất đã tạm ngừng khoảng 1,3 triệu thùng/ngày — hơn 60% sản lượng khu vực.

Quan điểm của tôi: Brent có khả năng dao động trong vùng khoảng 98–106 USD trong các phiên sắp tới, và rủi ro chính về hướng đi là theo chiều tăng — một cơn bão, mìn ở Hormuz hoặc các tuyên bố từ Washington có thể đẩy giá lên trên 105 USD chỉ trong một ngày. Việc giá đóng cửa duy trì dưới 100 USD là điều khó xảy ra trước ngày 3 tháng 11; nếu giá điều chỉnh giảm, nhiều khả năng sẽ nhận được lực hỗ trợ tại ngưỡng tâm lý đó.

Bức tranh kỹ thuật đối với dầu: phe mua cần vượt qua vùng kháng cự gần quanh 92 USD để hướng đến mục tiêu 96 USD, trên mức này việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm ở khu vực 100 USD. Ở chiều giảm, phe bán sẽ tìm cách giành lại mốc 89 USD; nếu thành công, việc phá vỡ vùng dao động sẽ gây tổn hại nghiêm trọng đến vị thế của phe mua và đẩy giá dầu về quanh 87 USD, với khả năng tiếp tục giảm xuống vùng 83 USD.