FX.co ★ Vàng được hỗ trợ nhờ giá dầu rẻ hơn trước thềm dữ liệu lạm phát quan trọng

Giá vàng tăng 0,7% trong ngày hôm nay, có lúc chạm mốc 4.200 USD/ounce. Giá bạc tăng 0,5% lên 60,57 USD, trong khi bạch kim và palladium cũng đồng loạt đi lên.

Chủ đề chính trong tuần này là việc các nhà giao dịch chọn thái độ chờ đợi và quan sát trước khi dữ liệu lạm phát Mỹ được công bố vào ngày mai. Thị trường hoán đổi đang định giá xác suất thấp cho khả năng Federal Reserve nâng lãi suất trong tháng 10 và chỉ một lần tăng lãi suất trước cuối năm. Điều này hàm ý thị trường phần lớn coi cuộc họp ngày 28/10 là một nhịp tạm dừng, với tâm điểm tranh luận chuyển sang tháng 12. Đối với vàng, đây là một bối cảnh thuận lợi vì việc chưa có động thái thắt chặt ngay lập tức làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại này.

Yếu tố hỗ trợ thứ hai là dầu. Brent đã giảm về khoảng 105 USD/thùng sau ba ngày tăng giá, điều này đã hỗ trợ vàng. Từ cuối tháng 2, khi xung đột Mỹ–Iran bắt đầu, vàng thường biến động ngược chiều với dầu do hiệu ứng dây chuyền: dầu đắt đỏ làm gia tăng kỳ vọng lạm phát; kỳ vọng này khiến Fed tăng tốc thắt chặt; lợi suất trái phiếu tăng; và điều đó gây áp lực lên vàng, vốn không tạo ra lãi suất. Khi giá dầu hạ nhiệt, chuỗi tác động này vận hành ngược lại, mang lợi ích cho người nắm giữ vàng và gây thiệt hại cho những người đặt cược vào việc lợi suất tiếp tục tăng.

Chủ tịch Fed chi nhánh Cleveland, bà Beth Hammack, cũng có vai trò nhất định. Bà cho rằng các đợt điều chỉnh lãi suất nhỏ hơn nhưng thường xuyên hơn sẽ giúp giữ kỳ vọng lạm phát trong tầm kiểm soát, nhưng không ủng hộ việc tăng lãi suất vào tháng 10. Điều đó đã làm dịu bớt lo ngại về một động thái ngay lập tức, ngăn đồng USD mạnh lên hơn nữa và tạo điều kiện để vàng thử lại mốc 4.200 USD. Những phát biểu mang tính “diều hâu” nhưng không kèm thời điểm cụ thể thường gây áp lực lên vàng ít hơn so với một lần tăng lãi suất thực sự.

Mọi sự chú ý hiện dồn vào số liệu CPI công bố vào thứ Tư. Dự báo đồng thuận cho rằng con số sẽ ở mức vừa phải, phù hợp với kịch bản Fed tạm dừng. Dữ liệu giá sản xuất (PPI) và giá nhập khẩu công bố sau đó trong tuần sẽ cho thấy áp lực từ năng lượng và hàng nhập khẩu thẩm thấu vào giá trong nước như thế nào. Nếu các số liệu này vượt kỳ vọng, cược vào một đợt tăng lãi suất vào tháng 12 sẽ tăng lên và vàng sẽ đối mặt với lực cản từ phía lợi suất.

Quan điểm của tôi: trước khi có số liệu CPI, vàng nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp quanh vùng 4.200 USD, và việc đóng cửa trên 4.192 USD sẽ giúp phe mua tiếp tục nắm quyền kiểm soát. Nếu lạm phát ở mức thấp và giá dầu duy trì dưới 105 USD, tôi kỳ vọng sẽ có những nỗ lực đẩy giá lên vùng 4.250 USD. Ngược lại, nếu CPI gây bất ngờ theo hướng tăng mạnh, lợi suất sẽ nhích lên và vàng có thể quay lại vùng hỗ trợ gần 4.125 USD.

Bức tranh kỹ thuật: bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất tại $4,192 để hướng tới mục tiêu $4,249; trên vùng này, việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu tăng giá xa nhất nằm tại $4,304. Ở chiều ngược lại, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát tại $4,124; nếu thành công, cú phá vỡ khỏi vùng đi ngang sẽ gây thiệt hại nặng cho phe mua và kéo giá vàng xuống $4,062, với khả năng mở rộng đà giảm đến $4,047.