FX.co ★ Giá vàng đã lấy lại gần như toàn bộ mức sụt giảm, nhưng kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất vẫn là gánh nặng chính

Hôm nay, giá vàng tăng khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn ở trái phiếu chính phủ sau khi dữ liệu lạm phát mạnh làm gia tăng kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất và kích hoạt làn sóng bán tháo cổ phiếu. Kim loại quý này đã tăng tới 1,1% và giao dịch quanh mức 4.142 USD/ounce, phục hồi gần như toàn bộ mức giảm của phiên trước. Giá bạc tăng khoảng 1% lên 56,15 USD (sau khi đã giao dịch ở mức 59,20 USD vào ngày hôm trước); bạch kim và palladium cũng đồng loạt đi lên.

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng vọt mạnh vào ngày thứ Tư sau khi CPI tổng thể của Mỹ tăng 0,6% so với tháng trước — mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 4. Sang ngày thứ Năm, lợi suất phần lớn quay đầu giảm do đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ khiến nhà đầu tư tìm đến tài sản an toàn. Cú “tàu lượn” của lợi suất này về cơ bản đã xóa đi đợt tăng trước đó. Vàng hưởng lợi từ lợi suất thấp — vì vàng không trả lãi và thường tăng giá khi lợi suất giảm — trong khi những người đặt cược vào việc lợi suất trái phiếu tiếp tục tăng đã bị thua lỗ.

Tuy nhiên, những lực cản đối với kim loại này vẫn còn. Giới giao dịch đã gia tăng đặt cược rằng lạm phát nóng hơn dự kiến sẽ buộc Fed phải nâng lãi suất thêm một lần nữa, có thể ngay từ cuối tháng này. Đây là tin xấu với vàng vì chi phí đi vay tăng khiến kim loại này kém hấp dẫn hơn. Vàng đã mất hơn 20% kể từ khi xung đột Mỹ–Iran bùng phát vào cuối tháng 2, làm gián đoạn nguồn cung năng lượng, thổi bùng lạm phát toàn cầu và thúc đẩy các ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách.

Mức tăng CPI tổng thể hôm thứ Tư chủ yếu do chi phí nhiên liệu cao hơn, nhưng áp lực giá lõi cũng gia tăng. Chủ tịch Chicago Fed Austan Goolsbee gọi dữ liệu này là “đáng thất vọng” và cảnh báo rằng chi tiêu cho hạ tầng liên quan đến AI cũng có thể khiến nền kinh tế trở nên quá nóng. Mọi sự chú ý giờ đổ dồn vào chủ tịch Fed Kevin Warsh. Nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những manh mối chính sách cuối cùng trước khi Fed bước vào giai đoạn “im lặng” trước cuộc họp ngày 27–28 tháng 10.

Trước phát biểu của Warsh, vàng nhiều khả năng sẽ dao động quanh 4.145 USD, và một nhịp tăng vượt 4.200 USD chỉ có thể xảy ra nếu chủ tịch Fed đưa ra lập trường “bồ câu” và giá dầu tiếp tục giảm. Nếu Warsh phát tín hiệu cứng rắn, lợi suất sẽ quay lại đà tăng và kỳ vọng Fed tiếp tục nâng lãi suất sẽ vững lên, gây áp lực mới lên vàng. Với tình trạng lạm phát dai dẳng và giá năng lượng neo cao, tôi cho rằng nhu cầu trú ẩn an toàn cùng lắm chỉ giúp làm chậm đà giảm của vàng, chứ khó có thể đảo ngược xu hướng này.

Bức tranh kỹ thuật — vàng

Bên mua cần chinh phục ngưỡng kháng cự gần nhất tại 4.192 USD để hướng tới mục tiêu 4.249 USD; phía trên vùng này, việc bứt phá sẽ trở nên khó khăn hơn. Mục tiêu tăng giá xa nhất nằm quanh khu vực 4.304 USD. Ở chiều ngược lại, bên bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát mốc 4.124 USD; nếu thành công, việc phá vỡ vùng dao động sẽ giáng một đòn mạnh vào vị thế mua và kéo giá vàng xuống 4.062 USD, với khả năng tiếp tục mở rộng đà giảm tới 4.047 USD.