FX.co ★ Dầu chuẩn bị cho tuần tăng giá thứ hai liên tiếp

Dầu mỏ dường như sẽ khép lại tuần với tuần tăng thứ hai liên tiếp, khi các rủi ro nguồn cung gia tăng từ Trung Đông lấn át tác động của các đợt xả thêm từ kho dự trữ khẩn cấp. Giá Brent đã hạ dần về quanh 105 USD/thùng nhưng vẫn tăng khoảng 0,5% trong tuần (đã giao dịch gần 106,30 USD vào thứ Tư). West Texas Intermediate hiện quanh 97 USD so với 94 USD vào thứ Năm, và chênh lệch giữa hai loại dầu đã thu hẹp lại do các lô dầu thô Mỹ rẻ hơn đã hỗ trợ nhu cầu.

Washington đang tạo áp lực giảm giá. Các thành viên IEA đã đồng ý xả nốt 100 triệu thùng còn lại sau những đề nghị liên tục từ phía Mỹ. Donald Trump đang thúc ép giảm giá xăng và dầu diesel trong nước vì chi phí năng lượng do xung đột Mỹ–Iran đẩy lên cao đang là mối quan tâm lớn của cử tri trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng tới.

Mức độ bất định xung quanh dòng chảy vật chất từ Vịnh Ba Tư vẫn ở mức cao, dù tình hình có vẻ lắng dịu hơn hồi đầu tuần. Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ xác nhận tàu chở container GFS Pride treo cờ Singapore đã bị chìm tại eo biển Hormuz trong tuần này sau khi trúng một đầu đạn được cho là do Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo phóng. Dù vậy, hơn 40 tàu vẫn đã qua lại eo biển trong ngày vừa qua, nên dòng chảy vẫn tiếp diễn — đó là lý do thị trường phản ứng một cách thận trọng thay vì hoảng loạn.

Yếu tố địa chính trị vẫn đáng lo ngại. Trump không loại trừ khả năng tấn công Iran sau bầu cử, và CNN đưa tin Mỹ đã xây dựng các kế hoạch tấn công có thể bao gồm vũ khí mới. Nhiều nhà phân tích đã nâng xác suất leo thang xung đột từ 35% lên khoảng 65%, cho rằng thế bế tắc hiện nay ngày càng trở nên bất ổn đối với Mỹ. Đối với dầu, điều đó có nghĩa là bất kỳ sự hạ nhiệt căng thẳng nào cũng có thể chỉ mang tính tạm thời, và rủi ro giá tăng vọt vẫn là mối lo ngại chính.

Dữ liệu của Mỹ nhấn mạnh mức độ thắt chặt của thị trường. Tồn kho dầu thô Mỹ đã giảm 8,6 triệu thùng trong tuần trước — mức rút kho mạnh nhất kể từ tháng 2 — trong khi dữ liệu ngành trước đó cho thấy mức giảm 11,1 triệu thùng.

Điều này rất quan trọng đối với lạm phát và Cục Dự trữ Liên bang. Dầu đắt đỏ củng cố các áp lực giá đối với người tiêu dùng và nhà sản xuất vốn đã thể hiện trong dữ liệu tháng 9, và Kevin Warsh đã không đưa ra cam kết sẽ có hành động tiếp theo. Do đó, bất kỳ đợt tăng nào của Brent cũng sẽ đưa lãi suất điều hành trở lại tâm điểm, trong khi giá giảm sẽ giúp đồng đô la và thị trường cổ phiếu tạm “dễ thở” hơn.

Chừng nào Mỹ còn tiếp tục xả dự trữ và các chuyến tàu vẫn qua lại eo biển Hormuz, Brent nhiều khả năng sẽ giao dịch quanh mức 104–106 USD, và WTI sẽ thu hẹp khoảng cách với loại dầu chuẩn châu Âu. Rủi ro mang tính bất đối xứng: leo thang xung đột với Iran hoặc các vụ tấn công mới nhằm vào tàu thuyền có thể nhanh chóng đẩy giá vượt 106 USD, trong khi một đợt giảm kéo dài có lẽ sẽ đòi hỏi một bước đột phá ngoại giao thực sự.

Bên mua cần vượt qua vùng kháng cự gần nhất tại $98 để hướng tới mục tiêu $101; trên ngưỡng này, một cú bứt phá sẽ trở nên khó khăn. Mục tiêu tăng xa hơn nằm ở khu vực $104. Ở chiều giảm, phe bán sẽ tìm cách giành lại mốc $95; nếu thành công, việc phá vỡ vùng đi ngang sẽ gây bất lợi cho vị thế của phe mua và kéo giá dầu giảm về $92, với khả năng tiếp tục mở rộng xuống $89.